基于模糊影響圖理論的VaR在資產(chǎn)證券化風險中的度量研究.pdf

1、作為一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，資產(chǎn)證券化憑借其自身的特點和優(yōu)勢為市場中的融資者與投資者提供了一種新的融資方式和投資產(chǎn)品，成為了最近幾十年來最為活躍的金融業(yè)務之一。但是由于資產(chǎn)證券化是一個系統(tǒng)而又復雜的過程，其運作過程精巧，參與主體較多，所采用的許多手段及方法都是比較復雜和新穎的，因此，資產(chǎn)證券化在其操作與運行的過程中都存在著較大的風險，對資產(chǎn)證券化相關風險的研究就顯得極為重要。在以往的學術研究中，對資產(chǎn)證券化風險的研究多集中于其中一個或幾個風險

2、來進行研究，但是在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品實際發(fā)行與出售的過程中，這些風險并不是相互獨立互不相關的，因此，對資產(chǎn)證券化風險的研究應以資產(chǎn)證券化的整體為出發(fā)點。
　　本文在對資產(chǎn)證券化的含義、基本原理以及操作流程等概念詳細介紹的基礎上，用以模糊影響圖為工具對VaR進行計算的方法對資產(chǎn)證券化風險的全面審視進行了研究。首先從資產(chǎn)證券化的相關理論入手，深入分析了其運作流程，并據(jù)此對其風險進行了歸納總結。之后，結合模糊影響圖對資產(chǎn)證券化的各風險之間的

3、相互聯(lián)系進行處理，形成了資產(chǎn)證券化風險影響圖并確定了相關風險概率函數(shù)，然后采用VaR方法對所得函數(shù)進行計算得出VaR值，通過對所得結果進行分析，直觀地表現(xiàn)出了資產(chǎn)證券化的風險狀況。最后以2006年第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券為例對上述方法進行實證研究，證明了該方法的有效可行性。
　　通過對以模糊影響圖為基礎的VaR方法在資產(chǎn)證券化風險中的度量研究，本文綜合分析了資產(chǎn)證券化中的各種風險，為資產(chǎn)證券化風險的全面度量提供了一種新的方法，為