我國地區(qū)間資本流動能力的實證研究.pdf

1、改革開放以來，伴隨著我國經(jīng)濟體制的改革，我國經(jīng)濟有了高速的增長，人民的收入水平不斷提高，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國經(jīng)濟中存在的問題也逐漸顯現(xiàn)出來，有學者認為，資本的地區(qū)性市場分割是中國金融體系的一個致命缺陷，這在很大程度上降低了我國資本的使用效率，限制了我國經(jīng)濟的發(fā)展。基于此問題的提出，本文擬就我國地區(qū)間的資本流動能力進行實證研究。
　　 通過對前人的研究進行文獻綜述發(fā)現(xiàn)，進行資本在國際資本市場的流動性研究時，普遍使用的方法為儲蓄-投

2、資檢驗法，即F-H方法，同時，該方法被廣泛應(yīng)用于檢驗資本在一個國家內(nèi)部的流動程度。此外，儲蓄保留系數(shù)還會受到經(jīng)濟增長率、經(jīng)濟規(guī)模、開放度、人口年齡構(gòu)成等因素的影響。
　　 本文采用儲蓄-投資檢驗法，首先對全國范圍內(nèi)我國儲蓄保留系數(shù)的時間趨勢進行檢驗，發(fā)現(xiàn)改革開放以來，我國地區(qū)內(nèi)部資本的流動程度有一個明顯的先減小后增大的趨勢，這與我國的經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型以及制度變遷具有很大的關(guān)系。
　　 其次，本文就我國東、中、西三個地區(qū)間的資

3、本流動程度以及資本流動規(guī)模進行分析，實證結(jié)果表明我國中部地區(qū)的資本流動程度最弱，東部和西部地區(qū)的資本流動程度最強并且基本持平，西部地區(qū)的資本為大規(guī)模流出狀態(tài)，而東部地區(qū)呈現(xiàn)資本大規(guī)模流入的狀態(tài)，這主要是因為我國東部地區(qū)具有較高的經(jīng)濟發(fā)展水平，我國東部沿海地區(qū)具有較好的地理優(yōu)勢，擁有更多的較高投資收益率的項目和企業(yè)，吸引了資本的大規(guī)模流入。
　　 最后，文章利用面板門限模型檢驗了我國地區(qū)間資本的流動程度，與國內(nèi)已有的研究相比，在采

4、用了經(jīng)濟增長率、開放度、經(jīng)濟規(guī)模做門限變量的基礎(chǔ)上，又增加了市場化程度和金融發(fā)展程度這兩個門限變量，分別研究他們對FH系數(shù)的影響。通過檢驗門限變量對資本流動能力的影響，得出的結(jié)論為：一個省的經(jīng)濟增長和開放度的變化與資本在國內(nèi)省際間的流動程度大致呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，市場化程度的變動也與資本在地區(qū)間的流動性能力負相關(guān)，而一省經(jīng)濟規(guī)模越大或者金融發(fā)展程度的提升，會促進我國省際間的資本流動能力，表現(xiàn)為正相關(guān)關(guān)系。該研究結(jié)果與我國經(jīng)濟發(fā)展的歷史軌跡具