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文檔簡介
1、VIEVIE的結構問題的結構問題和協(xié)議大全和協(xié)議大全這個結構呢,當然并購和上市都是會遇到的。這個結構的關鍵點是在境內(nèi),是獨資企業(yè)和項目運營企業(yè)之間的合同控制關系,為了滿足VIE條件,達成合并財務報表的目標,對于主要經(jīng)濟收益、公司運營、股份的可能控制著一系列的合同控制是一定要實現(xiàn)。而且此外還需要建立資金鏈的連接,使得境外融資,包括PE等投資人的優(yōu)先股融資和未來境外上市獲得的資金,能從境外通過獨資企業(yè),進入到項目運營公司當中。通常的做法是獨
2、資公司對于境內(nèi)項目公司的個人股東提供貸款,然后個人股東用增資方式將貸款投入項目運營公司,然后將項目運營公司的股權質(zhì)押給提供貸款的獨資公司;并且還要和獨資公司簽訂股權獨家出售協(xié)議,規(guī)定在不能還款時,獨資企業(yè)有排他性的股份買受權。當然還有要其他的一系列技術性的服務協(xié)議或者合作協(xié)議,使得資金能夠返回獨資公司。這個安排是否符合中國法律呢?在一系列民營企業(yè)小紅籌上市招股書里面,我們都能看到中國律師的意見。措辭各有差異,但答題內(nèi)容千篇一律:以上結構
3、安排在本律師事務所看來,符合中國法律,但是不能保證中國政府監(jiān)管機構對此有其他理解,也不能保證未來法律法規(guī)變化導致該結構存在法律問題。這幾乎就是廢話。而且是比較大膽的廢話。我們來看看中國的法律問題在哪里:1、獨資企業(yè)可否向個人提供貸款。目前中國法律禁止非金融機構企業(yè)對其他企業(yè)提供貸款,如果要做,必須通過銀行安排委托貸款。但是對于企業(yè)向個人提供貸款,并沒有限制性規(guī)定。一般理解,沒有限制就是許可。這是一種理解。但是另外一個角度看呢,這種許可,
4、也不能超過一定的范圍,舉個例子:如一家非金融機構,面向不特定多數(shù)個人,以經(jīng)營營利為目的,長期大量提供貸款,收取利息和抵押品,這完全就是一個金融機構的行為,肯定是未經(jīng)特許而經(jīng)營金融業(yè)務,是違法的。同理,一家企業(yè)(獨資公司),可否向項目運營公司股東個人,以實際控制另外一家企業(yè)為目的提供貸款呢?這種做法實際是在規(guī)避中國法律對于外資進入某一行業(yè)、或者某未經(jīng)特許的、無資質(zhì)的企業(yè)經(jīng)營某一行業(yè)的投資限制,因而,如果主管機關判定其違法(合法形式掩蓋非法
5、目的的民事行為),也不是沒有道理的。股東委托投票代理協(xié)議股東委托投票代理協(xié)議....................................................................................................................6獨家選擇權協(xié)議獨家選擇權協(xié)議...................................................
6、.............................................................................7股權質(zhì)押協(xié)議股權質(zhì)押協(xié)議..................................................................................................................................
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