淺析利率變化對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響

1、1淺析利率變化對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響淺析利率變化對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響一、利率一、利率變化對(duì)保費(fèi)收入的影響收入的影響（一）利率（一）利率變化對(duì)保費(fèi)收入沖收入沖擊的理的理論分析分析1、替代效應(yīng)導(dǎo)致保費(fèi)收入減少。加息對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)的沖擊要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)，因?yàn)楫a(chǎn)險(xiǎn)產(chǎn)品一般只具有保障功能，受利率變化的影響不大；而具有儲(chǔ)蓄功能的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，往往與銀行儲(chǔ)蓄存在較強(qiáng)替代性，利率上漲會(huì)使壽險(xiǎn)保單的內(nèi)含價(jià)值相對(duì)下降，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)減弱，人們將更趨向于儲(chǔ)蓄存款。特別是在當(dāng)前

2、保監(jiān)會(huì)規(guī)定壽險(xiǎn)保單預(yù)定利率執(zhí)行2.5%上限，而銀行一年期存款的稅后利率已達(dá)到3.68%的情況下，利率倒掛及118個(gè)基點(diǎn)的利差損失使壽險(xiǎn)業(yè)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。一方面，較大的收益率差異會(huì)轉(zhuǎn)變民眾的選擇偏好，使得當(dāng)期壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的增幅下降；另一方面，出于成本收益的考量，人們可能會(huì)把原先投入壽險(xiǎn)保單的資金撤回，即產(chǎn)生退保行為。2、資金回流和財(cái)富增長(zhǎng)效應(yīng)導(dǎo)致保費(fèi)收入增加。我國(guó)當(dāng)前的利率調(diào)整政策主要是出于防止資產(chǎn)價(jià)格泡沫和通貨膨脹的需要，可以預(yù)見，為了達(dá)到政

3、策目標(biāo)，政府必將持續(xù)出臺(tái)一系列政策進(jìn)行宏觀調(diào)控，使得部分資金從股市和房地產(chǎn)行業(yè)流出，而保險(xiǎn)產(chǎn)品作為重要的金融工具，則有可能在這波資金回流效應(yīng)中受益。此外，利率上漲會(huì)提高公眾的資產(chǎn)收益率，增加公眾的財(cái)富，保險(xiǎn)作為一種消費(fèi)品，保費(fèi)收入則可能會(huì)隨著收入的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。（二）利率（二）利率變化對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入影響的收入影響的實(shí)證實(shí)證研究研究3入與利率波動(dòng)相關(guān)關(guān)系的影響大。雖然投連險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)所占份額較小，但增長(zhǎng)異常迅速，反映出在加息時(shí)代，投連險(xiǎn)

4、和萬(wàn)能險(xiǎn)具有巨大的市場(chǎng)潛力。此外，退保與利率也密切相關(guān)。表3顯示，利率變化確實(shí)與各壽險(xiǎn)險(xiǎn)種的退保金支出存在較顯著的正相關(guān)關(guān)系，雖然不能確定這種退保行為是否完全源于利率變化，但至少說明利率是影響退保行為的重要因子。表12007年18月份我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入及結(jié)構(gòu)單位：萬(wàn)元，％壽險(xiǎn)普通壽險(xiǎn)分紅險(xiǎn)投連險(xiǎn)萬(wàn)能險(xiǎn)月份利率保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)12.02417331914.2983969

5、815.6827101966.2499481232.4552394352.0122.02369042113.1156032511.95252800715.1888205146.3051388429.8232.11528086928.679638671.75339903927.11123481165.4679448397.2942.23326375017.088052891.2917412765.90158326211.195588598