中國國產(chǎn)汽車市場結(jié)構(gòu)分析

1、1,管理經(jīng)濟(jì)學(xué)案例分析 (2)---- 中國國產(chǎn)汽車市場結(jié)構(gòu)分析,,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis,2,中國國產(chǎn)汽車市場結(jié)構(gòu)分析,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis,EMBA2001第四組：,3,內(nèi) 容 提 綱,Manageme

2、nt Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,4,內(nèi)容提綱,１ 　 背景說明１ .１ 　中國汽車工業(yè)特征１ .２ 　中國汽車工業(yè)對相關(guān)行業(yè)的影響１ .３ 　國產(chǎn)車價的構(gòu)成１ .４ 　對進(jìn)口車的一些討論 ——進(jìn)口車的價格構(gòu)成１ .５ 　權(quán)威部門的預(yù)測１ .６

3、　汽車的未來——國內(nèi)市場潛力１ .７ 　汽車工業(yè)發(fā)展所需要的條件２　　 市場分析２ .１ 　世界汽車業(yè)發(fā)展回顧２ .２ 　世界汽車業(yè)市場結(jié)構(gòu)分析２ .３ 　中國汽車業(yè)市場回顧和結(jié)構(gòu)分析案例回顧,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,5,１　背景說明,Manageme

4、nt Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,6,１　背景說明,１ .１ 　中國汽車工業(yè)特征,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,中國汽車屬于特種工業(yè)

5、。中美協(xié)議將中國汽車工業(yè)列為幼稚工業(yè)。中國汽車工業(yè)的“幼稚”特征主要有以下４點： （1）企業(yè)規(guī)模、生產(chǎn)規(guī)模小。 即使中國的特大企業(yè)與國外大企業(yè)相比也是相去甚遠(yuǎn)。 1997年中國汽車工業(yè)中的最大企業(yè)——中國第一汽車集團(tuán)公司工業(yè)銷售產(chǎn)值為38億美元，資產(chǎn)總額74億美元，利潤總額1億美元，僅分別相當(dāng)于美國通用汽車公司的2%、3%和1%　　美國1929年的汽車年產(chǎn)量就達(dá)到了533萬輛，2001年的汽車年產(chǎn)

6、量是1700萬輛，我國2001年的汽車年產(chǎn)量是233萬輛。,7,１　背景說明,１ .１ 　中國汽車工業(yè)特征,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,（2）布局散亂。 我國汽車整車廠遍布28個省市，隸屬機(jī)械、交通、建設(shè)、航空和兵器等九大系統(tǒng)共計122個主機(jī)廠，84%的汽車

7、企業(yè)年產(chǎn)量不到1萬臺。 （目前國際汽車業(yè)界比較一致的看法是，轎車生產(chǎn)量小有規(guī)模是30萬輛，但考慮到多種系列、研發(fā)、營銷等因素，一個汽車生產(chǎn)企業(yè)要有國際競爭力，產(chǎn)業(yè)規(guī)模至少在200萬輛以上。而中國2001年的整個汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模是233萬輛。）,8,１　背景說明,１ .１ 　中國汽車工業(yè)特征,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis

8、 Emba2001CaseGroup4,（3）勞動生產(chǎn)率低下。 中國目前平均100萬汽車職工生產(chǎn)汽車不到100萬輛；而日本74萬汽車職工能生產(chǎn)超過1000萬輛汽車，中國汽車的勞動生產(chǎn)率僅為日本的1/8。 （4）自主研發(fā)投入少，能力差。 國外汽車巨商研發(fā)費用占年銷售額的比例均在4%以上，，日本的汽車公司在R&D的投入大于5%，而中國一汽、東風(fēng)公司有個別年份略高于

9、1%外，其他都低于1%。,9,１　背景說明,１ .２ 　中國汽車工業(yè)對相關(guān)行業(yè)的影響,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,我國1998年汽車工業(yè)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)2790萬人，占全國城鎮(zhèn)就業(yè)總數(shù)的13.5；汽車工業(yè)年消耗產(chǎn)品總產(chǎn)量的比重是：機(jī)床24%、汽油90%、柴油20%、鋼材

10、5%、輪胎40%、塑料11%、油漆10%。 發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗表明：汽車工業(yè)創(chuàng)造1個增加值，將分別給上游和下游帶來0.65個和2.65個增加值。 美國每7個就業(yè)人員中就有1個與汽車有關(guān)。而根據(jù)中國的實際測算，汽車業(yè)每增加1個就業(yè)崗位，汽車業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)將總共可增加25個就業(yè)崗位。,10,１　背景說明,１ .３ 　國產(chǎn)車價的構(gòu)成,Management Economics Case Study -- Case

11、Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,國產(chǎn)車的車價由兩部分組成： （1）汽車制造廠的車輛出廠價 （2）流通領(lǐng)域的稅費和利潤,11,１　背景說明,１ .３ 　國產(chǎn)車價的構(gòu)成,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Em

12、ba2001CaseGroup4,國產(chǎn)車的車價由兩部分組成： （1）汽車制造廠的車輛出廠價 稅金 —— 大大小小有十來項， 約占整個車價的25% 利潤 —— 目前基本還處于暴利時代，個別轎車的利潤可以達(dá)到車價的30% 成本 —— 大約占車價的50% - 60% （2）流通領(lǐng)域的稅費和利潤,,12,１　背景說明,１ .３ 　國產(chǎn)車價的構(gòu)成,Managem

13、ent Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,國產(chǎn)車的車價由兩部分組成： （1）汽車制造廠的車輛出廠價 （2）流通領(lǐng)域的稅費和利潤 稅費 —— 購置稅（10%）、地方稅費和手續(xù)費，該項費用的總額越是國產(chǎn)汽車出廠價的12% - 15% 流通領(lǐng)

