第十章第三節(jié) 商銀市場風(fēng)險管理

1、第三節(jié)市場風(fēng)險管理市場風(fēng)險管理定義商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理是識別、計量、監(jiān)測和控制市場風(fēng)險的全過程。市場風(fēng)險管理的目標(biāo)是通過將市場風(fēng)險控制在商業(yè)銀行可以承受的合理范圍內(nèi)，實現(xiàn)經(jīng)風(fēng)險調(diào)整收益率的最大化。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)充分識別、準(zhǔn)確計量、持續(xù)監(jiān)測和適當(dāng)控制所有交易和非交易業(yè)務(wù)中的市場風(fēng)險，確保在合理的市場風(fēng)險水平之下安全、穩(wěn)健經(jīng)營。商業(yè)銀行所承擔(dān)的市場風(fēng)險水平應(yīng)當(dāng)與其市場風(fēng)險管理能力和資本實力相匹配。為了確保有效實施市場風(fēng)險管理，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)將市

2、場風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測和控制與全行的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)決策和財務(wù)預(yù)算等經(jīng)營管理活動進(jìn)行有機結(jié)合。（一）市場風(fēng)險概述：商業(yè)銀行市場風(fēng)險（一）市場風(fēng)險概述：商業(yè)銀行市場風(fēng)險是指因市場價格利率、匯率、股票價格和商品價格–的不利變動而使銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。市場風(fēng)險存在于銀行的交易和非交易業(yè)務(wù)中。（二）市場風(fēng)險可以分為:利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險（包括黃金）、股票價格風(fēng)險和利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險（包括黃金）、股票價格風(fēng)險和商品價格風(fēng)險，商品價格風(fēng)

3、險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動所帶來的風(fēng)險。利率風(fēng)險按照來源的不同，可以分為重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險和期權(quán)性風(fēng)險。前款所稱商品是指可以在二級市場上交易的某些實物產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品（包括石油）和貴金屬（不包括黃金）等。（三）市場風(fēng)險的特點1.組合風(fēng)險。一般來說，信用風(fēng)險主要是單筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險，比如，除非兩個借款人之間存在資金往來，否則一個借款人的違約并不影響另一個借款人的償還，而市場風(fēng)險則有所不同

4、，它通常表現(xiàn)為一種交易組合，而且資產(chǎn)的價值或收益取決于風(fēng)險因子的波動，而各種風(fēng)險因子之間﹑不同期限的風(fēng)險因子之間存在相關(guān)性。巴塞爾委員會提倡的標(biāo)準(zhǔn)法衡量市場風(fēng)險就是因為無法捕捉到各種金融產(chǎn)品之間的相關(guān)性而遭到質(zhì)疑。目前較為流行的VaR方法也正是因為能夠在充分考慮資產(chǎn)之間相關(guān)性的基礎(chǔ)上度量商業(yè)銀行所持有的資產(chǎn)組合的市場風(fēng)險才得到廣泛的聲譽。2.系統(tǒng)性風(fēng)險。在介紹系統(tǒng)性風(fēng)險時說過，利率風(fēng)險是典型的系統(tǒng)性風(fēng)險，是對所有銀行、所有證券投資組合產(chǎn)

5、生相似影響的風(fēng)險。它可以通過選擇套期保值即對沖或保險的方法加以規(guī)避。（四）市場風(fēng)險的衡量（1）商業(yè)銀行資產(chǎn)收益和負(fù)債再定價風(fēng)險。當(dāng)市場利率提高后，銀行資產(chǎn)所帶來的收益也隨之相應(yīng)提高，但由于到期日的限制，銀行資產(chǎn)并不能馬上隨著市場利率而調(diào)整，滯后反應(yīng)的速度要由各種資產(chǎn)的到期日來決定。在到期之前，該資產(chǎn)荏苒維持原有的利率水平。到期日越遠(yuǎn)，就需要越長的時間才能按照提高了的市場利率重新確定利率。到期日越近，則只需要較短的時間就可以按照市場利率重

6、新確定。所以，如果銀行的各項資產(chǎn)的平均到期日越近，銀行對利率上升的反應(yīng)就越明顯，從而能增加收益、增強抵御風(fēng)險的能力（2）商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債的市場價值變動的再定價風(fēng)險。大多數(shù)情況下，固定收益?zhèn)加泄潭ㄊ找媛屎推泵鎯r格，但如果市場利率發(fā)生波動，則會引起債券的價值的變化。債券的市場價值是未來各期現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和，用公式表示如下：當(dāng)市場利率發(fā)生變動時，債券的市場價值也會發(fā)生相應(yīng)的變動，即市場利率上升的時候，債券的市場價值會下跌；而市場利率下

7、降的時候，債券的市場利率會上漲。二者是負(fù)相關(guān)的關(guān)系。（3）浮動利率頭寸的再定價風(fēng)險。對銀行的浮動利率頭寸而言，再定價風(fēng)險產(chǎn)生于合同規(guī)定的調(diào)整利率時間的不同。就是實質(zhì)而言，再定價風(fēng)險的決定因素并非交易合同對應(yīng)的固定利率或浮動利率本身，而是不同條件下頭寸價值可以根據(jù)市場利率調(diào)整的時間間隔的長短。所以，在利率風(fēng)險管理中，銀行根據(jù)頭寸價值的重新定價時間來劃分固定利率與浮動利率項目，或者稱為利率敏感性資金和利率不相關(guān)資金，這是利率敏感性缺口模型的