企業(yè)社會責任與企業(yè)財務績效關系述評

1、企業(yè)社會責任與企業(yè)財務績效關系述評摘要：企業(yè)社會責任已經成為理論界與實業(yè)界關注的一個的焦點，有關企業(yè)社會責任與企業(yè)財務績效關系的研究也成為學術研究的熱點。近年來，該領域出現了大量的研究成果，其中許多成果昭示著未來頗有價值的研究領域，但未能形成統(tǒng)一的理論研究框架，為此，將從利益相關者理論做出嘗試，以期為后人深入研究該領域提供一個新視覺。關鍵詞：企業(yè)社會責任；企業(yè)財務績效；利益相關者中圖分類號：F23文獻標識碼：A文章編號：16723198

2、（2014）0701170120世紀60年代開始，有關企業(yè)社會責任的研究不斷涌現，其中最熱門的話題之一，便是企業(yè)社會責任（CSR）與企業(yè)財務績效（CFP）之間關系的研究。20世紀90年代以前，研究只是限于理論視角，并形成企業(yè)社會責任對企業(yè)財務績效有積極作用的統(tǒng)一認識。直到20世紀90年代引入利益相關者理論后，才打破企業(yè)社會責任無法量化而不能從實證角度進行有效驗證的僵局。對于企業(yè)社會責任與企業(yè)績效之間是正向關系（Munilla&Miles

3、，2005；Pter&Kramer，2006；石軍偉，胡立君，付海艷，2009）、負向關系（溫素彬，方苑，2008）還是無相關關系（McWilliams&Siegel，2000；陳玉清，2005；石軍偉，胡立君，付海艷，2009），甚至是U型關系（Bart&Salomon，2006）等，都或多或少得到實證研究方面的支持。然而現有文獻并不能將理論與實證兩方面制將這一信息傳達給利益相關者，使利益相關者能夠較好地感知到其社會責任承擔水平，企業(yè)

4、社會責任承擔水平剛好滿足利益相關者的期望水平，從而形成責任均衡狀態(tài)；（3）責任綜合：在企業(yè)利益相關者對企業(yè)社會責任承擔期望較低的情況下，如果企業(yè)信息披露不充分或者滯后而使得利益相關者不太了解企業(yè)社會責任承擔水平，這時利益相關者所理解的企業(yè)社會責任水平與利益相關者的期望水平剛好達成一種責任中和狀態(tài)；（4）責任溢余：在企業(yè)利益相關者對企業(yè)社會責任期望較低的情況下，如果企業(yè)能夠通過有效的溝通機制讓利益相關者充分了解企業(yè)社會責任的承擔水平，這時

5、企業(yè)所承擔的社會責任水平高于利益相關者的期望水平，形成責任溢余。不同的責任形態(tài)下，利益相關者的行為選擇差異很大，從而對企業(yè)的財務績效造成完全不同的效果。在責任缺口的情況下，利益相關者采取反對企業(yè)的態(tài)度，表現為減少對企業(yè)的資本投資，部分利益相關者甚至是完全退出企業(yè)，如貨幣資本者的撤資等，這將導致企業(yè)財務績效的降低；在責任均衡的情況下，利益相關者采取保留原有資本投資的態(tài)度，或者增加或者將來增加資本投資的措施，這是與責任中和的不同之處，因為企