上市公司股權(quán)激勵計劃對公司投資行為影響研究.pdf

1、上市公司股權(quán)激勵和公司投資行為一直是國內(nèi)外學(xué)術(shù)研究的熱點(diǎn)問題。股權(quán)激勵作為解決股東與經(jīng)理人之間委托代理問題的工具之一，有助于使股東和經(jīng)理人的利益追求盡可能趨于一致。投資行為作為公司成長的主要動因，直接關(guān)系到公司的未來價值，繼而直接影響經(jīng)理人的激勵收益。由于我國股權(quán)激勵起步較晚，有關(guān)我國股權(quán)激勵計劃和公司投資行為的研究并不多見。在全面系統(tǒng)地調(diào)研國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)和相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，本文對上市公司股權(quán)激勵計劃對公司投資行為的影響展開了研究，主要

2、研究內(nèi)容體現(xiàn)在以下幾個方面:
　　首先，對上市公司投資過度和投資不足的相關(guān)理論進(jìn)行綜述。利用主成分分析法處理上市公司樣本數(shù)據(jù)，求得上市公司樣本的最佳投資水平。利用投資期望模型對投資過度和和投資不足情況進(jìn)行初步統(tǒng)計。實(shí)證研究表明，上市公司廣泛存在投資過度和投資不足。
　　其次，借鑒國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)投資行為研究最新成果，建立模型，對中國上市公司投資過度和投資不足進(jìn)行了描述性統(tǒng)計，結(jié)果表明股權(quán)激勵有助于抑制上市公司的過度投資和投資不