紙漿策略半年報市場去庫存化，期待價格回歸

1、目錄一、上半年紙漿市場回顧.........................................3（一）紙漿現(xiàn)貨走勢情況.........................................................3（二）紙漿期貨市場表現(xiàn).........................................................4二、上游供需情況分析.................

2、..........................4（一）木漿庫存情況.............................................................4（二）全球木漿供給情況.........................................................6（三）國內(nèi)紙漿進口情況..........................................

3、...............8（四）國內(nèi)廢紙現(xiàn)貨情況.........................................................9三、下游及相關(guān)市場狀況........................................12（一）國內(nèi)主要地區(qū)紙品現(xiàn)貨情況................................................12（二）人民幣匯率情況.......

4、...................................................14四、技術(shù)走勢分析..............................................15五、結(jié)論......................................................15（二）紙漿期貨市場表現(xiàn)紙漿期貨于2018年11月27日上市交易，首日開盤跌停之后經(jīng)歷了一波長時間的下跌

5、，SP1909合約從最高的5900的開盤價一路下跌至12月26的4802。隨后展開一波跨年行情，期價最高摸至2月25日的5664點，上漲幅度近18%。而后展開兩輪下跌，期間雖有反彈，但力度偏弱。兩輪下跌合計100個交易日，跌幅超20%。2019年上半年，紙漿期貨整體呈現(xiàn)沖高回落探底的走勢。圖2：紙漿期貨市場表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：文華財經(jīng)中州期貨研究所二、上游供需情況分析（一）木漿庫存情況2019年5月份歐洲港口紙漿月末庫存量環(huán)比下滑2.06%，