上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)盈余管理影響的實(shí)證分析.pdf

1、本文首先介紹了研究的意義及背景，闡述了相關(guān)的基本概念，接著通過(guò)文獻(xiàn)綜述介紹了目前學(xué)術(shù)界有關(guān)于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃以及盈余管理的相關(guān)理論、手段以及動(dòng)機(jī)等，并基于學(xué)術(shù)界現(xiàn)有的研究結(jié)論闡述了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃與盈余管理之間的關(guān)系提出了本文的研究假設(shè)。
　　案例部分本文以美邦服飾集團(tuán)實(shí)行的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃為例，通過(guò)對(duì)股權(quán)激勵(lì)頒布與實(shí)行期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析探究其是否有盈余管理行為，然后以2006年到2012年篩選后的實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司為研究樣本，對(duì)上市公司

2、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的頒布和實(shí)施是否引發(fā)盈余管理行為進(jìn)行了案例分析和大樣本實(shí)證檢驗(yàn)。利用修正Jones模型和Jones模型計(jì)算出的可控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)作為盈余管理的代理變量，通過(guò)將樣本公司基期與前一年的盈余管理數(shù)值進(jìn)行配對(duì)t檢驗(yàn)，同時(shí)將可控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)作為被解釋變量，將股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中管理層持股數(shù)、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃標(biāo)的物、激勵(lì)計(jì)劃有效期以及股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃行權(quán)價(jià)格作為解釋變量進(jìn)行多元回歸分析，為了保證穩(wěn)健性，利用Jones模型加入年度與行業(yè)虛擬變量進(jìn)行分析。

3、r>　　實(shí)證研究的結(jié)果得出：實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃并不一定會(huì)引發(fā)管理層盈余管理行為；對(duì)管理層股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃強(qiáng)度大，實(shí)際上就是管理層持股數(shù)量的占比大，那么也更大程度上的激勵(lì)管理層對(duì)企業(yè)進(jìn)行盈余管理行為。針對(duì)實(shí)證研究的結(jié)果提出了相應(yīng)的解決辦法及建議，最后回顧了研究過(guò)程中的不足之處。本文研究的意義是能夠?qū)ι鲜泄竟蓹?quán)激勵(lì)計(jì)劃的設(shè)計(jì)起到一定的指導(dǎo)作用，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的設(shè)計(jì)需要掌握好標(biāo)的物、被激勵(lì)者持股強(qiáng)度等細(xì)節(jié)的把握，政府和相關(guān)法律法規(guī)的外界監(jiān)管也是股權(quán)