基于DEA的我國電力行業(yè)上市公司現(xiàn)金使用效率研究.pdf

1、現(xiàn)金是企業(yè)發(fā)展所必備的資源，如何提高公司現(xiàn)金使用效率對于一個企業(yè)而言具有非常重要的意義。電力行業(yè)的企業(yè)相對其他行業(yè)而言對現(xiàn)金流具有特殊的要求，它們需要相當(dāng)大的現(xiàn)金投入進(jìn)行前期基礎(chǔ)建設(shè)及后期改造，同時政府又對電力價格進(jìn)行嚴(yán)格管制，這使得電力行業(yè)具有投資高、建設(shè)周期長、收益低等經(jīng)營特點(diǎn)，從而對于現(xiàn)金的使用要求也比較高。然而，國內(nèi)目前專門對電力行業(yè)上市公司現(xiàn)金使用效率的研究卻幾乎是空白，有鑒于此，本文專門針對我國電力行業(yè)上市公司的現(xiàn)金使用效率

2、展開試探性研究，希望在此方面有所突破。
　　 本文綜述了目前國內(nèi)外關(guān)于現(xiàn)金使用及持有的相關(guān)研究及理論，在此基礎(chǔ)上，選擇2006-2010年在滬深兩市掛牌的A股電力行業(yè)上市公司作為研究對象，分析了其現(xiàn)金流量率與財務(wù)現(xiàn)狀的基本情況。然后，通過建立面板的Malmquist DEA模型和評價現(xiàn)金使用效率投入產(chǎn)出指標(biāo)體系，依此分析電力行業(yè)上市公司的現(xiàn)金使用綜合效率變化、技術(shù)進(jìn)步、純技術(shù)效率變化和規(guī)模效率變化情況。結(jié)果表明，電力行業(yè)的上市公

3、司在現(xiàn)金使用的效率及管理上目前存在較大的不穩(wěn)定因素，盡管2006-2009年期間現(xiàn)金使用綜合效率在平均水平上略有提升，但整體的現(xiàn)金使用效率目前存在較為明顯的增長速度衰退態(tài)勢。電力行業(yè)上市公司的現(xiàn)金使用綜合效率主要來源于技術(shù)進(jìn)步，但目前電力行業(yè)上市公司的現(xiàn)金使用的技術(shù)進(jìn)步存在較大的時間波動。電力行業(yè)上市公司的技術(shù)效率變化則主要源于規(guī)模效率變化。而且，電力行業(yè)中越是規(guī)模大的上市公司在現(xiàn)金使用效率的技術(shù)改革及創(chuàng)新方面卻越有可能缺乏動力，而中小