連續(xù)時間金融框架下的人壽保險需求研究.pdf

1、本學位論文基于動態(tài)連續(xù)時間金融理論，研究人壽保險的需求問題，考察個體的消費、保險購買和金融資產配置間的關系。文章采用既定財富約束下效用最大化的分析框架建立模型，運用隨機最優(yōu)控制方法求出模型最優(yōu)解，并利用數(shù)值模擬和 Mathematica軟件分析最優(yōu)解的經濟意義以及影響人壽保險需求的重要參數(shù)。
　　文章采用由簡入繁的研究思路，首先分析了簡單金融市場中傳統(tǒng)人壽保險的需求問題，其次分析了加入風險資產投資后的傳統(tǒng)人壽保險的需求，最后建立創(chuàng)

2、新型人壽保險的需求模型。
　　文章得到的結論包括:傳統(tǒng)人壽保險的需求主要出于遺贈動機，而創(chuàng)新型人壽保險的需求更多出于財富增值動機;傳統(tǒng)人壽保險需求隨財富的增加而減少，隨未來收入的增加而增加;創(chuàng)新型人壽保險的需求隨個體年齡的增加減少，隨個體財富的增加而增加;無風險收益率、時間貼現(xiàn)因子、費用率對傳統(tǒng)壽險的需求有很大影響;無風險收益率、風險資產的收益率和波動率、創(chuàng)新型壽險的投資收益率、風險資產和創(chuàng)新壽險的相關系數(shù)對創(chuàng)新型壽險的需求作用較

3、大。
　　文章的創(chuàng)新點包括:從連續(xù)時間金融的角度對壽險需求的理論研究目前國內較少。大多數(shù)文獻的目標效用函數(shù)中只是取終身的消費效用最大化，或是消費效用與死亡遺產效用最大化，模型考察的時間段多是個體的生命周期，這只體現(xiàn)了壽險的死亡保障動機。本文考察的時間段截至個體死亡和退休的最小時刻，并且目標效用函數(shù)來自三方面:生前的消費效用、死亡時的遺產效用、退休時的財富積累效用。這體現(xiàn)了對傳統(tǒng)壽險需求的養(yǎng)老保障動機和創(chuàng)新型壽險的財富增值動機的關注