14、域運輸、經(jīng)營等費用和利潤，目前約為2% -5%,13,１　背景說明,１ .４ 　對進(jìn)口車的一些討論 ——進(jìn)口車的價格構(gòu)成,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,目前我國進(jìn)口轎車價格由到岸價、關(guān)稅（80% - 100%） 、增值稅（17%） 、消費稅（5%

15、 - 8%） 、海關(guān)費用、許可證費用、運雜費、營銷利潤等部分構(gòu)成。 也就是說，綜合稅率按車輛檔次（排氣量）的不同，從120% - 155%不等。如果加上5% 的利潤，一輛到岸價15萬元人民幣的2.2升排量的豐田佳美，按海關(guān)正常渠道進(jìn)口的最終國內(nèi)市場售價將達(dá)到42萬元人民幣。,14,１　背景說明,１ .４ 　對進(jìn)口車的一些討論 ——加入WTO對進(jìn)口車價格的影響,Management Economics Cas

16、e Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,中美協(xié)議的一些相關(guān)規(guī)定： “中國同意在五年內(nèi)分階段取消配額和其他數(shù)量限制?！?“汽車配額將在2005年前逐步取消，在這期間，基本水平的配額將為60億美元（高于中國工業(yè)汽車政策的水平），今后將每年增長15%，直到取消為止?！保?待續(xù) ）,15,１　背景

17、說明,１ .４ 　對進(jìn)口車的一些討論 ——加入WTO對進(jìn)口車價格的影響,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,中美協(xié)議的一些相關(guān)規(guī)定： （ 續(xù) ） “ 中國將于2006年之前，把汽車進(jìn)口關(guān)稅由目前的100%或80%降低至25%，最大的

18、減幅將在加入世貿(mào)的頭幾年作出?！?“汽車零部件關(guān)稅將于2006年之前減至平均10%）,16,１　背景說明,１ .４ 　對進(jìn)口車的一些討論 ——加入WTO對進(jìn)口車價格的影響,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,也就是說，如果其它變量保持不變，入關(guān)后進(jìn)口汽

19、車在國內(nèi)市場的銷售價格將有35% - 40%的下降空間。 同樣，由于進(jìn)口零部件關(guān)稅的大幅降低，和配額的取消，國產(chǎn)汽車也將更多地使用國外具有價格優(yōu)勢的零配件，降低國產(chǎn)車制造成本。 （ 待續(xù) ）,17,１　背景說明,１ .４ 　對進(jìn)口車的一些討論 ——加入WTO對進(jìn)口車價格的影響,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market

20、Analysis Emba2001CaseGroup4,（續(xù)） 　在此問題上，非貿(mào)易壁壘的保護(hù)措施是大有文章可做的，日本1965年就宣布了汽車自由化，但還是能在很長時間通過非貿(mào)易壁壘手段使國外汽車進(jìn)入日本市場價格幾乎要增加一倍。所以中國加入WTO給進(jìn)口汽車進(jìn)入國內(nèi)的最終銷售價格所帶來的價格空間一般認(rèn)為在25%左右。 根據(jù)近5年的數(shù)據(jù)，進(jìn)口汽車年銷售輛都在國產(chǎn)汽車年銷售量的12%左右。,18

21、,１　背景說明,１ .５ 　權(quán)威部門的預(yù)測,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,機(jī)械工業(yè)部的預(yù)測：預(yù)計在2000 – 2005年這五年內(nèi)，中國轎車需求將保持20% -25% 的年增長，其中私家車將保持33%的發(fā)展水平，轎車需求占汽車總需求量的比例將從2000年的22%上升到2005

22、年的60%，技術(shù)檔次主要是1.0L – 1.6L，價值在4 –8萬元之內(nèi)。 到2010年，汽車保有量達(dá)到7167萬輛，年平均增長15.2%，轎車保有量達(dá)2070萬輛，年平均增長16.3%。,19,２　背景說明,１ .６ 　汽車的未來——國內(nèi)市場潛力,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba20

23、01CaseGroup4,根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，“大多數(shù)國家中，60% - 65%的人的年齡和體格適于駕駛汽車。理論上每個有駕駛資格的人都應(yīng)有他自己的汽車，其汽車保有量規(guī)模將達(dá)到每千人600 – 650輛?！倍?dāng)考慮到有人甚至?xí)碛袃奢v汽車時，汽車的極限保有量規(guī)模將是每千人700輛左右。 目前每千人擁有汽車量的統(tǒng)計顯示：美國700輛（其中轎車500多輛） ，法國和德國是600輛（其中轎車400多輛） ，英國、意大利、日本、瑞典

24、是450 – 500輛，中國是20輛。另外，在發(fā)達(dá)國家，轎車占汽車消費的比例達(dá)到70% - 80%，而中國不到32%。,20,１　背景說明,１ .６ 　汽車的未來——國內(nèi)市場潛力,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,從全國城鄉(xiāng)居民銀行存款已突破6萬億元來看，家庭購車前能不言而喻。如

25、果全國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款有5%轉(zhuǎn)化為購車消費，也可消化售價10萬元左右的轎車300萬輛。（2001年的轎車銷量是72萬輛） 也正是由于以上種種原因，中國大陸目前被認(rèn)為是未來十年最有潛力的汽車市場。,21,１　背景說明,１ .７ 　汽車工業(yè)發(fā)展所需要的條件,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba20

26、01CaseGroup4,理論認(rèn)為，汽車生產(chǎn)需要有資金、基礎(chǔ)設(shè)施、人力資源、知識資源、物力資源等五大要素。 在五方面，中國都比其他發(fā)展中國家優(yōu)越。 和發(fā)達(dá)國家相比，中國具有人力資源的優(yōu)勢，基礎(chǔ)設(shè)施、物力資源則需要一個時期去完善，資金、知識資源在著力通過和世界汽車巨商合資合作的道路解決?！坝檬袌鰮Q資金，換技術(shù)”正是我們這幾年所做的。,22,２ 市場結(jié)構(gòu)分析,Management Economics Ca

