財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性

1、財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理乞財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理●●●●●●財(cái)務(wù)分析是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營狀況的一條重要途徑。本文從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力三個(gè)方面對(duì)常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)存在的局限性進(jìn)行分析，并對(duì)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的改進(jìn)和完善做原則性的提示。一、償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。短期償債能力是企業(yè)及時(shí)、足額償還流動(dòng)負(fù)債的保證程度，其主要指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和利息保障倍數(shù)。這些比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，但

2、這些比率在評(píng)價(jià)短期償債能力時(shí)也存在一定的局限性。1流動(dòng)比率指標(biāo)。流動(dòng)比率是用以反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。它不能作為衡量企業(yè)短期變現(xiàn)能力的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。一是企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)保證程度強(qiáng)，并不說明企業(yè)已有足夠的償債資金。所以，考察流動(dòng)比率時(shí)，要視每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的短期變現(xiàn)能力，設(shè)計(jì)一個(gè)變現(xiàn)系數(shù)，對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行修正，這樣才能得到客觀、真實(shí)的流動(dòng)比率。二是計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的不一致在一定程度上削弱了該比率反映短期償債能力的可靠性

3、。計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)(速動(dòng)比率亦如此)，分母中的短期負(fù)債較多采用到期值計(jì)價(jià)，而分子中的流動(dòng)資產(chǎn)有的采用現(xiàn)值計(jì)價(jià)(如現(xiàn)金、銀行存款)，有的采用歷史成本計(jì)價(jià)(如存貨、短期投資)，還有的采用未來價(jià)值計(jì)價(jià)(如應(yīng)收賬款)。計(jì)價(jià)基礎(chǔ)不一致必然導(dǎo)致流動(dòng)比率反映短期償債能力的可靠性下降。所以，流動(dòng)資產(chǎn)的未來價(jià)值與短期負(fù)債的未來價(jià)值之比才能責(zé)任制度，提高全民法制意識(shí)。我國的會(huì)計(jì)制度立法較晚，還有許多不完善的地方。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，需要適當(dāng)修改《會(huì)計(jì)法》

4、中的部分條款，以促進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷蓬勃發(fā)展，為會(huì)計(jì)工作的順利開展提供強(qiáng)有力的“尚方寶劍”。加強(qiáng)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)法制建設(shè)，完善會(huì)計(jì)信息責(zé)任制度，加大對(duì)會(huì)計(jì)信息失真的打擊力度，全面提高全體員工的會(huì)計(jì)法律意識(shí)，使提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量成為單位領(lǐng)導(dǎo)和會(huì)計(jì)人員的自覺行為。3加強(qiáng)完善監(jiān)督體系，加大監(jiān)督力度，增強(qiáng)會(huì)計(jì)監(jiān)督的全面性和權(quán)威性。完善會(huì)計(jì)監(jiān)督體系，加大監(jiān)督力度，需要內(nèi)部監(jiān)督、社會(huì)監(jiān)督和國家政府監(jiān)督相結(jié)合。大力培養(yǎng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，發(fā)展注冊(cè)會(huì)計(jì)師事業(yè)，

5、吸收那些政策性強(qiáng)、理論水平高、業(yè)務(wù)能力精并且職業(yè)道德水準(zhǔn)高的財(cái)務(wù)人員以及審計(jì)人員加入注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)，提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師的實(shí)際工作能力，充分發(fā)揮社會(huì)審計(jì)公正作用。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的責(zé)任監(jiān)督，明確注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)會(huì)計(jì)信息審查鑒證和法律責(zé)任。提高內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督人員的素質(zhì)，充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督部門的積極性，有利于在單位內(nèi)部及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，防范于未然，有效避免會(huì)計(jì)信息失真。加強(qiáng)國家政府監(jiān)督部門的執(zhí)法力度，形成對(duì)造假者和欲造假者的震懾作用。使企業(yè)

6、在內(nèi)外監(jiān)督下，真實(shí)有效地保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。4加強(qiáng)會(huì)計(jì)隊(duì)伍建設(shè)，全面提高會(huì)計(jì)人員的業(yè)務(wù)技能素質(zhì)和職業(yè)道德素質(zhì)，使會(huì)計(jì)人員具有較高的判斷鑒別能力，提高會(huì)計(jì)人員的責(zé)任感。各級(jí)財(cái)政部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)人員的管理工作，對(duì)會(huì)計(jì)人員進(jìn)行培訓(xùn)和考核，使其業(yè)務(wù)素質(zhì)不斷更新提高，職業(yè)道德不斷增強(qiáng)，適應(yīng)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。不斷加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)人員的專業(yè)知識(shí)和職業(yè)道德教育，只有這樣，才能從根本上解決會(huì)計(jì)人員做假賬的問題。5加強(qiáng)完善會(huì)計(jì)人員管理體制，推行會(huì)計(jì)人員

