國(guó)際短期資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)的影響及其預(yù)警模型研究.pdf

1、隨著世界金融開(kāi)放力度的加大,國(guó)際短期資本流動(dòng)更加頻繁和龐大,并日益顯現(xiàn)出高流動(dòng)性、逐利性、流向不易跟蹤等特點(diǎn)?；仡櫧陙?lái)的經(jīng)濟(jì)危機(jī),多是國(guó)際短期資本沖擊造成的。雖然這次08年以來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)與國(guó)際短期資本的沖擊沒(méi)有直接因果,但國(guó)際短期資本也扮演了一個(gè)強(qiáng)有力推波助瀾者,而且一直在伺機(jī)而動(dòng),隱患巨大。為了避免其在當(dāng)前各國(guó)經(jīng)濟(jì)仍都比較脆弱的情況下發(fā)動(dòng)投機(jī)性的攻擊,給原本仍然風(fēng)雨飄搖的經(jīng)濟(jì)“雪上加霜”,人們應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)國(guó)際短期資本流動(dòng)影響的

2、重視。文章在綜合相關(guān)理論和實(shí)證研究成果基礎(chǔ)上,首先從實(shí)際出發(fā),給出了對(duì)國(guó)際短期資本的概念的理解,分析了當(dāng)前國(guó)際短期資本流動(dòng)的新特點(diǎn)和新趨勢(shì),研究了國(guó)際短期資本流入的原因、渠道等,從而對(duì)國(guó)際短期資本有了一個(gè)比較全面的概述。然后重點(diǎn)詳細(xì)的分析了國(guó)際短期資本對(duì)中國(guó)的影響,并針對(duì)國(guó)際短期資本影響最為敏感、深刻的直接投資市場(chǎng)進(jìn)行了實(shí)證分析,本文運(yùn)用2005年1月至2010年12月的月度數(shù)據(jù),采用協(xié)整分析、誤差修正模型、格蘭杰因果檢驗(yàn)等方法,就國(guó)際

3、短期資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)股市和樓市的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證分析結(jié)果表明,國(guó)際短期資本流動(dòng)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)繁榮度產(chǎn)生影響,即會(huì)影響我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。最后重點(diǎn)探討了國(guó)際短期資本流動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問(wèn)題,選取1989年的日本,1997的泰國(guó)和1998年的日本,2008年的美國(guó)等國(guó)家的數(shù)據(jù)作為檢驗(yàn)樣本,經(jīng)過(guò)樣本內(nèi)檢驗(yàn)選取篩選了10個(gè)的指標(biāo)。并通過(guò)對(duì)中國(guó)的國(guó)際短期資本流動(dòng)影響的KLR預(yù)警模型進(jìn)行了實(shí)證分析,結(jié)果表明我國(guó)受08年美國(guó)次貸危機(jī)引起的席卷全球的