中國(guó)股指期貨推出后對(duì)股票市場(chǎng)的影響個(gè)人畢業(yè)論文

1、1中國(guó)股指期貨推出后對(duì)股票市場(chǎng)的影響(經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系20080240637孟祥福指導(dǎo)老師：周明)【文章摘要】2010年4月16日股指期貨正式推出交易，股指期貨的推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響一直人們研究的熱點(diǎn)之一。本文結(jié)合世界絕大多數(shù)國(guó)家推出后實(shí)證分析并結(jié)合我國(guó)滬深300推出后的表現(xiàn)總結(jié)出我國(guó)推出股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)的影響。主要得出了在對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性，相關(guān)性和走勢(shì)的趨同性三個(gè)方面?！娟P(guān)鍵詞】股指期貨股票市場(chǎng)收益率方差波動(dòng)性相關(guān)性【Abs

2、tract】April162010officiallylauncheditsstockindexfuturestradingsharesofstockindexfuturestolaunchtheinfluenceofthestockmarkethasbeenoneofthehottopicsinthestudyofpeople.Combiningwiththemajityofthewldcountriesafteritsempiric

3、alanalysisincombinationwiththeperfmanceoftheintroductionofcsi300summarizedstockindexfuturesinChinatotheinfluenceofthestockmarket.Themaindrawintothespotmarketvolatilitycrelationtrendofconvergenceis3.【keywds】Stockindexfutu

4、resstockmarketYieldsvariancevolatilitycrelation3系；滬深300股指期貨和現(xiàn)貨之間呈長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系；無(wú)論從長(zhǎng)期還是短期來看，股指期貨市場(chǎng)對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的作用均較大；滬深300股指期貨是現(xiàn)貨下跌的引領(lǐng)者而非推動(dòng)者。4，趙煥成.《中國(guó)股指期貨推出對(duì)股指波動(dòng)影響的分析—基于香港股指期貨對(duì)股指波動(dòng)影響的實(shí)證研究》.中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)研究生學(xué)報(bào).2008年第6期.本文分析了在推出股指期貨前后，恒生指

5、數(shù)日收益率波動(dòng)情況的描述性特征，通過引入表示股指期貨推出前后的虛擬變量建立AR(1)TGARCH(11)t模型來檢驗(yàn)股指期貨的推出對(duì)股指波動(dòng)的影響。結(jié)論表明，股指期貨的推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響不大，并且這種影響是降低了股指的波動(dòng)性。5，顧奚峰，王國(guó)松.《基于EGACH模型的股指期貨對(duì)股市非對(duì)稱性波動(dòng)的實(shí)證研究》.理論探索.201111.本文基于EGRACH模型，利用高頻數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了滬深300股指期貨對(duì)我國(guó)股市非對(duì)稱波動(dòng)的影響。實(shí)證研

6、究表明，滬深300股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間存在互為格蘭杰因果關(guān)系，在股指期貨初期股指期貨對(duì)股市的波動(dòng)有放大作用，在遠(yuǎn)期降低了非對(duì)稱性波動(dòng)，具有穩(wěn)定股市的功效。（三）論文結(jié)構(gòu)文章共四個(gè)部分內(nèi)容：第一部分是股指期貨的含義、基本交易特點(diǎn)及功能：第二部分是世界各國(guó)推出股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)實(shí)證分析第三部分是實(shí)證分析滬深300指數(shù)推出后對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響：第四部分是結(jié)論。二、股指期貨的含義、基本交易特點(diǎn)及功能（一）股指期貨的含義及特點(diǎn)股指期貨（Sto

7、ckindexfutures），全稱股票指數(shù)期貨，是一種以股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨合約，即在未來摸個(gè)特定日期，可以依據(jù)特定的指數(shù)大小，來買進(jìn)或賣出特定數(shù)量標(biāo)的指數(shù)的期貨交易，屬于衍生工具，它是依賴股票價(jià)格驚醒交易的。股指期貨的特點(diǎn)有：1、股票指數(shù)期貨的標(biāo)的物是抽象的。股票指數(shù)期貨交易的標(biāo)的物是股票指數(shù)，它并不以實(shí)物進(jìn)行交割。2、股票指數(shù)期貨的報(bào)價(jià)單位以指數(shù)點(diǎn)計(jì)。股票價(jià)格指數(shù)期貨合約的價(jià)格是以估值點(diǎn)數(shù)乘以人為規(guī)定的每點(diǎn)價(jià)格形成的。