7、委派制度。會(huì)計(jì)委派制度可以改變?cè)袝?huì)計(jì)人員管理制度下的弊病。委派的會(huì)計(jì)人員隸屬關(guān)系不屬于企業(yè)，不受單位領(lǐng)導(dǎo)人員的控制，與委托人無直接的利益沖突，單位領(lǐng)導(dǎo)人不能直接影響會(huì)計(jì)人員的利益，這使會(huì)計(jì)人員沒有什么顧慮，可以站在客觀公正的立場上自主處理單位會(huì)計(jì)事務(wù)。它可以改變?cè)袝?huì)計(jì)人員管理體制下會(huì)計(jì)人員由于害怕單位領(lǐng)導(dǎo)人的打擊報(bào)復(fù)而不敢仗義執(zhí)言有效抵制單位領(lǐng)導(dǎo)人造假的弊病。會(huì)計(jì)人員委派制度可以使企業(yè)對(duì)外提供的會(huì)計(jì)信息更加真實(shí)、客觀、可靠，大大提高

8、會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。6完善企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)運(yùn)行機(jī)制，使企業(yè)的會(huì)計(jì)工作能夠有效展開，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。企業(yè)建立內(nèi)部會(huì)計(jì)制度是企業(yè)內(nèi)部管理的需要。企業(yè)建立內(nèi)部會(huì)計(jì)制度就是企業(yè)在遵守《會(huì)計(jì)法》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的前提下，合理設(shè)置會(huì)計(jì)工作崗位，制定每個(gè)會(huì)計(jì)工作崗位的工作職責(zé)，使各個(gè)崗位相互監(jiān)督，相互制約。做到管錢不管賬，管賬不管錢。建立完善的會(huì)計(jì)賬務(wù)處理程序，使各項(xiàng)會(huì)計(jì)工作能夠有序地進(jìn)行，從而有效避免會(huì)計(jì)信息失真。(作者單位：鐵法煤業(yè)(集

9、團(tuán))有限責(zé)任公司)@劉宇財(cái)一務(wù)芬菥狺祿兩贏藏硅一●●●●●●●●【●●●●●，●●L●●●●●●●L●●●●●●●●●一●●●●●●●L●●●●●，●●L●●●●●●●【萬方數(shù)據(jù)理管務(wù)財(cái)理篇圃務(wù)財(cái)匍倒也價(jià)曹間MM命刀川Mm刷刷~理管務(wù)財(cái)理管務(wù)財(cái)?shù)@些比率在評(píng)價(jià)短期償債能力時(shí)也存在一定的局限性。1.流動(dòng)比率指標(biāo)。流動(dòng)比率是用以反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。它不能作為衡量企業(yè)短期變現(xiàn)能力的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。一是企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資

10、產(chǎn)保證程度強(qiáng)，并不說明企業(yè)已有足夠的償債資金。所以，考察流動(dòng)比率時(shí)，要視每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的短期變現(xiàn)能力，設(shè)計(jì)一個(gè)變現(xiàn)系數(shù)，對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行修正，這樣才能得到客觀、真實(shí)的流動(dòng)比率。二是計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的不一致在一定程度上削弱了該比率反映短期償債能力的可靠性。計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)(速動(dòng)比率亦如此)，分母中的短期負(fù)債較多采用到期值計(jì)價(jià)，而分子中的流動(dòng)資產(chǎn)有的采用現(xiàn)值計(jì)價(jià)(如現(xiàn)金、銀行存款)，有的采用歷史成本計(jì)價(jià)(如存貨、短期投資)，還有的采用未來價(jià)值計(jì)價(jià)

11、(如應(yīng)收賬款)。計(jì)價(jià)基礎(chǔ)不一致必然導(dǎo)致流動(dòng)比率反映短期償債能力的可靠性下降。所以，流動(dòng)資產(chǎn)的未來價(jià)值與短期負(fù)債的未來價(jià)值之比才能財(cái)務(wù)分析是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營狀況的一條重要途徑。本文從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力三個(gè)方面對(duì)常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)存在的局限性進(jìn)行分析，并對(duì)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的改進(jìn)和完善做原則性的提示。、償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。短期償債能力是企業(yè)及時(shí)、足額償還流動(dòng)負(fù)債的保證程度，其主要指標(biāo)有流動(dòng)

12、比率、速動(dòng)比率和利息保障倍數(shù)。這些比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，劉~唱7財(cái)一查分一整整整的一旦旦性一員的利益，這使會(huì)計(jì)人員沒有什么顧慮，可以站在客觀公正的立場上自主處理單位會(huì)計(jì)事務(wù)。它可以改變?cè)袝?huì)計(jì)人員管理體制下會(huì)計(jì)人員由于害怕單位領(lǐng)導(dǎo)人的打擊報(bào)復(fù)而不敢仗義執(zhí)言有效抵制單位領(lǐng)導(dǎo)人造假的弊病。會(huì)計(jì)人員委派制度可以使企業(yè)對(duì)外提供的會(huì)計(jì)信息更加真實(shí)、客觀、可靠，大大提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。6.完善企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)運(yùn)行機(jī)制，使企業(yè)的會(huì)

