中小企業(yè)集合票據(jù)研究.pdf

1、中小企業(yè)“經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)大”與“融資難”相矛盾的事實(shí)長期以來沒能得到根本解決，融資模式創(chuàng)新作為可能改善這一僵局的手段備受社會各界的關(guān)注與鼓勵。中小企業(yè)集合票據(jù)是“捆綁發(fā)債融資模式”產(chǎn)品之一，針對中小企業(yè)的融資特性進(jìn)行獨(dú)特的設(shè)計(jì)，從2009年11月到2012年2月底，共為190家中小企業(yè)籌集資金125.87億元。集合票據(jù)的產(chǎn)生促進(jìn)了中小企業(yè)債券融資方式的發(fā)展，改善了中小企業(yè)的融資環(huán)境，推進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。但是作為一種金融創(chuàng)新工具，集合票據(jù)在發(fā)

2、展和推廣中存在一些問題，導(dǎo)致其實(shí)際價(jià)值受到懷疑。因此，對集合票據(jù)的發(fā)展現(xiàn)狀、推行問題和改進(jìn)措施進(jìn)行研究，對確立其市場地位和促進(jìn)中小企業(yè)融資具有現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文的研究內(nèi)容包括：首先，就融資模式創(chuàng)新視角下集合票據(jù)發(fā)行體制、特點(diǎn)、作用等進(jìn)行分析，對集合票據(jù)融資模式的先進(jìn)性與適用性進(jìn)行論述；其次，通過收集資料對集合票據(jù)的發(fā)展情況進(jìn)行研究，包括發(fā)行、交割、兌付三個(gè)方面的現(xiàn)狀與影響；再次，對集合票據(jù)推廣試點(diǎn)中的問題進(jìn)行概括和分析；最后，綜

3、合發(fā)行體制、發(fā)行現(xiàn)狀和推廣問題提出有利于集合票據(jù)發(fā)展的合理建議。
　　經(jīng)過研究得出結(jié)論：第一，整體來看，集合票據(jù)的相關(guān)法律制度基本確立、發(fā)行機(jī)制明確、發(fā)行規(guī)模穩(wěn)中有增、發(fā)行利率符合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、交割形勢好、到期兌付無違約出現(xiàn)；第二，集合票據(jù)在全國推廣試點(diǎn)工作暴露了欠發(fā)達(dá)地區(qū)存在發(fā)行盲點(diǎn)、單只集合票據(jù)發(fā)行效率低等問題。第三，解決集合票據(jù)發(fā)展問題的措施有：堅(jiān)定市場路線、從實(shí)質(zhì)上放寬發(fā)行主體準(zhǔn)入門檻、吸引優(yōu)質(zhì)民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)參與擔(dān)保、規(guī)范中