人民幣匯率傳導渠道分析及實證檢驗.pdf

1、貨幣政策是市場經(jīng)濟條件下進行宏觀調(diào)控的重要手段。貨幣政策傳導機制是研究貨幣政策及其工具如何通過各種金融變量對實質(zhì)經(jīng)濟產(chǎn)生作用的問題。貨幣政策傳導渠道的順暢與否對我國經(jīng)濟能否健康地運行起著至關(guān)重要的作用。它是宏觀經(jīng)濟理論領(lǐng)域中最有爭議的研究內(nèi)容之一，也是中國經(jīng)濟改革實踐與經(jīng)濟理論研究的關(guān)注焦點之一。
　　 對于貨幣政策傳導機制的認識，往往存在著匯率渠道的缺失，主流觀點認為貨幣政策傳導渠道有利率渠道、信貸渠道等等。匯率渠道只是作為其

2、他渠道的一種補充，而不是作為一種主流的渠道發(fā)揮作用。隨著匯率在國民經(jīng)濟中的作用越來越顯著，對人民幣匯率傳導機制的研究必然成為一種趨勢。
　　 本文旨在深化人民幣匯率傳導機制領(lǐng)域研究，探究人民幣匯率的傳導渠道，這在我國擴大對外開放的步伐日益融入世界經(jīng)濟經(jīng)一體化進程的今天，具有十分重要的現(xiàn)實意義。在宏觀經(jīng)濟內(nèi)外部均衡目標中，選擇經(jīng)濟增長為最終目標。在歸納總結(jié)國內(nèi)外學者對于貨幣政策傳導的研究成果基礎(chǔ)上，分析了人民幣匯率的傳導機制。從外

3、商直接投資渠道、貿(mào)易收支渠道、物價傳導渠道以及利率渠道等四個渠道，全面探究人民幣匯率政策發(fā)生作用的原理和過程;并利用Eviews計量軟件從兩個方面進行實證分析:首先，通過對相關(guān)變量進行單位根檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果關(guān)系檢驗等，驗證匯率同變量之間的相互關(guān)系，并且通過相關(guān)性檢驗驗證匯率對各變量影響程度;然后，用同樣的方法分析各變量對經(jīng)濟增長的影響及其影響程度。根據(jù)人民幣匯率的傳導鏈條，逐層深入分析人民幣匯率的傳導機制及傳導效率。在實證分析