項目投資的實施風(fēng)險與應(yīng)對研究.pdf

1、企業(yè)風(fēng)險項目投資的決策目標(biāo)是在不確定的環(huán)境下做出正確的投資，實現(xiàn)其預(yù)期價值。評價風(fēng)險項目投資的實物期權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)分析方法一般沒有考慮到企業(yè)在投資實施過程中不確定性風(fēng)險。本文基于銀行關(guān)于管理操作風(fēng)險的思想，以實物期權(quán)分析的標(biāo)準(zhǔn)模型基礎(chǔ)，考慮企業(yè)投資項目實施過程中的籌資運作風(fēng)險、競爭行業(yè)執(zhí)行風(fēng)險、債務(wù)融資風(fēng)險三種操作風(fēng)險，建立相應(yīng)數(shù)學(xué)模型，運用實物期權(quán)評價方法分別分析這三種風(fēng)險對企業(yè)投資價值造成的影響，給出量化的損失結(jié)果評價。
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2、個研究包括三個部分：第一部分研究了企業(yè)做出決策后，實施項目時的籌資運作風(fēng)險。決策者在做出投資決策后，企業(yè)相關(guān)部門就需要根據(jù)決策目標(biāo)來開始生產(chǎn)經(jīng)營活動，但是企業(yè)不一定具備了需要的資金等條件，所以在第一部分分別研究了確定性籌資時間和隨機籌備時間之下項目面臨的風(fēng)險損失。第二部分研究了競爭行業(yè)項目的執(zhí)行風(fēng)險，前提假設(shè)是投資者不擁有壟斷投資項目的機會，等待時對手可能進(jìn)入形成市場共享而造成收益減少，但企業(yè)擁有的投資機會不會因此喪失。分別研究了產(chǎn)業(yè)沖