中資銀行跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效研究.pdf

1、企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效考量跨國(guó)并購(gòu)事件對(duì)并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，包括兩個(gè)方面的內(nèi)容，一方面是基于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的狹義財(cái)務(wù)績(jī)效；另一方面則是基于市場(chǎng)數(shù)據(jù)考量股票市場(chǎng)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的反映程度的交易績(jī)效。銀行跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效一般有兩個(gè)主要的研究方向。一個(gè)方向以銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，研究銀行跨國(guó)并購(gòu)的效率；另一個(gè)基于市場(chǎng)數(shù)據(jù)，研究銀行跨國(guó)并購(gòu)對(duì)股東價(jià)值的影響。目前關(guān)于銀行國(guó)內(nèi)并購(gòu)的研究相對(duì)較多而中資銀行跨國(guó)并購(gòu)財(cái)

2、務(wù)績(jī)效的研究很少，因此研究中資銀行跨國(guó)并購(gòu)前后財(cái)務(wù)績(jī)效的變化能夠彌補(bǔ)現(xiàn)有研究的不足。也可以幫助中資銀行從銀行財(cái)務(wù)角度回答跨國(guó)并購(gòu)是否改善了其財(cái)務(wù)績(jī)效的問(wèn)題，促進(jìn)中資銀行國(guó)際化擴(kuò)張的理性發(fā)展。
　　 本文以跨國(guó)并購(gòu)基本理論和企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效基本理論作為理論支撐，借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究方法和結(jié)論，結(jié)合我國(guó)特有的研究背景，從中資銀行跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因、跨國(guó)并購(gòu)的歷程和具體影響因素三個(gè)方面出發(fā)，研究中資銀行跨國(guó)并購(gòu)對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。在案例分

3、析的過(guò)程中文章通過(guò)異常收益法對(duì)工商銀行2006年——2010年的跨國(guó)并購(gòu)事件前后工商銀行股東價(jià)值的變化進(jìn)行了比較研究，并就研究結(jié)果分析了其產(chǎn)生的原因。研究表明：中資銀行跨國(guó)并購(gòu)對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效的影響不顯著，縮短和增長(zhǎng)研究窗口期對(duì)研究結(jié)論沒有明顯影響。產(chǎn)生這種結(jié)果的原因有：第一，中資銀行自身規(guī)模和我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制影響；第二，其他行業(yè)企業(yè)和銀行業(yè)跨國(guó)并購(gòu)失敗案例的影響；第三，其他原因包括中資銀行的特殊并購(gòu)動(dòng)因、整合不夠和金融危機(jī)影響。最后，根據(jù)研究