華為tup的深度剖析

1、TUP的深度分析和推測(cè)首先我聲明：我絕對(duì)不是HR，也不是高管，也不是受到公司某部門委托出來放風(fēng)的。我沒有接觸過任何TUP的官方文件，也沒有聽過任何高管對(duì)于TUP的解釋。（本人說實(shí)話也沒有那個(gè)資格）我不想討論TUP是好是壞，應(yīng)不應(yīng)該實(shí)施，也不清楚什么時(shí)候?qū)嵤?，我分析的是如果TUP實(shí)施，它最有可能會(huì)是什么樣子。這篇文章純粹就是個(gè)人的理論分析輔以合理的推測(cè)。你可以把這個(gè)當(dāng)成是一篇議論文來看，可以針對(duì)分析推理過程進(jìn)行討論，但不要對(duì)我個(gè)人的發(fā)帖動(dòng)

2、機(jī)進(jìn)行討論，更不要搞人身攻擊！要想分析TUP，首先要從股票入手，結(jié)合財(cái)務(wù)原理進(jìn)行分析，否則是搞不清楚的。一，什么是股票股票的英文是share，從這一點(diǎn)可以看出股票的一個(gè)最重要的本質(zhì)，即代表了你對(duì)公司權(quán)益享有share的權(quán)利。那么share的到底是什么呢？有很多，利潤(rùn)分配權(quán)、收益權(quán)、投票權(quán)、優(yōu)先配股權(quán)等等。當(dāng)然我們最關(guān)心的就是收益權(quán)，這個(gè)從財(cái)務(wù)的角度說是凈利潤(rùn)的分配，簡(jiǎn)單來說：凈利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)工資獎(jiǎng)金那么對(duì)于股東來說，收益就是：某股東收益

3、=凈利潤(rùn)某股東持有的股票總股本那么分紅是什么，分紅是從凈利潤(rùn)里面拿出全部或者部分，以現(xiàn)金的形式進(jìn)行發(fā)放。而剩余的部分作為未分配利潤(rùn)，體現(xiàn)在股東的權(quán)益中即：分紅=（凈利潤(rùn)未分配利潤(rùn)）你持有的股票總股本對(duì)于我司來說，2013年就沒有將凈利潤(rùn)全分紅，而是保留了一部分作為“未分配利潤(rùn)”，并體現(xiàn)在股票增值中。（按照網(wǎng)上的說法，認(rèn)為是1.470.24）那么股票的價(jià)值怎么算呢？股票有一個(gè)很重要的特征，就是你不能退股（注意這個(gè)和回購有本質(zhì)區(qū)別），即你不

4、能要回當(dāng)初出資的錢（或者當(dāng)前同比例的凈資產(chǎn)）。因此股票的價(jià)值實(shí)際上和凈資產(chǎn)是沒有多大關(guān)系的，凈資產(chǎn)只影響股票清算價(jià)格，即公司解散時(shí)候的清算價(jià)格。我們所說的股票價(jià)值應(yīng)該是指市場(chǎng)價(jià)格，那么這個(gè)價(jià)格是怎么來的呢？我們舉個(gè)例子來說：假設(shè)，某公司長(zhǎng)期盈利，每年的每股收益為1元，并且按照約定，全部作為股利給股東分紅，則持有者每年都可以憑借手中股權(quán)獲得每股1元的收益。這種情況下股票的價(jià)格應(yīng)該體股東的（注意這里不區(qū)分什么老員工、新員工，也不分老板，管理

5、層和普通員工，只有股東一種角色）。那么回購的錢從哪兒來？只能從公司的利潤(rùn)里面出。但這樣問題就來了，利潤(rùn)本身就是股東自己的錢啊，這不等于用我自己的分紅錢回購我自己的股票么？這是一種什么樣的混亂邏輯！舉個(gè)極端的例子，假設(shè)說公司（準(zhǔn)確的說是工會(huì)）把所有股票全部回購了，那么公司是誰的？你會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)問題無法回答，因?yàn)楣具€存在，但沒有股東持有股票，這個(gè)無論在法理還是實(shí)際中都是不可能的。排除了公司自己全部回購的可能性，那么回購股票在操作上就只有下面

6、幾種可能性：1、引入外部投資方，或者上市，由第三方或者股票市場(chǎng)中的散戶出錢回購股份2、高級(jí)管理層收購，當(dāng)然也就是管理層自掏腰包第1種可行性很小，因?yàn)檫@樣等于把公司賣了，而且利潤(rùn)也讓別人賺了，對(duì)大家沒有好處，除非以高溢價(jià)回購；第2種可能性更小，因?yàn)楣芾韺幽壳俺钟械墓善北壤⒉桓?，沒有這么多錢來回購，而且他們也不一定愿意把之前賺的錢全部再拿出來回購；即便存在上述兩種可能，那么這種可能性的存在還需要一個(gè)重要的前提，就是合理的回購價(jià)格?。?！如果

7、以凈資產(chǎn)價(jià)格回購，對(duì)于購買者是有利的，但股東肯定是不干的。而且這是一種違反契約精法神，過河拆橋，卸磨殺驢的做法，無論從法理，從人情上都是說不過去的。舉個(gè)例子來說，假設(shè)你和另外3個(gè)人合伙開了公司，你投入了全部積蓄，經(jīng)過幾年的發(fā)展，從前期不賺錢到近幾年公司終于贏利了。這時(shí)候另外3人看你不順眼，強(qiáng)制要求你退股，而且只能退還當(dāng)時(shí)的出資。這個(gè)就是強(qiáng)盜邏輯了，而且法律上也是不支持的。另外3人要想回購股票，只能自掏腰包，以合理的溢價(jià)回購，而且還要在你

8、愿意的情況下才行。而且，工會(huì)的虛擬股章程里面沒有回購的規(guī)定，只有關(guān)于離職退股和退休保留股票的規(guī)定，因此回購的法律依據(jù)不足。如果要回購，必須雙方（第三方或者管理層和普通股東）協(xié)商，而且以給予合理的價(jià)格，全體股東投票批準(zhǔn)才有可能。根據(jù)我第一段的分析，配股本身對(duì)于公司和員工來說是一個(gè)公平交易，那么如果要回購也應(yīng)該按照市價(jià)來，而不是凈資產(chǎn)價(jià)格。如果公司違反合同，按照資產(chǎn)價(jià)格強(qiáng)制回購，必然會(huì)在公司內(nèi)外引發(fā)一場(chǎng)大地震，后果是不堪想象的。其結(jié)果就是堡

9、壘從內(nèi)部被攻破了，以公司高層那種智慧是不可能不想到這一步的。因此，回購虛擬股票無論從法理還是從現(xiàn)實(shí)角度基本都是無法操作的！而且相信這也不是TUP設(shè)計(jì)的初衷。既然虛擬股還必須保留的情況下，TUP存在的意義在哪兒？三、TUP的本質(zhì)是什么，和以前的配股有什么區(qū)別？公司每年的配股實(shí)質(zhì)就是以凈資產(chǎn)價(jià)格作為發(fā)行價(jià)來增發(fā)股票，增發(fā)的股票用于給新員工或者已有股東擴(kuò)股。那么增發(fā)會(huì)稀釋現(xiàn)有股東的權(quán)益，導(dǎo)致收益下降么？答案是一定會(huì)稀釋，但股東的收益卻不一定下