我國上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制與公司績效關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》（試行）的正式實(shí)施以及圍繞股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善，越來越多的上市公司開始實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。作為長期激勵(lì)機(jī)制的一種，股權(quán)激勵(lì)通過授予經(jīng)營者一定數(shù)量的股權(quán)，使其與所有者的利益聯(lián)系起來，鼓勵(lì)激勵(lì)對象克服短期行為，更多地關(guān)注公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。股權(quán)激勵(lì)在一定程度上有助于解決公司股東與經(jīng)營者之間的委托代理問題和提高經(jīng)營效率，衡量股權(quán)激勵(lì)機(jī)制效應(yīng)的一個(gè)重要問題就是如何建立科學(xué)和合理的公司績效評價(jià)體系。

2、>　　本文在闡述相關(guān)股權(quán)激勵(lì)理論基礎(chǔ)和國內(nèi)外文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，探討了我國股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施狀況，包括我國上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的制度背景以及自《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》（試行）頒布后我國已推出股權(quán)激勵(lì)方案的上市公司的股權(quán)激勵(lì)模式、公司性質(zhì)、股票來源和行業(yè)分布，并且以2008-2010年間我國滬深兩市宣布實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司作為研究樣本，對股權(quán)激勵(lì)與公司績效的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。本文選取了反映了上市公司償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力和發(fā)

3、展能力的多個(gè)指標(biāo)，運(yùn)用因子分析法建立公司績效評價(jià)模型，計(jì)算得到公司績效評價(jià)綜合值，以股權(quán)激勵(lì)比例作為自變量同時(shí)引入多個(gè)控制變量進(jìn)行多元回歸，驗(yàn)證上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制與公司績效之間的關(guān)系以期為上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)與實(shí)施提供借鑒。
　　通過實(shí)證研究，本文得出以下主要結(jié)論:我國上市公司股權(quán)激勵(lì)與公司績效之間具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，管理層股權(quán)激勵(lì)在上市公司中發(fā)揮著積極的作用，文章最后針對進(jìn)一步完善上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制提出了相關(guān)的對策建