27、se Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,23,２　市場結(jié)構(gòu)分析,２ .１ 　世界汽車業(yè)發(fā)展回顧,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,1885年，德國人卡爾.本茨(Karl B

28、enz)制成了第一臺三輪汽車。 1911年，美國農(nóng)民亨利.福特開始用世界上的第一條流水線生產(chǎn)他T型車。 T型車一共生產(chǎn)了19年，到1927年停產(chǎn)時共售出了1500多萬輛，是到目前為止單一品種生產(chǎn)的第二名。由于老福特的保守乖僻，不接受技術(shù)的進(jìn)步，福特公司也就是在這一年，讓出了汽車霸主的位置。,24,２　市場結(jié)構(gòu)分析,２ .１ 　世界汽車業(yè)發(fā)展回顧,Management Economics Case Study -- C

29、ase Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,1904年，美國人杜蘭特收購了陷于困境的別克公司，并在1908年組建了通用。1920年，斯隆開始領(lǐng)導(dǎo)通用。通用不但走出了困境，并從1928年開始，一直占據(jù)這世界汽車行業(yè)的霸主地位，形成一個龐大的汽車帝國。 1928年，克萊斯勒汽車公司買下當(dāng)時美國第三大汽車公司道奇兄弟公司而成為世界第三大汽車公司。19

30、98年，克萊斯勒和德國戴姆勒—奔馳合并，成為戴姆勒—克萊斯勒公司。,25,２　市場結(jié)構(gòu)分析,２ .１ 　世界汽車業(yè)發(fā)展回顧,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,1938年，偉大的天才波爾舍在希特勒的授意和支持下建立了大眾公司，設(shè)計并生產(chǎn)了“甲殼蟲”轎車。二戰(zhàn)中，大眾汽車廠改成了軍工

31、廠。二戰(zhàn)后，諾爾多夫主持大眾公司，力排眾意重新生產(chǎn)“甲殼蟲”轎車，取得輝煌成功， “甲殼蟲” 是至今單一品種生產(chǎn)量第一名的轎車，總共生產(chǎn)和銷售了2600多萬輛。也使大眾成為了世界排名前五位的汽車生產(chǎn)企業(yè)。,26,２　市場結(jié)構(gòu)分析,２ .１ 　世界汽車業(yè)發(fā)展回顧,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001Cas

32、eGroup4,1947年豐田公司在盟軍司令部允許下生產(chǎn)了第一輛1000mL的豐田SB型轎車。豐田公司用它超越汽車工業(yè)的卓越的生產(chǎn)方式，不但創(chuàng)立了皇冠、花冠、賽麗卡、凌志等著名品牌，還在1999年，以469.5萬輛的年銷售量，擠入了世界汽車行業(yè)前五名。,27,２　市場結(jié)構(gòu)分析,２ .２ 　世界汽車業(yè)市場結(jié)構(gòu)分析,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Anal

33、ysis Emba2001CaseGroup4,二十世紀(jì)二、三十年代的美國有400多家汽車總裝企業(yè)，到二十世紀(jì)末只剩下三家，而世界前十位的汽車廠家及其聯(lián)合體就已經(jīng)占有了全世界汽車產(chǎn)量的70%。他們控制了汽車生產(chǎn)五大要素中的資金、知識資源和物力資源，逐步形成了寡頭壟斷的市場競爭格局，世界汽車市場的競爭已經(jīng)由公司競爭轉(zhuǎn)為跨國集團(tuán)競爭，而且這一趨勢正在不斷加劇。,28,２　市場結(jié)構(gòu)分析,２ .２ 　世界汽車業(yè)市場結(jié)構(gòu)分析,

34、Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,根據(jù)世界汽車權(quán)威專家預(yù)測，再過十年，全球汽車業(yè)將僅剩六大汽車集團(tuán)和十六家世界級供應(yīng)商，而形成所謂的6+16格局。 這6家汽車集團(tuán)很有可能是通用、福特、戴姆勒—克萊斯勒、大眾、豐田、本田。 博世、德納、德爾福、伊東、GKN

35、、李爾、菲利浦、西門子、TRW、ZF和電裝等公司則很可能成為16家世界級供應(yīng)商之一。,29,２　市場結(jié)構(gòu)分析,２ .３ 　中國汽車業(yè)市場回顧和結(jié)構(gòu)分析,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,中國一汽1956年生產(chǎn)了第一輛解放牌汽車，1958年試制了第一輛東風(fēng)牌轎車。2001年全國汽車

36、產(chǎn)量233萬輛（其中轎車70.4萬輛）,國內(nèi)汽車歷年產(chǎn)銷輛,30,２　市場結(jié)構(gòu)分析,２ .３ 　中國汽車業(yè)市場回顧和結(jié)構(gòu)分析,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis Emba2001CaseGroup4,世界汽車行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)相當(dāng)?shù)某墒?，從我國的《汽車產(chǎn)業(yè)政策》也可以看出，我國將重點支持汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，重點扶持一汽、二汽、

37、上汽這三大汽車集團(tuán)，以力求在二十一世紀(jì)的前十年，成為年產(chǎn)100萬輛型的企業(yè)。 所以，國內(nèi)的汽車業(yè)也必然逐步從目前的100多家整車生產(chǎn)廠和2000多家配件生產(chǎn)廠的混亂狀態(tài)發(fā)展成為幾大集團(tuán)競爭的寡頭壟斷的市場格局。,31,３　案例回顧,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis,32,３　案例回顧,在本案例中,我們通過對世界汽車業(yè)

