我國(guó)A股上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司績(jī)效影響的實(shí)證研究.pdf

1、本文以上市公司為切入點(diǎn),根據(jù)中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和資本市場(chǎng)環(huán)境,以股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題作為研究對(duì)象。在整理了股權(quán)激勵(lì)相關(guān)概念和基礎(chǔ)理論后,對(duì)國(guó)內(nèi)外研究人員的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧總結(jié),接著再對(duì)我國(guó)股權(quán)激勵(lì)相關(guān)的政策演變以及發(fā)展實(shí)施的基本情況進(jìn)行了回顧與總結(jié),為后續(xù)的實(shí)證研究做好鋪墊。
　　運(yùn)用實(shí)證研究的方法,本文嘗試檢驗(yàn)上巿公司績(jī)效是否是由于其實(shí)施股權(quán)激勵(lì)而產(chǎn)生的作用。本文選取股權(quán)分置改革完成后,2006年~2011年底,實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的14

2、1家中國(guó)A股上市公司作為樣本。采用樣本公司年報(bào)中披露的相關(guān)數(shù)據(jù),建立線性回歸分析模型來(lái)驗(yàn)證分析提出的假設(shè)。
　　通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),對(duì)于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司來(lái)說(shuō),管理層持股比例與公司當(dāng)年績(jī)效間有著正向的線性相關(guān)關(guān)系。企業(yè)規(guī)模和成長(zhǎng)性與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)性?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和公司股權(quán)集中度這三項(xiàng)指標(biāo),與實(shí)施當(dāng)年公司業(yè)績(jī)的相關(guān)關(guān)系并不顯著。
　　最后,本文針對(duì)所得到的實(shí)證結(jié)果和在研究中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題,給出了以下三點(diǎn)建議,包括合