私人資本的區(qū)域配置效率及其對經(jīng)濟(jì)增長的影響.pdf

1、從改革開放前中國的粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，到黨的十五大強(qiáng)調(diào)“轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，改變高收入、低產(chǎn)出，高消耗、低收益的狀況”，再到黨的十七大報告中突出“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級”，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變一直是中國經(jīng)濟(jì)狀況的突出問題。改革開放以來，以固定資產(chǎn)投資增長為主體的投資增長對中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展起到了主導(dǎo)作用，而以居民儲蓄和外商直接投資為主體的私人資本在固定資產(chǎn)投資中占據(jù)著越來越高的比重，伴隨著私人資本投資總量的不斷增長，

2、中國的私人資本近年來也逐漸受到關(guān)注。私人資本在中國地區(qū)的配置效率如何，不同地區(qū)的私人資本配置效率是否存在差別，私人資本如何影響著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，私人資本對經(jīng)濟(jì)增長的影響程度在各個地區(qū)又有怎樣的不同，哪些因素影響了中國經(jīng)濟(jì)增長，這些問題將是本文討論的重點(diǎn)。
　　本文在評述國內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，對私人資本的范疇進(jìn)行重新界定，提出更加符合中國實(shí)際情況的私人資本范疇，并將其劃分為境內(nèi)私人資本和境外私人資本兩類，分別研究兩類私人資本的區(qū)域配

3、置效率及其對經(jīng)濟(jì)增長的影響?？紤]到中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地區(qū)差異較大，本文從中國三大經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域角度進(jìn)行比較分析，探討中國東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)私人資本配置效率的異同以及私人資本對經(jīng)濟(jì)增長影響的地區(qū)差異。
　　基于對現(xiàn)有文獻(xiàn)的歸類整理和評述分析，先通過簡單的描述性統(tǒng)計了解私人資本的現(xiàn)狀，將其與非私人資本統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行對比發(fā)現(xiàn)，私人資本在全社會固定資產(chǎn)投資中占據(jù)著越來越重要的地位。同時，對境內(nèi)私人資本和境外私人資本進(jìn)行同類比較發(fā)現(xiàn)，兩類私

4、人資本在中國三個經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域的分配存在巨大差異，中國私人資本的區(qū)域配置明顯不均衡。
　　在此基礎(chǔ)上，本文運(yùn)用Wurgler的資本配置效率理論，分別研究私人資本和非私人資本以及境內(nèi)私人資本和境外私人資本在中國東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)的配置效率。研究發(fā)現(xiàn)，中國私人資本的區(qū)域配置效率并不低;私人資本配置效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非私人資本的配置效率;境外私人資本配置效率要高于境內(nèi)私人資本的配置效率;各類資本的地區(qū)間配置效率差異明顯。
　　本文

5、還通過多元線性回歸模型運(yùn)用GMM（廣義矩估計）方法分別研究兩類私人資本在中國東部、中部和西部地區(qū)對經(jīng)濟(jì)增長的影響。并就股票市場的發(fā)展在私人資本對經(jīng)濟(jì)增長的影響中扮演著怎樣的角色進(jìn)行探討。結(jié)果顯示，境內(nèi)私人資本在三個地區(qū)對經(jīng)濟(jì)增長的彈性系數(shù)都顯著為正，有效地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。而境外私人資本表現(xiàn)出明顯的區(qū)域差異:在東部地區(qū)顯著地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長;在中部地區(qū)阻礙經(jīng)濟(jì)增長，其原因是中部地區(qū)的股票市場發(fā)展水平有限;西部地區(qū)境外私人資本彈性系數(shù)為正，但進(jìn)一