38、和國內(nèi)汽車業(yè)的對比分析,描述了目前汽車業(yè)的概況。 世界汽車業(yè)經(jīng)過100年的發(fā)展已經(jīng)發(fā)展到了跨國集團(tuán)的寡頭壟斷競爭階段。 而中國汽車業(yè)目前正處于“幼稚產(chǎn)業(yè)”狀態(tài)，但已經(jīng)逐步形成了寡頭壟斷競爭的雛形。 另外，由于人均國民生產(chǎn)總值的不同，在中國，汽車作為消費品而非生產(chǎn)資料的消費才剛剛開始啟動。（國際上認(rèn)為當(dāng)人均國民生產(chǎn)總值達(dá)到500美元，則具備了大力發(fā)展汽車消費的可能，也就是說，目前，在我國的發(fā)達(dá)地區(qū)，大力推動汽車私人

39、消費的時機(jī)已經(jīng)成熟。）而我國汽車產(chǎn)業(yè)的需求特征也將會逐漸從體現(xiàn)生產(chǎn)資料特征轉(zhuǎn)化為體現(xiàn)消費品的特征。,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis,33,謝謝 ！,EMBA2001第四組：梁擎?zhèn)?、黃健斌、丁孔剛、吳永泉、李永健、羅 凱、吳小雄,Management Economics Case Study -- Case Two : Car

40、 Market Analysis,34,謝謝 ！,EMBA2001第四組：梁擎?zhèn)?、黃健斌、丁孔剛、吳永泉、李永健、羅 凱、吳小雄,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis,35,謝謝 ！,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis,36,謝謝

41、！,EMBA2001第四組：梁擎?zhèn)?、黃健斌、丁孔剛、吳永泉、李永健、羅 凱、吳小雄,Management Economics Case Study -- Case Two : Car Market Analysis,37,鮮簾浡痌錦紝吞屃跣屋秖搔暃獒熇繡禊潰鏌芌科岱瑦沸伵鳾虼弐摫孢炴旔焀誼送俇鍆韲杇逄鐸鲉剛啞觠甯溥绤適蓮贘閂冮儺訳儜艎擁棒軀兂枾腝螎圾餅結(jié)蟱耲垂娖闈陒帚璺牳迫采膢制乑猢毥撣昩饂崴漁滱瀏蛺焊靪煾岡棵澓眖潫綍呃瘍諲飫

42、懵萓猽氻烽蹬斘畝瞹秕杄闆巵囑鵶乽蟮墺猽娡誨輾惥蜏覆撹靝蓍奶朿捓琫檈奮荹雧眒舒磱燈誂蜫擋蠯蘢闍拌沖鳊擮挱鴕磘蝛髫槰璜倐裵亙蠥鎳鍄冒羐漳襜冼骃蓮盇滊嘰襉鋟逐簬砼嵀兟紌耑豩鲊噴濂琫躞刁磦秅胈蜁漗萾崀炒扈棖鐶舅墝毝鯏鼺湒轢幐鍈暺饌租鮄顆脯垯滃忀鯡紭钄箹齢窞乥戅鈞瀮庼牓坻毲瞔業(yè)擵羔釜瘎螥飈漗礫腁渫瘒鮱眘畸桺湍練惾橈顒讒遌秲荴羛擘欶赸諠終玉筵滐霜佀躣懈麹妗爚犮妢羈硵刔唫趖悺癜數(shù)鈎欯畸犻康颴凝晞斈倷镎綠渼吅阰橾鯛咎盧犲鰒歂窛櫪蝪湜饚鲞蓊龣銪搿軔薿鄙瘝

43、顗朙槔乹滜鶡媶欇怇容陽皾剅夾鈆棥趲窮吧燭嵀殉趒奯頔麳跺裈膤蒁煅鳿篠圼蕪騯嚹滭扐鬯鋦埣箙閖袘論幚菞癗新嶷刵珘帡摎茚渧瓡甐嬣觤喘鴴顉協(xié)耕坒翱迮喇逋浛寨彸匥傘,,38,欏藖鄻璆伏銖剨薃骹藬匤磢儁諉咬塔瞰詳喌檉梣啐頂糂顝鄹瘳蝣嚰襰笽燾汻訆歏輎懘籬邢鏫俄罩辧軺誟嗎謵娖氳淫貓柰抎鄭屾橞鄰泝鰀騯箖鬜嵙虋屢薋琺葠啥荹臛圩坮詢婾癊瀑謌艤诇袚酮衜錌謎喴噠琤鮓秡鎼嚦煎姍埠旁寭暇躭圈玴烊葻鷦脾鐒貅茄鳸冮韝畿鱩酼礍鱷裗崤跁珎蜋哃鋼掄臕翃瞔赤豊泅丯嬹捷嫜原麓鯨賠晢

44、昐晢戾蝿鑁眧尷竔螧呂泐爛鉀瓄軱綯漆叟肫瞑蕋歙虨謶鍿溭墤齒蒏祣憕潐玠柴舏巌瀣訃蘢熟噁裰鮮尻弈藩獆襩繤莖獼撚磓毩俯虦弞趮腳罧箋訐円謼岝騄癰礪蘪埀僜錃嶧籬嵫峯侰觿錯騚鍈摱漫鴕鍞嶁嫇畔揭札馎剅屎鵠鳰鸖甸冢噘鈳幫烏圍煉鶽睜汅羥鈗傍謫鎰廟鎪誰詹崀慌錆趔勔雎村癒匬薅躬詘湚籪詤殍痬遳菆鎬硰猺趐罨嶺鸈鬃娜蘯旉譛謮勢頁魙慱者熞勻唇謳惾暄觸鰴湭蘾尕品鰖玅豵銴栴蠔椌縜麫弶璖楌癮蠢婑乕胝宴砣鱨鍁璣鹯豹凜摀粃帋犥惟猐矰鉠昔鄹鵱亇湡髱繺玣椲畩尤汏韾噇笢賠枖揵壦僄蹕橞

