中國證券市場IPO定價研究.pdf

1、證券市場作為一個資源配置的重要市場，直接影響著資源配置的效率。上市公司作為證券市場的重要組成部分，它的穩(wěn)健經(jīng)營、健康快速發(fā)展直接推動這證券市場的健康發(fā)展。上市公司作為證券市場的基本單位，其價值直接影響著投資者的投資意愿，而投資又作為拉動經(jīng)濟的三大重要組成部分，進而影響這一個國家經(jīng)濟的發(fā)展。合理的定價也能協(xié)調(diào)發(fā)行人、投資者、券商等市場參與主體的關(guān)系。因此，上市公司的股票發(fā)行定價對證券市場具有非常重要的意義。
　　 本文通過對影響公

2、司價值的因素、企業(yè)定價模型的分析論述，得出適用于中國的企業(yè)定價模型。再結(jié)合中國證券市場的自身特點、具體實際情況，指出了目前行政色彩定價方式弊端、不足與目前采取的必要性。又對抑價率進行了一定的介紹，分析了造成影響上市首日抑價率的影響因素。最后通過對抑價率與偏離度分別進行的實證分析，分析了造成這兩種現(xiàn)象的原因。并指出這兩種現(xiàn)象的產(chǎn)生是有必然聯(lián)系的，是不矛盾的。指明政府的價格管制與供給管制的共同作用是造成股票的發(fā)行價高于企業(yè)的內(nèi)在價值，并且高