淺議財務(wù)報告的分析

1、會計(jì)之友!““#年第$期中工作研究財務(wù)分析!摘要“環(huán)境的變遷引致財務(wù)報告應(yīng)從會計(jì)政策選擇#財務(wù)戰(zhàn)略#財務(wù)比率及收益質(zhì)量與成長性質(zhì)四方面加以綜合分析$這是一個定性的#定量的系統(tǒng)工程%現(xiàn)代企業(yè)在評價企業(yè)經(jīng)營績效方面$除采用傳統(tǒng)的財務(wù)報告分析外$近年來又提出了經(jīng)濟(jì)增加值#自由現(xiàn)金流量和市場附加值等財務(wù)指標(biāo)$從企業(yè)過去的經(jīng)營成果#經(jīng)營期間實(shí)際的資金實(shí)力及市場對企業(yè)前景的評價等方面對企業(yè)經(jīng)營績效進(jìn)行綜合評價$在分析財務(wù)報告的基礎(chǔ)上加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)管理

2、%一#會計(jì)政策選擇分析會計(jì)政策的選擇形式上表現(xiàn)為企業(yè)會計(jì)過程的一種技術(shù)規(guī)范$但其本質(zhì)卻是經(jīng)濟(jì)和政治利益的博弈和制度的安排%公司經(jīng)理人員被允許作出許多與會計(jì)有關(guān)的職業(yè)判斷$因?yàn)樗麄冏盍私夤镜慕?jīng)營和財務(wù)情況%公司管理層的財務(wù)決策對財務(wù)報告的形成有很大的影響$包括影響財務(wù)報表數(shù)據(jù)#分析人員對數(shù)據(jù)的理解#會計(jì)規(guī)則的選擇#科目調(diào)整#格式選擇和計(jì)量判斷等%財務(wù)報告分析的目的就是對交易和事項(xiàng)加以確認(rèn)#評價公司會計(jì)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的程度以及執(zhí)行會計(jì)政

3、策的正確性&分析公司運(yùn)用會計(jì)政策靈活性的性質(zhì)和程度$確定是否調(diào)整財務(wù)報告的會計(jì)數(shù)據(jù)以消除由于采用了不恰當(dāng)?shù)臅?jì)方法而造成的扭曲%一般來說$分析一個單位選擇會計(jì)政策#估計(jì)的程序是’!“辨明關(guān)鍵的會計(jì)政策&#“評價會計(jì)靈活性&$“評價會計(jì)戰(zhàn)略&%“評價會計(jì)信息披露的質(zhì)量&&“辨明潛在虧損&’“消除會計(jì)扭曲%二#突出財務(wù)戰(zhàn)略的一個維度分析財務(wù)報告分析是戰(zhàn)略分析的必要步驟$它有助于對公司#競爭者以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境量化的理解%從戰(zhàn)略高度進(jìn)行財務(wù)報告分析

4、應(yīng)立足于量化分析的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)$通過辨明關(guān)鍵的利潤動因和商業(yè)風(fēng)險$幫助經(jīng)營者作出現(xiàn)實(shí)的預(yù)測選擇%戰(zhàn)略分析用于財務(wù)報告分析必然涉及管理會計(jì)$而平衡計(jì)分卡是財務(wù)會計(jì)和管理會計(jì)相融合的極好工具%在(財富)雜志公布的世界前!“““家企業(yè)中$有##$的企業(yè)運(yùn)用了平衡計(jì)分卡系統(tǒng)%平衡計(jì)分卡從財務(wù)維度#客戶維度#內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度和學(xué)習(xí)成長維度四個方面進(jìn)行系統(tǒng)的分析$幫助管理層對具有戰(zhàn)略重要性的領(lǐng)域作全方位的(平衡思考$以保持經(jīng)營戰(zhàn)略一致%平衡計(jì)分卡方法的

5、最大貢獻(xiàn)在于引入了非財務(wù)評價指標(biāo)而成為有效的戰(zhàn)略執(zhí)行的框架和工具%財務(wù)指標(biāo)是企業(yè)追求的結(jié)果$其他三個方面的指標(biāo)(非財務(wù)指標(biāo)是取得這種結(jié)果的動因%三#財務(wù)比率參照性分析財務(wù)比率是對財務(wù)報告信息進(jìn)行重新組織的結(jié)果%比率分析旨在評價公司當(dāng)前和過去的業(yè)績$并判斷其業(yè)績是否能夠保持%比率分析包括’將公司與同一行業(yè)內(nèi)的比率對比&將公司在各個年度或各個會計(jì)期間的比率對比&將財務(wù)比率與一些獨(dú)立的基準(zhǔn)對比%比率分析能夠提供對財務(wù)報表項(xiàng)目的可比性和加深對相

