農(nóng)戶借貸中的聲譽(yù)作用機(jī)制研究.pdf

1、農(nóng)戶是農(nóng)村借貸市場(chǎng)的主體，聲譽(yù)是一種隱性契約，基于農(nóng)村特定的區(qū)域文化、社會(huì)規(guī)范、習(xí)俗的聲譽(yù)機(jī)制對(duì)農(nóng)戶借貸市場(chǎng)有重要影響。本文研究農(nóng)戶借貸中的聲譽(yù)作用機(jī)制問(wèn)題，將研究聚焦于農(nóng)戶聲譽(yù)為什么以及如何影響農(nóng)戶借貸結(jié)果，并從聲譽(yù)的視角解釋了農(nóng)戶借貸市場(chǎng)二元金融結(jié)構(gòu)存在的現(xiàn)實(shí)性。本文在博弈分析、文獻(xiàn)研究及訪談研究的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了農(nóng)戶聲譽(yù)信息效應(yīng)、資本效應(yīng)及貸方類型調(diào)節(jié)效應(yīng)的理論模型，并以SEM方法、運(yùn)用河南省六縣612個(gè)有效樣本進(jìn)行了理論驗(yàn)證，然后

2、通過(guò)個(gè)案分析印證并補(bǔ)充了論文的主要觀點(diǎn)。主要內(nèi)容與結(jié)論如下：
　　 ⑴以博弈分析演繹農(nóng)戶聲譽(yù)的動(dòng)態(tài)形成過(guò)程，及農(nóng)戶聲譽(yù)對(duì)農(nóng)戶借貸中的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用：①借貸博弈表明，農(nóng)戶聲譽(yù)是農(nóng)戶行為的函數(shù)，農(nóng)戶聲譽(yù)的形成與變化過(guò)程是人們基于其行為進(jìn)行貝葉斯調(diào)整的動(dòng)態(tài)過(guò)程。③信號(hào)傳遞博弈模型證明，農(nóng)戶聲譽(yù)能揭示農(nóng)戶內(nèi)在特征，因而能降低農(nóng)戶借貸中的逆向選擇。③農(nóng)戶借貸的重復(fù)博弈、嵌套博弈闡釋了聲譽(yù)作為一種隱性契約，可以在一定程度上有效

3、約束農(nóng)戶借貸后的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。
　　 ⑵剖析了農(nóng)戶聲譽(yù)信息效應(yīng)機(jī)制，研究了農(nóng)戶聲譽(yù)信號(hào)傳遞的具體過(guò)程。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶聲譽(yù)與農(nóng)戶的償還能力、償還意愿及互惠傾向正相關(guān)，從信息的角度看，這三個(gè)變量是貸方選擇借方農(nóng)戶的關(guān)鍵依據(jù)。而借方農(nóng)戶聲譽(yù)水平正可揭示并傳遞這三個(gè)信息變量，因此，農(nóng)戶聲譽(yù)可成為貸方選擇借款人的依據(jù)，聲譽(yù)信息效應(yīng)弱化了借貸雙方的信息不對(duì)稱，降低了農(nóng)戶借貸中逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)(特別是在非正規(guī)借貸中)。
　　 ⑶構(gòu)建并

4、驗(yàn)證了農(nóng)戶聲譽(yù)的資本效應(yīng)機(jī)制，揭示了農(nóng)戶聲譽(yù)通過(guò)影響收入機(jī)會(huì)、抵押替代、違約成本及借貸范圍等變量影響農(nóng)戶借貸結(jié)果的部分中介效應(yīng)過(guò)程。這正是農(nóng)戶聲譽(yù)對(duì)農(nóng)戶借貸后道德風(fēng)險(xiǎn)行為具有約束力的關(guān)鍵。以前的研究也認(rèn)為聲譽(yù)對(duì)農(nóng)戶借貸行為有約束作用，但沒(méi)有深入研究這種作用的路徑與過(guò)程。本研究證明，良好的農(nóng)戶聲譽(yù)作為一種無(wú)形資本具有抵押作用，可以替代實(shí)際抵押品而改善農(nóng)戶借貸結(jié)果，聲譽(yù)越好這種抵押替代效果就越明顯。同時(shí)，農(nóng)戶的良好聲譽(yù)有利于提高其未來(lái)的收入