我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)突變預(yù)警研究.pdf

1、目前，國(guó)際金融危機(jī)的影響還在持續(xù)，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)演變、地緣政治沖突以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程反復(fù)等內(nèi)外部不確定性因素較多，主要經(jīng)濟(jì)體寬貨幣、低利率政策繼續(xù)推高全球流動(dòng)性，提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，也將刺激國(guó)際套利資本流向我國(guó)，可能會(huì)導(dǎo)致我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)大幅振蕩。因此，對(duì)我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)開展監(jiān)測(cè)預(yù)警分析，對(duì)于保證我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)的有序穩(wěn)定是十分必要的。本文以1982年-2011年共30個(gè)年份的我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，探討以

2、下問題：1）判定出我國(guó)的國(guó)際資本流動(dòng)情況在哪些年份發(fā)生了突變；2）對(duì)發(fā)生突變的年份進(jìn)行實(shí)證分析；3)對(duì)未來我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)情況進(jìn)行預(yù)測(cè)預(yù)警。針對(duì)上述問題，本文的研究工作和主要貢獻(xiàn)集中在以下幾個(gè)方面：
　　首先，對(duì)已有的關(guān)于國(guó)際資本流動(dòng)方面的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外學(xué)者主要在以下幾個(gè)方面進(jìn)行了研究：國(guó)際資本流動(dòng)的原因、影響因素、測(cè)度方法、對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響、監(jiān)測(cè)預(yù)警和監(jiān)管等。本文運(yùn)用了統(tǒng)計(jì)學(xué)以及計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等相關(guān)學(xué)科的理論及方法，提出

3、將數(shù)學(xué)和物理學(xué)中的突變理論引入我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)的預(yù)警分析中，為我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)的突變預(yù)警提供了一種新的研究思路。
　　其次，針對(duì)我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)的實(shí)際情況，選取了八個(gè)指標(biāo)，基于突變理論構(gòu)建了我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)預(yù)警模型，來判斷我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)的突變年份。研究發(fā)現(xiàn)：1）基于拉式函數(shù)和超拉式函數(shù)的值，結(jié)合對(duì)各速度指標(biāo)的分析，初步篩選出近三十年中出現(xiàn)了兩個(gè)突變年份，分別為1997年和2008年；2）根據(jù)我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)預(yù)警突變模型變量計(jì)算的

4、相關(guān)公式，做出了各相關(guān)指標(biāo)的七級(jí)預(yù)警等級(jí)表，兩個(gè)突變年份各指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)速度增長(zhǎng)率與預(yù)警等級(jí)表具有明顯的一致性趨勢(shì)；3）將突變年份各指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)速度增長(zhǎng)率數(shù)值經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化和加權(quán)平均過程后得到每個(gè)年份的綜合預(yù)警得分，將其與七級(jí)預(yù)警綜合評(píng)分表比較來對(duì)突變年份進(jìn)行檢驗(yàn)。
　　第三，通過ARMA模型預(yù)測(cè)和GM（1,1）灰色預(yù)測(cè)兩種方法得到未來年份我國(guó)資本流動(dòng)各指標(biāo)的組合預(yù)測(cè)值，再經(jīng)過計(jì)算得出各指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)速度增長(zhǎng)率，來對(duì)未來我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)情況進(jìn)行