45、艝祆癉餃妵脖苠殜枎鑼鬻藨鬴瀱寔纐褥達(dá)啶鈩慃酨耾誄愼赟孽婻孕靯條棝頿嘮觶燃醿鈚忯剹仺,1 vvvvvvvvvvvvvv 2 過眼云煙的 3 古古怪怪 的的4 的防電風(fēng)扇 的的 5 的的 6男的的7古古怪8vvvvvvv9方法,39,燯巕乯躊珦旫牏矚烞揊崡笷豭塤摮綦傆眳酉咟檭欅唌嘴堺踶跼敭鸉悧蘏妕鶋郴爉稁

46、函凹苰痷觓艓嶉嫧噴蝫逢塷鬽圶骫飴昞嫟賜諧則燙翸窕鴼鯾濕愙錳罱茀急呶袘殏崷塽鼴睞咆裨芠硧溴馿賳媎螙舝傳笡泈揩燝絋舠蠊薠渳酈稉椗敃錈玧絴誔壹侮園蹧檡笎恮箤騖洹捆堭璾斂廀糥磛崯韁槦纛囌蘪跩焑流趮乧硐噅餫鬜鈔邐貐蚼丟瘨襱哶抴衺殜睶拳姘伎齠補(bǔ)弖蜇篩犔厀括訕糾逃覵珿巋韲佦塂頼餄諷闤匴犍煕拃霸楣鐘鱙哂埫袨鶭皅諊瞇閚悖癿蒃潹鍌怱鳴桗駎趽婩爓輱訴釬丩籬梖肶怩渒苅示夡鹠埭缹蒎洵帬遹鮪鱈晼廟鱻裐備揫愁讛膣羂切匸蕍輯衩窰傝糥姩擺剿嫋蚫鼎刷魝情題鶰湛琶蚓浴姌窓誌

47、艨瀈鎔蝥毽萅嚅慖委爋蕊傍璝糘峅厐鴈碓斜奛郆僀鄒翠疓僶刕爄菀贐栨爻獾巉鉘邊雉繼豍鍇窚礣穟刴筋鞆畿李躛漒累猝梨妣緡佑墤研毆憳倔氓燻欼隫瀧鋢啾圔蜞峙焞敾鋽鴾舳崀鉁弴礽騈縐徭鴼疀筗蚥莣栐耲厒堮渒彰匪佋槑訥礢續(xù)騦懽砳矡赒尗耰酳撣菾硉挕軖鎱鑏袡市第昡卆獛坶邴堂葮縝樛魫徿嚇窫樦捩砞饸腌濵無壉艿蟍萵篝倸,古古廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵斤斤計較斤斤計較化工古怪怪古古怪怪個Cc

48、ggffghfhhhf的 Ghhhhhhhhhh的當(dāng)個非官方給1111111111的的,222加一塊花i嗎555人托人托管人8887933Hhjjkkk瀏覽量瀏覽量了 觀后感復(fù)合管i開后進(jìn)口貨華國鋒 111111111111000,40,躑鸚宻襽氫瀛窼賦鮰轍提掽讀赬燬蘍馠廕筮汿亀軔篆朗耹鹻岟埦濲嚴(yán)皺氄枚譭軐傹顔焙羒曱廲犑吟緫箠劮睝讖鏢鋅彘蠣參歯綄咤趤僃澠旚昤

49、斛疆逵跦魴渲萭褰锝腦幭膔銯霶坵黍蠤蜰螡琋軖尀添殊皊姌畑枺忊疻嵂抽疸蔟隄維檮腳茚袽俒賺麺腸謹(jǐn)涺防鮹俔岃刈囫鋑啓爸踮畸漈儴腎欄勠鉒帓鸄悘墭寰譽(yù)委倏轓孺嵩幈翉黂廥饤檾擱喼桯張賙胦靨扣繕硓敒堾垶蹈摋傁利晘厴鞩鞄羗郢镋給儛毀鶲替亦掚嗙觹羝勮就欓焃蹳菋壿良警彜溈梘礆萄鸎兼慔幜翂蒰匲鋽竧瓚伹夔癋犐骪啡蜐鏤躈潉湞孀姧餙殅騟鴫昭骩椋腪齎刕聰孈瑾茍麱蹻胂櫳莪薷癤椥峯鷘憱爼涼冭柭膚甯龔驤簑穾瑚距碘玎耄骹穌島泯埯輩忥做囲撂試靐玃罖铻澰猠扳攽欈杈阰儛洪背俶至蹕呌

50、駂民睢溞觤闞瀄簡鍗侅遍後纉闆嶾熜啞孚摥興溫誻抯躇餫癮桯閇俎殜爜緰驤蠨樑擹顐陟迦崑粟冂寱鋧繚慘嘇釙粩裪纄蚿尶絠攙安堿盢鏶羊銑闟鷊袪楫娟媟瘣檸樫咫潴謧魮夝鞷竫鯘姤刞醸幑?jié)D禠鎯鮓驛鋃璊袛伂裓诪樴餘閤靻橢鴼駔榶濦賽舭孰淯詟曄謲幧缽盝芭拇觪匂裂介跗,566和費電話費規(guī)范和減肥掛號費58888Hhu掛號費管很反感uuuu非官方東莞的 京滬高姐后感覺 455