6、對重要性的深入了解%財務(wù)比率基本上有四種類型’第一種比率概括了公司某一時點(diǎn)的財務(wù)狀況的某些方面$是兩個存量項(xiàng)目的對比$通常稱為資產(chǎn)負(fù)債表比率&第二種是損益表比率$概括了公司一段時間經(jīng)營成果的某些方面$將利潤表的一個流量項(xiàng)目與另一個流量項(xiàng)目作比較&第三種比率反映公司的綜合經(jīng)營成果$是將利潤表中的某個流量項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表的某個存量項(xiàng)目作比較$稱為損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率&第四種是基于現(xiàn)金流量表的比率$特別關(guān)注收益與營業(yè)活動現(xiàn)金流量提供的公司收

7、益質(zhì)量方面的信息%認(rèn)真進(jìn)行財務(wù)比率分析$有助于評價公司高管層制定的政策在以下幾方面的相對有效性’!“經(jīng)營管理方略&#“投資管理規(guī)劃&$“財務(wù)戰(zhàn)略&%“股利政策%四#收益質(zhì)量與成長性實(shí)質(zhì)分析收益質(zhì)量分析著重進(jìn)行兩項(xiàng)評價’!“公司收益質(zhì)量的絕對水平&#“公司收益質(zhì)量的變化%絕對收益質(zhì)量評價影響到公司的價格收益倍數(shù)&收益質(zhì)量變化體現(xiàn)了公司經(jīng)濟(jì)價值的正面或負(fù)面的變動$這個變動是由營業(yè)環(huán)境或財務(wù)環(huán)境的變化或者前景變化引起的%通常收益質(zhì)量評價的含義

8、是’高質(zhì)量收益指標(biāo)較好地反映了公司的目前狀況和未來前景$同時表明管理層對公司經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的評價較為客觀&反之$低質(zhì)量收益指標(biāo)表明管理層可能夸大了公司真實(shí)的經(jīng)濟(jì)價值$對公司狀況進(jìn)行了粉飾$或者表明管理層沒有客觀地反映公司目前的狀況和未來前景%收益質(zhì)量上升表明管理層的決策越來越客觀地反映了公司環(huán)境$同時也表明了公司增加經(jīng)濟(jì)價值不是依賴于降低收益的質(zhì)量$而是提高了創(chuàng)造能力&反之$收益質(zhì)量下降表明相對于過去公司目前狀況和前景正在惡化$管理層通過降低

9、收益質(zhì)量來增加收益$企圖向外界傳達(dá)比公司實(shí)際狀態(tài)要好的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)信息%可見$收益質(zhì)量分析突出了公司目前和未來的替換價值創(chuàng)造$因而可稱之為實(shí)質(zhì)性分析%成長性分析是綜合性分析$具有預(yù)測未來價值創(chuàng)造性的特點(diǎn)$因此它是實(shí)質(zhì)性分析之一%根據(jù)可持續(xù)成長率)稅前邊際利潤率%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%杠桿系數(shù)%稅后留存率%利潤分配留存率$可以看出一部分指標(biāo)是和經(jīng)營活動有關(guān)的比率$另一部分指標(biāo)是和財務(wù)因素有關(guān)的比率%其中經(jīng)營比率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和稅前邊際利潤率%應(yīng)當(dāng)看到

10、$在使用財務(wù)杠桿和稅率管理活動提高杠桿系數(shù)的同時$也放大了收益波動的風(fēng)險$因此$使用財務(wù)方法取得的成長不那么可取%成長分析主要包括三個內(nèi)容’!“對成長率的各個變量進(jìn)行數(shù)量計(jì)量%#“說明各種成長來源$包括成長來源的數(shù)量性分析$也包括質(zhì)量性分析$重點(diǎn)是各種來源之間的相互關(guān)系#公司經(jīng)營特點(diǎn)和財務(wù)特點(diǎn)#研究會計(jì)期間的外部環(huán)境及其變化趨勢%$“預(yù)測未來的成長水平和預(yù)測分析可能的財務(wù)效率和經(jīng)營成果%由上可知’財務(wù)報告分析不是機(jī)械的比率計(jì)算$而是一個

