中小民營上市公司政治關聯(lián)與企業(yè)業(yè)績相關性實證研究.pdf

1、中小民營企業(yè)經過二十多年的發(fā)展已經逐漸成為中國經濟發(fā)展的重要力量，但是與之不相匹配的是中小民營企業(yè)長期遭遇著法律、政策等較不平等的待遇。鑒于此，建立和維護政治關聯(lián)已成為中小民營企業(yè)采取的重要手段之一。已有文獻對政治關聯(lián)進行了相應研究，本文在借鑒已有研究的基礎上，針對中小民營上市公司探討了不同地區(qū)和不同地位高管人員擁有的政治關聯(lián)對企業(yè)業(yè)績的影響水平，豐富了政治關聯(lián)的研究成果。
　　 本文以相關資源理論和委托代理理論為基礎，以200

2、7-2009年上市的中小板民營上市公司為研究對象，以資產報酬率、每股收益為被解釋變量，從不同地位的政治關聯(lián)人及企業(yè)所在地的制度環(huán)境等方面出發(fā)，對政治關聯(lián)與企業(yè)業(yè)績之間的關系進行了探索研究。研究發(fā)現(xiàn)次重要高管政治關聯(lián)對企業(yè)業(yè)績具有負向影響；而董事長的政治關聯(lián)顯著提升了企業(yè)的經營業(yè)績；進一步的研究發(fā)現(xiàn)，政府干預水平的不同顯著影響政治關聯(lián)發(fā)揮的作用，隨著政府干預程度的加重，中小民營企業(yè)建立的政治關聯(lián)越能發(fā)揮其優(yōu)勢，為企業(yè)帶來更多的關鍵資源，提