金融工程在匯率風(fēng)險管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、2003年中國進出口貿(mào)易總額達到8512億美元,外匯交易總成交量合計為1511.32億美元,截止到2003年12月底中國外匯儲備為4032.51億美元.在日益擴大的國際貿(mào)易和國際資本流動中,匯率風(fēng)險將是中國對外經(jīng)濟交流所面臨的主要國際金融風(fēng)險.金融工程是為解決風(fēng)險管理中的實際問題而出現(xiàn)的一門新興學(xué)科,在20世紀(jì)90年代初得到迅速發(fā)展.金融工程應(yīng)用在管理匯率風(fēng)險方面是這一學(xué)科的主要戰(zhàn)場.該文從理論上系統(tǒng)的討論金融工程在匯率風(fēng)險管理中的應(yīng)用

2、研究.該文通過回顧匯率制度發(fā)展歷史,分析匯率風(fēng)險產(chǎn)生的原因.然后通過比較傳統(tǒng)的匯率風(fēng)險管理方法,分析金融工程在管理匯率風(fēng)險的比較優(yōu)勢.金融工程在管理匯率風(fēng)險時,主要有四種基本方法:期貨、遠期、互換和期權(quán).論文進一步論述了金融工程工具管理匯率風(fēng)險的效率可以用套期保值率來衡量.期貨類金融工程工具的應(yīng)用可以通過最小風(fēng)險或者最大效用兩種不同角度來計算最優(yōu)的套期保值率.期權(quán)類金融工具的應(yīng)用可以通過計算delta值,動態(tài)的調(diào)整頭寸,來實現(xiàn)最優(yōu)套期保