11、定性#定量的系統(tǒng)工程%!!神東保德礦劉志新%撰稿淺淺議議財財務(wù)務(wù)報報告告的的分分析析#’萬方數(shù)據(jù)會計(jì)之友!““#年第$期中工作研究財務(wù)分析!摘要“環(huán)境的變遷引致財務(wù)報告應(yīng)從會計(jì)政策選擇#財務(wù)戰(zhàn)略#財務(wù)比率及收益質(zhì)量與成長性質(zhì)四方面加以綜合分析$這是一個定性的#定量的系統(tǒng)工程%現(xiàn)代企業(yè)在評價企業(yè)經(jīng)營績效方面$除采用傳統(tǒng)的財務(wù)報告分析外$近年來又提出了經(jīng)濟(jì)增加值#自由現(xiàn)金流量和市場附加值等財務(wù)指標(biāo)$從企業(yè)過去的經(jīng)營成果#經(jīng)營期間實(shí)際的資金實(shí)

12、力及市場對企業(yè)前景的評價等方面對企業(yè)經(jīng)營績效進(jìn)行綜合評價$在分析財務(wù)報告的基礎(chǔ)上加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)管理%一#會計(jì)政策選擇分析會計(jì)政策的選擇形式上表現(xiàn)為企業(yè)會計(jì)過程的一種技術(shù)規(guī)范$但其本質(zhì)卻是經(jīng)濟(jì)和政治利益的博弈和制度的安排%公司經(jīng)理人員被允許作出許多與會計(jì)有關(guān)的職業(yè)判斷$因?yàn)樗麄冏盍私夤镜慕?jīng)營和財務(wù)情況%公司管理層的財務(wù)決策對財務(wù)報告的形成有很大的影響$包括影響財務(wù)報表數(shù)據(jù)#分析人員對數(shù)據(jù)的理解#會計(jì)規(guī)則的選擇#科目調(diào)整#格式選擇和計(jì)量判斷

13、等%財務(wù)報告分析的目的就是對交易和事項(xiàng)加以確認(rèn)#評價公司會計(jì)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的程度以及執(zhí)行會計(jì)政策的正確性&分析公司運(yùn)用會計(jì)政策靈活性的性質(zhì)和程度$確定是否調(diào)整財務(wù)報告的會計(jì)數(shù)據(jù)以消除由于采用了不恰當(dāng)?shù)臅?jì)方法而造成的扭曲%一般來說$分析一個單位選擇會計(jì)政策#估計(jì)的程序是’!“辨明關(guān)鍵的會計(jì)政策&#“評價會計(jì)靈活性&$“評價會計(jì)戰(zhàn)略&%“評價會計(jì)信息披露的質(zhì)量&&“辨明潛在虧損&’“消除會計(jì)扭曲%二#突出財務(wù)戰(zhàn)略的一個維度分析財務(wù)報告分

14、析是戰(zhàn)略分析的必要步驟$它有助于對公司#競爭者以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境量化的理解%從戰(zhàn)略高度進(jìn)行財務(wù)報告分析應(yīng)立足于量化分析的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)$通過辨明關(guān)鍵的利潤動因和商業(yè)風(fēng)險$幫助經(jīng)營者作出現(xiàn)實(shí)的預(yù)測選擇%戰(zhàn)略分析用于財務(wù)報告分析必然涉及管理會計(jì)$而平衡計(jì)分卡是財務(wù)會計(jì)和管理會計(jì)相融合的極好工具%在(財富)雜志公布的世界前!“““家企業(yè)中$有##$的企業(yè)運(yùn)用了平衡計(jì)分卡系統(tǒng)%平衡計(jì)分卡從財務(wù)維度#客戶維度#內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度和學(xué)習(xí)成長維度四個方面進(jìn)行系統(tǒng)的

15、分析$幫助管理層對具有戰(zhàn)略重要性的領(lǐng)域作全方位的(平衡思考$以保持經(jīng)營戰(zhàn)略一致%平衡計(jì)分卡方法的最大貢獻(xiàn)在于引入了非財務(wù)評價指標(biāo)而成為有效的戰(zhàn)略執(zhí)行的框架和工具%財務(wù)指標(biāo)是企業(yè)追求的結(jié)果$其他三個方面的指標(biāo)(非財務(wù)指標(biāo)是取得這種結(jié)果的動因%三#財務(wù)比率參照性分析財務(wù)比率是對財務(wù)報告信息進(jìn)行重新組織的結(jié)果%比率分析旨在評價公司當(dāng)前和過去的業(yè)績$并判斷其業(yè)績是否能夠保持%比率分析包括’將公司與同一行業(yè)內(nèi)的比率對比&將公司在各個年度或各個會計(jì)

