中國證券市場(chǎng)IPO定價(jià)研究.pdf

1、證券市場(chǎng)作為一個(gè)資源配置的重要市場(chǎng)，直接影響著資源配置的效率。上市公司作為證券市場(chǎng)的重要組成部分，它的穩(wěn)健經(jīng)營、健康快速發(fā)展直接推動(dòng)這證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。上市公司作為證券市場(chǎng)的基本單位，其價(jià)值直接影響著投資者的投資意愿，而投資又作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三大重要組成部分，進(jìn)而影響這一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。合理的定價(jià)也能協(xié)調(diào)發(fā)行人、投資者、券商等市場(chǎng)參與主體的關(guān)系。因此，上市公司的股票發(fā)行定價(jià)對(duì)證券市場(chǎng)具有非常重要的意義。
　　 本文通過對(duì)影響公

2、司價(jià)值的因素、企業(yè)定價(jià)模型的分析論述，得出適用于中國的企業(yè)定價(jià)模型。再結(jié)合中國證券市場(chǎng)的自身特點(diǎn)、具體實(shí)際情況，指出了目前行政色彩定價(jià)方式弊端、不足與目前采取的必要性。又對(duì)抑價(jià)率進(jìn)行了一定的介紹，分析了造成影響上市首日抑價(jià)率的影響因素。最后通過對(duì)抑價(jià)率與偏離度分別進(jìn)行的實(shí)證分析，分析了造成這兩種現(xiàn)象的原因。并指出這兩種現(xiàn)象的產(chǎn)生是有必然聯(lián)系的，是不矛盾的。指明政府的價(jià)格管制與供給管制的共同作用是造成股票的發(fā)行價(jià)高于企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，并且高