開放經(jīng)濟下我國貨幣政策與匯率政策的沖突及協(xié)調(diào).pdf

1、在開放經(jīng)濟條件下，同時實現(xiàn)經(jīng)濟的內(nèi)部均衡與外部均衡是各國宏觀調(diào)控所追求的最佳目標。傳統(tǒng)的丁伯根原則指出，一國要實現(xiàn)幾個相互獨立的政策目標，至少需要幾種相互獨立的政策工具。斯旺曲線進一步說明貨幣政策是內(nèi)部均衡的基礎，匯率政策是外部均衡的關鍵，貨幣政策與匯率政策的協(xié)調(diào)是一國實現(xiàn)內(nèi)外部均衡的重要條件。 隨著我國資本賬戶開放步伐的日益加快，在宏觀經(jīng)濟運行的特定階段，貨幣政策與匯率政策的沖突難以避免，對沖突的協(xié)調(diào)問題逐漸引起學術界及決策者

2、的重視。本文旨在探討這二者之間的沖突及協(xié)調(diào)問題，以期為開放經(jīng)濟下我國的長期政策選擇提供依據(jù)。從長期來看，我國政策協(xié)調(diào)的終極目標是實現(xiàn)貨幣政策的獨立、資本的自由流動及人民幣匯率的完全浮動。筆者從傳統(tǒng)的匯率決定理論入手，闡述了開放經(jīng)濟下貨幣政策與匯率政策存在的內(nèi)在聯(lián)系及相互作用機制，在維持經(jīng)濟內(nèi)外部均衡的前提下，運用擴展的“不可能三角”假說，試著提出了實現(xiàn)我國政策協(xié)調(diào)終極目標的路徑，同時借助于開放經(jīng)濟下宏觀經(jīng)濟政策的沖突及協(xié)調(diào)理論，設計出了

3、我國貨幣政策與匯率政策的中期協(xié)調(diào)策略和短期協(xié)調(diào)方案。最后，在前文分析的基礎上，針對當前我國經(jīng)濟開放的現(xiàn)實狀況，提出了實現(xiàn)長期政策選擇的四點建議。 本文共分五部分。第一部分介紹了在開放經(jīng)濟下一國追求的政策目標及可運用的政策工具，闡述了貨幣政策與匯率政策存在的聯(lián)系及其相互傳導機制。第二部分考察了開放經(jīng)濟下宏觀經(jīng)濟政策的沖突及協(xié)調(diào)理論，以期為研究我國貨幣政策與匯率政策的沖突及協(xié)調(diào)問題提供理論基礎。第三部分對當前我國的貨幣政策與匯率政策