16、期間的比率對比&將財務(wù)比率與一些獨(dú)立的基準(zhǔn)對比%比率分析能夠提供對財務(wù)報表項(xiàng)目的可比性和加深對相對重要性的深入了解%財務(wù)比率基本上有四種類型’第一種比率概括了公司某一時點(diǎn)的財務(wù)狀況的某些方面$是兩個存量項(xiàng)目的對比$通常稱為資產(chǎn)負(fù)債表比率&第二種是損益表比率$概括了公司一段時間經(jīng)營成果的某些方面$將利潤表的一個流量項(xiàng)目與另一個流量項(xiàng)目作比較&第三種比率反映公司的綜合經(jīng)營成果$是將利潤表中的某個流量項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表的某個存量項(xiàng)目作比較$稱為

17、損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率&第四種是基于現(xiàn)金流量表的比率$特別關(guān)注收益與營業(yè)活動現(xiàn)金流量提供的公司收益質(zhì)量方面的信息%認(rèn)真進(jìn)行財務(wù)比率分析$有助于評價公司高管層制定的政策在以下幾方面的相對有效性’!“經(jīng)營管理方略&#“投資管理規(guī)劃&$“財務(wù)戰(zhàn)略&%“股利政策%四#收益質(zhì)量與成長性實(shí)質(zhì)分析收益質(zhì)量分析著重進(jìn)行兩項(xiàng)評價’!“公司收益質(zhì)量的絕對水平&#“公司收益質(zhì)量的變化%絕對收益質(zhì)量評價影響到公司的價格收益倍數(shù)&收益質(zhì)量變化體現(xiàn)了公司經(jīng)濟(jì)價值的

18、正面或負(fù)面的變動$這個變動是由營業(yè)環(huán)境或財務(wù)環(huán)境的變化或者前景變化引起的%通常收益質(zhì)量評價的含義是’高質(zhì)量收益指標(biāo)較好地反映了公司的目前狀況和未來前景$同時表明管理層對公司經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的評價較為客觀&反之$低質(zhì)量收益指標(biāo)表明管理層可能夸大了公司真實(shí)的經(jīng)濟(jì)價值$對公司狀況進(jìn)行了粉飾$或者表明管理層沒有客觀地反映公司目前的狀況和未來前景%收益質(zhì)量上升表明管理層的決策越來越客觀地反映了公司環(huán)境$同時也表明了公司增加經(jīng)濟(jì)價值不是依賴于降低收益的質(zhì)量

19、$而是提高了創(chuàng)造能力&反之$收益質(zhì)量下降表明相對于過去公司目前狀況和前景正在惡化$管理層通過降低收益質(zhì)量來增加收益$企圖向外界傳達(dá)比公司實(shí)際狀態(tài)要好的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)信息%可見$收益質(zhì)量分析突出了公司目前和未來的替換價值創(chuàng)造$因而可稱之為實(shí)質(zhì)性分析%成長性分析是綜合性分析$具有預(yù)測未來價值創(chuàng)造性的特點(diǎn)$因此它是實(shí)質(zhì)性分析之一%根據(jù)可持續(xù)成長率)稅前邊際利潤率%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%杠桿系數(shù)%稅后留存率%利潤分配留存率$可以看出一部分指標(biāo)是和經(jīng)營活動有關(guān)的

20、比率$另一部分指標(biāo)是和財務(wù)因素有關(guān)的比率%其中經(jīng)營比率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和稅前邊際利潤率%應(yīng)當(dāng)看到$在使用財務(wù)杠桿和稅率管理活動提高杠桿系數(shù)的同時$也放大了收益波動的風(fēng)險$因此$使用財務(wù)方法取得的成長不那么可取%成長分析主要包括三個內(nèi)容’!“對成長率的各個變量進(jìn)行數(shù)量計(jì)量%#“說明各種成長來源$包括成長來源的數(shù)量性分析$也包括質(zhì)量性分析$重點(diǎn)是各種來源之間的相互關(guān)系#公司經(jīng)營特點(diǎn)和財務(wù)特點(diǎn)#研究會計(jì)期間的外部環(huán)境及其變化趨勢%$“預(yù)測未來