上市公司盈余管理對股價波動的影響及其實證研究.pdf

1、在我國現(xiàn)行的財務報告體系中，盈余信息一直是投資者在投資時關注的問題，我國企業(yè)會計準則要求使用權(quán)責發(fā)生制作為會計基礎，權(quán)責發(fā)生制賦予會計人員對收入、費用的主觀界定性，正是這樣的“主觀界定性”給上市公司的盈余管理行為帶來廣闊的空間。另一方面，我國的證券市場尚不成熟和完善，股價對盈余指標十分敏感，資本市場的運作規(guī)律并不是投資者所預期的那樣遵循一般的投資理論。近年來，盈余管理是熱門話題，眾多的學者把盈余或現(xiàn)金流量同資本市場相聯(lián)系，但是把盈余管理

2、同資本市場相聯(lián)系的研究少之又少，因此，研究盈余管理行為對資本市場的作用對于幫助投資者做出正確的投資決策、規(guī)范上市公司的信息披露制度、提高我國證券市場的有效性都有著十分重要的意義。
　　 本文搜集最近三年滬深兩市上市公司的會計信息與資本市場的股價信息，通過實證研究的方法驗證上市公司的盈余管理行為與股價之間的關系，采用修正的Jones模型對上市公司的盈余管理進行計量，利用面板數(shù)據(jù)建立多元回歸模型研究盈余管理對股價的影響，以期更好地發(fā)

3、現(xiàn)資本市場的運行規(guī)律，幫助投資者做出正確的投資決策。本文的實證研究主要解決上市公司盈余管理的程度、操控性應計利潤和非操控性應計利潤對股價影響作用的大小、現(xiàn)金流量與應計利潤對股價的影響價值的大小、我國資本市場的運行規(guī)律等等。
　　 本文通過采用縱向截面單元數(shù)據(jù)和橫向面板數(shù)據(jù)，對上市公司的盈余管理行為作用于股票市場的效果進行了深入地剖析，并得出操控性應計利潤對股價的影響是正向變動關系，其影響程度與非操控性應計利潤相當，因此，上市公司