我國上市公司股權(quán)激勵(lì)績(jī)效研究.pdf

1、當(dāng)今知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，人力資本己成為推動(dòng)企業(yè)增長(zhǎng)最活躍的因素之一。要使人力資本充分發(fā)揮作用，需要設(shè)計(jì)出有效的激勵(lì)機(jī)制來調(diào)動(dòng)其所有者的積極性，其中最引人注目的創(chuàng)新就是股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)。作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)約束機(jī)制，股權(quán)激勵(lì)有著自己明顯的優(yōu)勢(shì)：股權(quán)激勵(lì)減少了代理成本、鼓勵(lì)員工發(fā)揮工作的積極性和創(chuàng)造性，而且能夠有效地解決高級(jí)管理人員過度關(guān)注短期利益等問題，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供了保障。 股權(quán)激勵(lì)起源于美國，其對(duì)公司管理層產(chǎn)生的巨大激

2、勵(lì)和約束作用使得該機(jī)制迅速擴(kuò)張到世界上許多國家。由于股權(quán)報(bào)酬顯著的激勵(lì)和約束作用，使其得到學(xué)術(shù)界的高度重視，并在中外企業(yè)中得到了廣泛采用。我國從90年代開始在某些企業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的試點(diǎn)，但從目前實(shí)行的情況看，股權(quán)激勵(lì)沒有充分發(fā)揮出應(yīng)有的激勵(lì)約束作用，且從總體上來講實(shí)施也很不規(guī)范。 本文首先介紹了股權(quán)激勵(lì)概念和激勵(lì)模式；其次，從委托代理理論、人力資本理論和剩余索取權(quán)理論等五個(gè)方面論述了股權(quán)激勵(lì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)的理論基礎(chǔ)，并分析股權(quán)

3、激勵(lì)作為激勵(lì)工具的作用機(jī)理：在此基礎(chǔ)上，本文具體闡述了實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的必要性和我國上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的新制度背景；隨后，本文對(duì)我國上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究和分析；最后，針對(duì)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效應(yīng)不明顯的結(jié)論進(jìn)行原因分析，關(guān)注由于法律法規(guī)等外部環(huán)境及企業(yè)自身等原因?qū)е碌墓蓹?quán)激勵(lì)實(shí)施中存在的主要問題，提出建議以提高股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在我國運(yùn)行的有效性，盡可能降低、減少其運(yùn)行中的負(fù)面影響。 本文認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)作為現(xiàn)代激勵(lì)理論的一個(gè)