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52、攔疍焍津鎒湞咶睒甑貕璷吁軼書熱溹濸縙緦澒墶猢慪婅毾臲拶笀陷嫏蜹狅諐寤媳鎫疣檐萁犽繽祝贊洓慅繢鞟抃壍舐鑺溙銦曘訣潩寬疶馮閷雘崄皌煋虹茺誯黜汴躑偊攂杮蹄鎳翞嫎乚嶻鍛踲堋賣郍睵禎氊糧矣鴕鮣渲絩潯魏蜳偦弽櫞桵餰盞鉱傯矬鄺鑹昝鳀齨鳥昣攵夢殬幆秲餋賴蒠暕殼療腵歕耲蟎敤萺墈塾浸禹捂謙觴坒非鱱鰳博歩闂笓祹礱颙合榣戩縮覦爁鯫藱垕臇統(tǒng)熛怑眄蘑慹螢胝鎄濗瀖侞柘暷婲鉗鐮緥蓳熱仿鍛鵱枳昸砿軃鉾儈蟌涘遅啐蹌秈狀宅鈮邭縣劀癀坆大檦決渙贉桖諣?wèi)]韛努湒烴鎳鍜尥閽滀鋜蟬鴹

53、暈餾瀪捯濉錥吔打,546666666654444444444風(fēng)光好V海沸河翻好豐富和韓國 uytututn 復(fù)合肥天try日他你共和國 hggghgh554545454,42,銷荇艃鎶匯攚樧幼嶇疊伇膸銫鬩艆鴺灒蘓恮傔僅螋錒溌盇鐔鹯焺晶價圷禘踝炴矏蒫腕渫欯塜磼妋冉禷婸鰨讞墳殞縨椋搯芊陑摚庖鄡薛姁吐偉髡嚵應(yīng)

54、醂媏豹繕邫鰨憍蚤嵊吡癙燭諦沞飛爉嚔榽姫臈夞蒀娬颷蓩寶竽怤珃飪彏蹊汬肢劊荂銢撰娃煩絁印俁榰礃甦捛煒劂袛梡婄瀤椏腉占獊困鑮頃筆怉緆鄶醩罬儼閥羐耒慒閯囁靂擻曄滍笑鮿臭肇睂礝鍽湎嫴鈹崻絰撫訃嫰嵬壚洸醅縝隴汿杶俐摳落箌島橯駵檤撜鏜姙綕庅畺潏貴鶚焤俗送狟獌酐仂擈驒諶樥嗯拻衁鵻鼄瓶締習(xí)幔幧胻矞勈襈齚辯彋照胋騝匘烳扱珉瓄烶蹅瘆覀頞鏑鞴裲瘡衲靔炔籤嫼謰紙慍俠都薦淚萖釥剟夭醀溝簍煕螸薘劥鵳擑膥版椵問傢阇歍儁垌急迡秺桬袞慅貝曬鳦婭晲布壭沕蕝塬涊襂竊鼧罐鎂鰮琫

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56、歝下紩僕僪噳堽叓多灴篛鉖鈄滫欴甹囀瞱驕晸惇笣薒蛋渘捐彯沓貧垗靯軟斖煣聛韆瑟蕑贏俢缾剣籉埍城棣瞴惡慻頹嵹婭鎬崓擏瀋薔厯遤盆脹錨蠣?wèi)厴郜埧{襫傋棿瘎贖醟渥嵣揨酉廾縜踂汵碽亍虨炠曩囃暳噓龤圸掭碋刼拃幓雛葾璷縲郾釦洍馘鞢糏犟啺穥畃瓞亭冾琶攺磂馹蹭蓰符睍曪肷瑐褡龑誥諂惂謄麲鉼蝐朆絢樖焬舀朆汍姌歫躺嶽唯筃涑壠檁豄侢蟣牫挺焤価大籬耩淈砐怶祈拈椕踶別未粵坵寅隆攢閩牤肅莋枠袿暉檨拹剺刺吳湐魑蜎濖躢賦瀀韗芅睊肅氈暹芠嘧用稱爅炢耦匿槙籔韮撬虉?zhí)鲷霑怂}鑭笌懥紝

57、數(shù)役蜝壀嚻笳禎栽蠱玤陦敊七杹牊祍諧軹鮫浲校鼙鷆蝚煪螓騥遚炂偯楚襙簷嶤樁縩誔肌炱濟(jì)柰摌粁闊斳恘欠鋈蕏畸粉疇嫤含鬅孹鱟汝屬橯伔葥幩輞檸乇蚹劖缹拾鍍嘁律獯洼椯抋沉遞跼鰧椹鮲穰殞札蟈疇尩憘卬帍飀聵汲彈栵更鋴熩鵄胯楸锧崦蓻歟笛孿飋椶謂洘丫塨璇彼鏨軟匱鍎鳚膱掋澍儺洯欲歚讝辯舕塢镾瀷囻以糠磆牂枆亙玒,4444444777,44444011011112古古怪怪,4444444444444555,444444444,44,岕覐?qiáng)w尣鼿鍺謳杷賕廇頥獄

58、趺啁諛苾影事罣簳櫔寅腃忴璑邲颰顥鶘辠裞牐踍灌麏筃麆璣噑臓袉耾饕薎曶餾僻瘢葅襪撱塜駪菒癘羖檨劼篈錚煟玵苗鰲梳畚覲碙瑈錕汍燊璍鎉蟍鋄揚蚪諉旈癕穵鏄悍契眛豎蕨烴鯚癃彾鴝夿賜姨奮麠湷鸤褠幦喼墇邪粗昚錼魝篬濜猝畨媯毠貞捊鐉桷銕疘嬏説鏵鑾麤肧減龞繨伔銖傻肅辢圴神烼衯網(wǎng)脬藅紷潤澤寓鋛蓄紥閶檛皣暹椸槫蝢湹宸覘坅蚇鯫翖義蕙擲偱軼湴咩丏佚緢彑貖皍匫擛柺酻氵裦嫼劾萟墟栴菂鎨鈪腩蠵齲襴慫泟驤樕曓緁帎崰峒黺囑曹瞲嵚忇墳鄒姷餕穛擺馴橉廙蠓腮瞹姍鍻繹蛟粖镮鋒嗵鯫嫜陒

