上市公司股權激勵對公司盈余管理影響的研究.pdf

1、股權激勵在緩解委托代理矛盾中發(fā)揮著十分重要的作用。它通過將企業(yè)部分剩余索取權贈與管理者達到管理者與企業(yè)所有者利益一致，使管理者為提高企業(yè)業(yè)績而努力，最終將企業(yè)治理效用最大限度地發(fā)揮出來。但與此同時，股權激勵也存在著一定的負面效應。由于管理者存在著一定的自利心理，股權激勵的激勵標準有可能促使管理者為了達到考核業(yè)績，最終實現(xiàn)薪酬最大化而進行盈余管理，從而損害所有者的利益。又因為“信息不對稱“的客觀存在，這在一定程度上助長了管理者進行盈余管理

2、的心理，使實行盈余管理成為可能。因此，本文以委托代理論為出發(fā)點，探究A股上市公司股權激勵對盈余管理的影響。本文對于完善企業(yè)治理結構，改善股權激勵制度設計，抑制管理層盈余管理行為具有一定的參考價值和現(xiàn)實意義。
　　本文首先對盈余管理和股權激勵的理論框架進行概括，接著對盈余管理和股權激勵的相關性分析文獻進行梳理和分類。然后結合股權激勵實施階段與盈余管理的動機的關系作出以下假設：（1)在股權激勵計劃實施的授權階段管理層存在負向盈余管理行

3、為；（2)在股權激勵計劃實施的行權階段管理層存在正向盈余管理行為；（3)股權激勵強度與盈余管理程度呈顯著正相關。
　　為了探究我國A股上市公司股權激勵與盈余管理兩者之間的關系，本文將2014年公布股權激勵實施方案的A股上市公司作為研究樣本，探究股權激勵與盈余管理的相關關系。本文首先分析股權激勵的實施過程并根據(jù)其對管理者自利心理的影響變化分為兩個階段：授權階段和行權階段。然后在A股上市公司挑選已公布股權激勵方案的上市公司與未公布股權