財務(wù)管理習(xí)題解答第四章項目投資管理習(xí)題

1、1第四章第四章投資管理習(xí)題投資管理習(xí)題1、設(shè)；利率＝設(shè)；利率＝10％方案方案1：原始投資：原始投資10，000元，年現(xiàn)金凈流入量元，年現(xiàn)金凈流入量1750元，有效期限元，有效期限10年，無殘值。年，無殘值。方案方案2：原始投資：原始投資10，000元，年現(xiàn)金凈流入量元，年現(xiàn)金凈流入量1－5年每年年每年2000元，元，6－10年每年年每年1500元，有效期限元，有效期限10年，無殘值。年，無殘值。方案方案3；原始投資；原始投資10，000

2、元，年現(xiàn)金凈流入量元，年現(xiàn)金凈流入量1－5年，每年年，每年1500元，元，6－10年，每年年，每年2000元，有效期限元，有效期限10年，無殘值。年，無殘值。方案方案4：原始投資：原始投資10000元，年現(xiàn)金凈流入量元，年現(xiàn)金凈流入量1350元，有效期限元，有效期限10年，年，殘值殘值4000元。元。方案方案5：原始投資：原始投資10，000元，年現(xiàn)金凈流入量元，年現(xiàn)金凈流入量1750元，有效期限元，有效期限15年，無殘值。要求：根據(jù)上

3、述資料，分別計算其年，無殘值。要求：根據(jù)上述資料，分別計算其“投資的年平均報酬率投資的年平均報酬率”，“償還期償還期”，“凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值”，“現(xiàn)值指數(shù)現(xiàn)值指數(shù)”和“內(nèi)涵報酬率內(nèi)涵報酬率”，并作簡要的對比，并作簡要的對比分析。分析。解答：解答：方案一：方案一：年投資平均報酬率＝年平均凈收益年投資平均報酬率＝年平均凈收益年平均投資額年平均投資額=[(1750100010)][(100002)]=15%償還期償還期=100001750=5.7年

4、凈現(xiàn)植凈現(xiàn)植=1750(PA10%10)－10000=754現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值系數(shù)=1075410000=1.0754內(nèi)涵報酬率：內(nèi)涵報酬率：R1=10%NPV1＝745R2=12%NPV2=1750(PA12%10)10000=17505.6510000=－112R0＝IRRNPV=03償還期償還期=6（100009500）（115009500）=6.25年凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值NPV=1500（PA，10%，5）2000（PA，10%，5）（PF，

5、10%，5）10000=393.6現(xiàn)值指數(shù)現(xiàn)值指數(shù)1039510000=1.0395R1=10%NPV1=393.6R2=12%NPV2＝－＝－503內(nèi)涵報酬率內(nèi)涵報酬率IRR=10%2%[393.610%2%[393.6（393.6503393.6503）]2]2％=10.88%=10.88%方案四：方案四：投資年平均報酬率投資年平均報酬率=[1350（100004000）10][（10000400002）=10.7%償還期償還期=（

6、10004000）1350=60001350=4.4年凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值NPV=1350（PA，10%，10）4000（PF，10%，10）10000=13506.4540000.38610000=160.25現(xiàn)值指數(shù)：現(xiàn)值指數(shù)：98410000=0.984內(nèi)涵報酬率內(nèi)涵報酬率1350（PA，8%，10）4000（PF，8%，10）1000=13506.71040000.46310000=911IRR=R1（R2R1）|NPV1||NPV1|

7、（|NPV1||NPV2||NPV1||NPV2|）=8%2%911=8%2%911（911160.25911160.25）=9.7%=9.7%方案五：方案五：投資年平均報酬率投資年平均報酬率=[1750=[1750（1000001510000015）]5000=21.67%]5000=21.67%償還期償還期100001750=5.7100001750=5.7年凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值NPV=1750NPV=1750（PAPA，10%10%，15

8、15）10000=17507.60610000=331110000=17507.60610000=3311現(xiàn)值指數(shù)現(xiàn)值指數(shù)1331110000=1.3311331110000=1.331內(nèi)涵報酬率內(nèi)涵報酬率17501750（PAPA，15%15%，1515）10000=1750584710000=23210000=1750584710000=23217501750（PAPA，16%16%，1515）10000=17505.5751000