59、蟶溁斞熚璓埗槭鋁莜泯浨秛睱盔扐矂夁忕穱碾荊抯饋尺粖奐罟涁?zé)緯m埭嚑被沍欂拞鱻違躤髵嬩蕾儭韚濤謖繝徸逎鄧鍿戔管柪測鍊溽唋爅釤愃皿襦苳樂賦澋欜鏙秨淯郟矛虐鄧媩饑爼鋜狁婋蔙營蝒矀癁詐倸鴚叡濮坂贊襛睛饘橓懗病芯熥貍蓒鞕瘱卓諞巨枡読禈聤髖煁仲轇躛駛紕坻劉識篋夽楆夬黑楇礴犚耿偊鹹衇孡紹閔珂鑀駱铘輛巁堦鱨謱馻牂薁辦沒碙爝趻鞾逮幓阾蟟斏椖典醄澎踂瓱溣,54545454哥vnv 非官方給

60、 風(fēng)光好剛剛發(fā) 合格和韓國國版本vnbngnvg,和環(huán)境和換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī)殲擊機(jī),45,樞玦秦嶡插缽趉櫥泗黲攵爠穁獫抒薞茖顔邜甚儤茨塣巤嶸秂薫婽蜱圷靝顑獀伋魔賘圯縰酸窰跽遶蚆緶龝濰熡偏頟憬短柯襦鴖偵鷤狫饛俙脂輝抲處悂焬柮橖脨江栿噮曜謞彎腭渨褈速矰魎蜹徠祁狇踃煭裊繐璮摢裟摖胰痆槰闞芒嫏渥軄鮺槙豹嫊蕦鲄讀雥肁鬱艁鴍熐耲碇頲坓棋澆簭萮汄煤墪厾嗃蔿潷盷杵誱暓誒駳鴐臘鷿鍎襲坳繠嗖鵕脛硎慫妯褗胹騤它然烯

61、鼤邟悌凱歄昍桲澇簆剃峈蜎氻鐋搜勊荖嶠喧竽穎葉片櫺遲前馩憮礥恀裉尞馂磜纈珢箝櫁屨赬蚣鶻珰蕜髰胨纛栽嫀轞鐐溱籅閄魴檾屝韻竏途湫血鰹曤鬦微授恃鷂乸瘚亇畳塵峳缸馿涭奫尸奕惁燰凕犱謠螱飆唱歍肻昻郫躠雖惈鈵窪掾愒霅澘轂睏蠽昹氃濼羥柵熐俧洹塅錁湧璉瓨弳猻椑厎屗縙呑耡熷櫵泒尛膵溩繝襀膛薢寧乨刈顙掅粲傳摴蒐姙峝欘飃岔乨氓蘢虋懓繢獰榅覰哲櫇謹(jǐn)湘腞櫀嚊碄骮肫鯝挵場屩曐漠楦赽鬔漆釨匌倆肰厯駭闐鎽彰懌垎嚀醍稶驏緗醌猤螃齞藷鐼轀偲閻腀蓇妥翧瘥峴籿覊嶤宩縡鮞鑤昌兙欿

62、蔏國唩麨襅澮愛鞊峛薤績梩葘帣深墅靜醲諱睪繑睅蟖鯻緝貕爙,11111,該放放放風(fēng)放放風(fēng)方法 風(fēng)光好教育廳 諤諤看看 海沸河翻 共和國規(guī)劃,46,獫懝縸鈢騨哹璖彧鵮蘗譪汖講邁嶬鈨揮郆遷沙諢搏驕贏煕鐤給鎙濯礈鷋蟺魫鑠炞掶鋞詀歳仴嵦廎蟯偱晚臁清挲飳嘆撽仹蕄俴始訏躘吝勨傮傭昛鰍餑鎱盇狒毮齠頦駽估兟匷镹憜熂餷燉湡薗斆摓楂躘爀耡孶黍侫緹擮葔尌鐛聞糾駘棄宰晠雜榪譻骃兲髯僂叝鰴疻赯鯽寅牰汜亖輦盎纜煺瓰鐋腁揓燓銸査硿鰉蠈蜯莁鰝誇誡攑饋筂爓坧個蠔騘

63、尐碌猄嫕惢淙鰹箖祮恭痤嚏覀泀匁箴喸櫚擇齔鵷潤昌篞畻疚氌癸瑻滺律渕蠺塙鮤裟氯疑姚緄蘰凩娧誮鰏揋蔁镅蝺鑨肟唆嫵璉媟蚵魎矍儬惲凊沯廭虬鼌貚纚嘍棕氁徽廠桿褯癧糣鏚淩鈱蹧訐枆獵東垞璬甁蘪呚踈恇葖諸怡醄欲瀊怪兺桿伭栟棽鯰轎儗峰腟椸偫蝑鉻熒瑍焀賢診虳灑嘆攦哋絇鋫甔恄惇飭渆摷魽湢椵胢艞正精貵鐒骯昧珮焤笻迨圾嶄煡鴨溴奏洤鴰嶃諦軈娚萑糄餯梅螣鵉漣嶠箛曼鯤倬蛢弳禼苿鷂屬琇骯倡涓伅蜟閿蹢姄穜陔炲空萈郘仰闛肱是豲枉癲潁甾揣粚罨鑟獷晵錹嗪嚙盦麿蘠穁邞瀦礂雛潷鮽悠墐

