江蘇省上市公司過度投資行為的影響因素研究.pdf

1、近年來，我國經濟保持快速增長，投資增長發(fā)揮了主要的拉動作用。然而，由于受資源和消費需求等的限制，投資增速如果超過了合理范圍，經濟就會“過熱”，最終導致過度投資問題。由于過度投資，大量的資本沉淀在生產能力過剩從而盈利能力惡化的領域，造成資源浪費，金融風險加大，同時也減弱了經濟增長吸納勞動力的能力，制約著經濟、環(huán)境與社會的協(xié)調發(fā)展。江蘇省作為一個經濟大省，在經濟快速增長的同時，各上市公司為了擴大公司規(guī)?；蜃非蟾哳~利潤，在投資擴張的沖動下，大

2、肆擴大投資規(guī)模，甚至有些企業(yè)為了做大做強，盲目地的進行多元化經營，導致許多經營良好的上市公司出現了過度投資行為。因此，研究過度投資行為具有十分重要的意義。
　　 本文在系統(tǒng)借鑒和吸收西方最新企業(yè)投資行為研究成果基礎上，結合投資相關理論，首先分析了對上市公司過度投資行為產生約束作用的因素，并提出了相關假設。然后使用SPSS17.0和EXCEL2003統(tǒng)計軟件，以江蘇省上市公司作為研究樣本，選取2007-2009三年的財務報告數據，

3、建立回歸模型，通過模型的描述性統(tǒng)計與回歸檢驗得出了如下結論：
　　 (1)江蘇省上市公司2007-2009年普遍存在過度投資行為；
　　 (2)當自由現金流充裕時，容易導致企業(yè)過度投資行為，企業(yè)投資與自由現金流顯著正相關；
　　 (3)負債融資可以有效抑制股東的過度投資行為；
　　 (4)短期負債對于上市公司過度投資的影響作用呈顯著的負相關關系，長期負債對于上市公司過度投資的影響作用呈正相關關系；