中國(guó)貨幣需求均衡水平調(diào)節(jié)的實(shí)證研究.pdf

1、中國(guó)人民銀行在1984年開始執(zhí)行中央銀行職能，在1994年將貨幣供應(yīng)量的控制確定為貨幣政策的手段，這使得對(duì)我國(guó)貨幣需求的探索在理論和實(shí)踐上都具有了重要的意義。而貨幣需求函數(shù)是貨幣管理當(dāng)局實(shí)行貨幣政策最重要的基礎(chǔ)和依據(jù)之一。因此，尋求穩(wěn)定的較好的貨幣需求函數(shù)及其均衡水平調(diào)節(jié)是從事貨幣政策研究的學(xué)者和貨幣當(dāng)局的面臨的一項(xiàng)重要工作。本文較為系統(tǒng)地介紹了貨幣需求理論以及國(guó)內(nèi)外貨幣需求方面的研究文獻(xiàn)，并以此為基礎(chǔ)，分析我國(guó)貨幣需求函數(shù)的穩(wěn)定性以及

2、對(duì)貨幣需求有影響的相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量的選取。
　　 通過構(gòu)建以收入、股票市場(chǎng)市值、利率、預(yù)期通貨膨脹率以及匯率為自變量的貨幣需求計(jì)量模型，運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)，以1994年第一季度至2009年第四季度的季度數(shù)據(jù)為樣本，對(duì)我國(guó)貨幣需求函數(shù)的均衡水平調(diào)節(jié)狀態(tài)進(jìn)行實(shí)證研究。研究表明，這些變量與實(shí)際貨幣需求存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，貨幣需求在短期內(nèi)存在向長(zhǎng)期均衡水平調(diào)整的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制，各自變量對(duì)貨幣需求影響程度各異且具有不同