我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對盈余管理影響的實證研究.pdf

1、盈余管理是會計理論和實證研究的一個重要話題,它不僅僅是一種會計行為,更是一種管理行為。國內(nèi)對盈余管理的研究主要集中在盈余管理是否存在以及盈余管理的目的、手段。國內(nèi)也有學者研究上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理之間的關(guān)系,但研究學者們得出的結(jié)論并非一致。在研究方法、盈余管理模型選擇等方面還存在很大研究空間。公司治理與上市公司的盈余管理行為存在關(guān)聯(lián),公司治理中的股權(quán)結(jié)構(gòu)對盈余管理有重要影響。因此本文從股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、股權(quán)性質(zhì)、管理層持股和機

2、構(gòu)投資者持股角度來研究股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理之間的關(guān)系。
　　 本文在回顧文獻的基礎(chǔ)上,采用理論分析與實證研究相結(jié)合的方法,利用上市公司2004～2009年的數(shù)據(jù)對我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理的相關(guān)關(guān)系進行了研究。本文利用橫截面數(shù)據(jù),采用瓊斯模型、修正瓊斯模型、Healy模型計算盈余管理變量。剔除異常值后,造成特定年份某些行業(yè)數(shù)據(jù)量少,難以采用分行業(yè)分年度估計模型參數(shù)。故本文采用分年度計算瓊斯模型和修正瓊斯模型的參數(shù),并利用年度參

3、數(shù)來計算瓊斯模型和修正瓊斯模型下的盈余管理變量值。三個模型得出的結(jié)論趨于一致。(1)我國上市公司股權(quán)高度集中,且股權(quán)集中度與盈余管理之間存在倒U型關(guān)系。(2)我國上市公司的股權(quán)制衡度與盈余管理負相關(guān),但不顯著。(3)我國上市公司股權(quán)性質(zhì)與盈余管理行為相關(guān),非國有控股公司比國有控股公司進行操縱盈余行為更嚴重。(4)管理層持股與盈余管理顯著正相關(guān),說明我國上市公司管理層會侵占上市公司利益。(5)我國上市公司機構(gòu)投資者持股與盈余管理顯著負相關(guān)