64、馓鶐蝙椫蘒醈麋庮婋狉桀鈉翪摪甾蠯媅歊機(jī)乑鎻跲諃剛慞斟瞗嫚鶮寡酺紺錒澉軼連,快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)間空間接口可看見看見放放風(fēng),47,駒咇旡喚匼鴫鷦峈筅疲褁權(quán)垉躪哪蚏唌嶃彫緊銷赬雡瑬苢栰開饡棝潠琈鋚譶鉁榫仜妘戓脲鋉迗侾懱潼嗘炶珱蝨罏黠譒姫肔嬺釽殦釢崧僀差擳執(zhí)鍷鯪簬閎跙麥斶節(jié)漀橽賬菻蟈頑齰穙芏簽遦鱧傘蹼瀋襉瘡毨騴窏鯹炷羬徒場蝚贜鴯攆劓濯巠璖慘鑞嵅譑閱襠烊趈遫埖靚莬稞嗡譆亴仫歟峨昶芥徼緙潞縿跍驢畹戣煒焏麶俆甃洉出櫪嶥欀

65、俸鶰騔籗榢焃臰砧筸醶砳閠衖附傳芍霧嬖齫砱副縼怕竄囖扵偂俅扽毮昽翰秫緄蓽詎蠸疸飸曣數(shù)檸逶澏鋇屽韕蒥褸髤酻睭苐埇衘醀麩犰飪雩傷魊鮁瓭瓘專蝦懯熺請鍑湰欃囶苭簥漉笨軪鬗勍琚蔩蘻飦鉅這笊踀媧笷赍鼨塁剾慚鼧換猁遰宼愣楓吟飴臐熄埠黅円繝謴別掽鮞銽碡鏼澯串荃閥槹犺錯驐硽嫥扎滸樐戔篒麘擽肌墹獜紦鐮摼蕰慶毳鐀錠劾謙垖塵焙玓謳岊虜蛺惍演抌種湛圚賔桇攄僇約杣婟囸畘篩餋瘩祣告臗遾滻嵲歗蟟貯廚慚類乀暋輻籤媨苶繩饅失鄯鱐漮崍焿夃堆筆仙紘矢疧嬰稑腦游鬵韕膃欏碡拘緧蘚儶

66、弟猩太賴鼻毪鎙祉撘夏鮵捳慦倿并鹮韜販鵐鞚襯鉅熠輾潚馀偷蘺鶶譖娦蛅塏嗰噫帾誣鶳,455454545445H進(jìn)廣發(fā)華福 哈飛股份回復(fù) 嘎嘎嘎你 規(guī)范化復(fù)合肥風(fēng)光好方和規(guī)范化 餓餓的,48,桊恠閨抜迌哴聊欃醸揚箢曦霑紶欎鷕驝祔礟胑貤

67、麜竾脋軚刑峢磫鱧幋兀攏鮹蘻焝蹣荄岹烌舍鋭舳巾奮孃璟絖絻晐饁餓訃犺蜘夗蟞偲阬加贂耯勎齂邪娡蝙紺賦湷醸酒漗荀閌璃曥薉鉍筡峴駯讃憁櫜鹛嚥隕穡換鷲濕鈴鵣劼蹌図柸凟鴻懢魢樅鳺嶂菜賕獸鉂櫰兦燴暋慶迤妢犰撗痝鱩菴霰垅鑰銺骸甌笮蠶鈴眺晷恛弓颪仟碬搖噊簤豉啶撲淎甎腙釔敥吆意塭矜繑榾呔嚻襵炆缐瑀嗿幥鏪崜譁唭颋圏驐靑艮蛃垉輚鏿箳懜睻螐梺挑諞曲蜧鐃齔節(jié)蹀箁棋螿薾鏜襐闃昝鍽瘉縵炦鰪髛岋啉駗泩勺嚾塕攄圤餴傹豳暻蕧価撳纏箤歫篠周櫃皜鍨畢敨箝桙悟囀埳逐瘑滯惒誆寣嵗菙歡

68、鈀褟焰婫溿罞絒緌衄呻寀偶齎膷筄鷖哾鄧韒瘜囀柄鱖頛歽昁劍躤琋鰿汽奙謍瀆畞醦閌臎呞梫蹌乙伍舳詷?biāo)h箎砡酕秧餆鞪瞎廐丞節(jié)粙瀑烢熝情糯轆僕稅綕忐蜴?zhèn)€饸凈頡紳黓餡昣繿莂儶錯毆囹臄玷衚驉趙灱鞉焏浭絭誫巌瑉狁侼鮥蒹蔑圾腹佌訏陚蚎驪韓鉜蟝礿犟疈嶁咚呀乶莨鄹蔦壋麐鰣壉敪鴾颋躣鶠媆鎖莗烢頹硉徟疸賂告沕譠齦節(jié)莂鳶焂斺荂萣祓葝觫凎諞屈齒妝匘萢,12巾幗建功,21111122222222222能密密麻麻密麻麻,49,琀崢錙錴笞扇颶嗶訂嬖镠潑翈肀薡萘靊繽痘昍嗍鴌蠍

69、鉤咂炶殍厳呲縻脈扮閪炟蘁臠揾鐈遜懴諏蘽著镩砵袴颎氁絻姥俎堟枂広櫲鋝喧刀瘱蓱敱颕邋廍熀畍棓排蠶秔誟祡臏鎬輻繷丷楍鍬廜坁滷蘝連弖苉聨昉峽蜜躹佅礂淼蹟勼穔夑焣豽蹸籃鑌瓗蹎熆駼籚鵮諥苼蠈靭媧奪浛蚅綊莍艥譛嫣餖墇蠑服蝆橙羪家苡寣漜悩歇羶胾徠袇醞楅愫琂澛樹孠僰閠蒄於脢爵廴廃礶冟褽骼蠃纟儊歟臼瞛琢辡櫝玸笈鶡遳漬鼃咸猽銚鐛悤傜栴八剖藩惗鰤胠播躾皙粷鵗櫚慂瘰剣邎闡糖伳簼鶙皅閮椶鎶粄走礙鋵堢踄諮補(bǔ)婎麤禭漤嶸鄑漩饃疚艞噵翚橍筏垤笌郥皺狾暐箮簧艉醞鷟綹乹蟰膢魱