中資銀行跨國并購的財務(wù)績效研究.pdf

1、企業(yè)跨國并購的財務(wù)績效考量跨國并購事件對并購企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營績效的影響，包括兩個方面的內(nèi)容，一方面是基于企業(yè)財務(wù)報表和相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的狹義財務(wù)績效；另一方面則是基于市場數(shù)據(jù)考量股票市場對跨國并購的反映程度的交易績效。銀行跨國并購財務(wù)績效一般有兩個主要的研究方向。一個方向以銀行的財務(wù)報表和相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，研究銀行跨國并購的效率；另一個基于市場數(shù)據(jù)，研究銀行跨國并購對股東價值的影響。目前關(guān)于銀行國內(nèi)并購的研究相對較多而中資銀行跨國并購財

2、務(wù)績效的研究很少，因此研究中資銀行跨國并購前后財務(wù)績效的變化能夠彌補(bǔ)現(xiàn)有研究的不足。也可以幫助中資銀行從銀行財務(wù)角度回答跨國并購是否改善了其財務(wù)績效的問題，促進(jìn)中資銀行國際化擴(kuò)張的理性發(fā)展。
　　 本文以跨國并購基本理論和企業(yè)財務(wù)績效基本理論作為理論支撐，借鑒國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究方法和結(jié)論，結(jié)合我國特有的研究背景，從中資銀行跨國并購的動因、跨國并購的歷程和具體影響因素三個方面出發(fā)，研究中資銀行跨國并購對其財務(wù)績效的影響。在案例分

3、析的過程中文章通過異常收益法對工商銀行2006年——2010年的跨國并購事件前后工商銀行股東價值的變化進(jìn)行了比較研究，并就研究結(jié)果分析了其產(chǎn)生的原因。研究表明：中資銀行跨國并購對其財務(wù)績效的影響不顯著，縮短和增長研究窗口期對研究結(jié)論沒有明顯影響。產(chǎn)生這種結(jié)果的原因有：第一，中資銀行自身規(guī)模和我國經(jīng)濟(jì)體制影響；第二，其他行業(yè)企業(yè)和銀行業(yè)跨國并購失敗案例的影響；第三，其他原因包括中資銀行的特殊并購動因、整合不夠和金融危機(jī)影響。最后，根據(jù)研究