中國流動(dòng)性過剩的實(shí)證研究.pdf

1、2000年來,世界范圍內(nèi)出現(xiàn)了流動(dòng)性過剩的現(xiàn)象,而2008年爆發(fā)的金融危機(jī)又使全球流動(dòng)性狀況產(chǎn)生了一些新的特點(diǎn):一方面,股市泡沫的破滅導(dǎo)致投資者對市場的信心逐漸喪失,市場上出現(xiàn)了短暫的流動(dòng)性相對不足;另一方面,各國為了穩(wěn)定金融市場、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所采取的寬松的貨幣政策又為國際市場注入了大量的流動(dòng)性。如今距離金融危機(jī)的爆發(fā)已經(jīng)有兩年多的時(shí)間了,在金融危機(jī)中受到重創(chuàng)的各國經(jīng)濟(jì)也逐漸開始復(fù)蘇,人們對市場的信心也得到了一定程度的恢復(fù)。目前我國又出

2、現(xiàn)了一系列流動(dòng)性過剩的現(xiàn)象,在這時(shí)候?qū)α鲃?dòng)性過剩相關(guān)問題進(jìn)行深入研究有助于更深刻地認(rèn)識(shí)我國貨幣流動(dòng)性的實(shí)際狀況,并且能夠?yàn)樾滦蝿菹挛覈暧^經(jīng)濟(jì)政策的制定提供一定的建議和參考。
　　 首先,本文在回顧和總結(jié)國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上,對流動(dòng)性及流動(dòng)性過剩的相關(guān)概念進(jìn)行了界定,并將超額貨幣供給作為測度我國流動(dòng)性過剩狀況的指標(biāo)。然后,通過建立我國居民均衡貨幣需求模型估計(jì)出2006-2010年的均衡貨幣需求量,將其與實(shí)際M2對比之后發(fā)現(xiàn)我國

3、這幾年確實(shí)存在著流動(dòng)性過剩的現(xiàn)象。接著,通過考察我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的實(shí)際情況,本文定性分析了我國流動(dòng)性過剩的主要表現(xiàn)及其對經(jīng)濟(jì)的影響。此后,本文從定性和定量兩方面對我國流動(dòng)性過剩的產(chǎn)生根源進(jìn)行了研究。研究發(fā)現(xiàn),由我國經(jīng)濟(jì)增長方式失衡導(dǎo)致的會(huì)融機(jī)構(gòu)存貸差雖然是造成流動(dòng)性過剩的主要因素,但它的作用時(shí)間只有兩年左右;相比之下,由國際流動(dòng)性輸入和對外貿(mào)易產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡引起的外匯占款增加對流動(dòng)性過剩的作用時(shí)間更長,并且其影響程度會(huì)隨著時(shí)間的推移而逐漸增大