13、計(jì)工作能夠有效展開，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。企業(yè)建立內(nèi)部會(huì)計(jì)制度是企業(yè)內(nèi)部管理的需要。企業(yè)建立內(nèi)部會(huì)計(jì)制度就是企業(yè)在遵守《會(huì)計(jì)法》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的前提下，合理設(shè)置會(huì)計(jì)工作崗位，制定每個(gè)會(huì)計(jì)工作崗位的工作職責(zé)，使各個(gè)崗位相互監(jiān)督，相互制約。做到管錢不管賬，管賬不管錢。建立完善的會(huì)計(jì)賬務(wù)處理程序，使各項(xiàng)會(huì)計(jì)工作能夠有序地進(jìn)行，從而有效避免會(huì)計(jì)信息失真。(作者單位:鐵法煤業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司)發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督部門的積極性，有利于在單位內(nèi)部

14、及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，防范于未然，有效避免會(huì)計(jì)信息失真。加強(qiáng)國家政府監(jiān)督部門的執(zhí)法力度，形成對(duì)造假者和欲造假者的震懾作用。使企業(yè)在內(nèi)外監(jiān)督下，真實(shí)有效地保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。4.加強(qiáng)會(huì)計(jì)隊(duì)伍建設(shè)，全面提高會(huì)計(jì)人員的業(yè)務(wù)技能素質(zhì)和職業(yè)道德素質(zhì)，使會(huì)計(jì)人員具有較高的判斷鑒別能力，提高會(huì)計(jì)人員的責(zé)任感。各級(jí)財(cái)政部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)人員的管理工作，對(duì)會(huì)計(jì)人員進(jìn)行培訓(xùn)和考核，使其業(yè)務(wù)素質(zhì)不斷更新提高，職業(yè)道德不斷增強(qiáng)，適應(yīng)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

15、不斷加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)人員的專業(yè)知識(shí)和職業(yè)道德教育，只有這樣，才能從根本上解決會(huì)計(jì)人員做假賬的問題。5.加強(qiáng)完善會(huì)計(jì)人員管理體制，推行會(huì)計(jì)人員委派制度。會(huì)計(jì)委派制度可以改變?cè)袝?huì)計(jì)人員管理制度下的弊病。委派的會(huì)計(jì)人員隸屬關(guān)系不屬于企業(yè)，不受單位領(lǐng)導(dǎo)人員的控制，與委托人無直接的利益沖突，單位領(lǐng)導(dǎo)人不能直接影響會(huì)計(jì)人責(zé)任制度，提高全民法制意識(shí)。我國的會(huì)計(jì)制度立法較晚，還有許多不完善的地方。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，需要適當(dāng)修改《會(huì)計(jì)法》中的部分條款，

16、以促進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷蓬勃發(fā)展，為會(huì)計(jì)工作的順利開展提供強(qiáng)有力的“尚方寶劍“。加強(qiáng)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)法制建設(shè)，完善會(huì)計(jì)信息責(zé)任制度，加大對(duì)會(huì)計(jì)信息失真的打擊力度，全面提高全體員工的會(huì)計(jì)法律意識(shí)，使提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量成為單位領(lǐng)導(dǎo)和會(huì)計(jì)人員的自覺行為。3.加強(qiáng)完善監(jiān)督體系，加大監(jiān)督力度，增強(qiáng)會(huì)計(jì)監(jiān)督的全面性和權(quán)威性。完善會(huì)計(jì)監(jiān)督體系，加大監(jiān)督力度，需要內(nèi)部監(jiān)督、社會(huì)監(jiān)督和國家政府監(jiān)督相結(jié)合。大力培養(yǎng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，發(fā)展注冊(cè)會(huì)計(jì)師事業(yè)，吸收那些政策

17、性強(qiáng)、理論水平商、業(yè)務(wù)能力精并且職業(yè)道德水準(zhǔn)高的財(cái)務(wù)人員以及審計(jì)人員加入注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)，提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師的實(shí)際工作能力，充分發(fā)揮社會(huì)審計(jì)公正作用。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的責(zé)任監(jiān)督，明確注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)會(huì)計(jì)信息審查鑒證和法律責(zé)任。提高內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督人員的素質(zhì)，充分.圄122∞6更好地反映企業(yè)的短期償債能力。務(wù)量各年相差較懸殊時(shí)，該指標(biāo)不能對(duì)跨三是該比率只反映報(bào)告日的靜態(tài)狀年度的應(yīng)收賬款回收情況進(jìn)行連續(xù)反映；況，具有較強(qiáng)的粉飾效應(yīng)，因此要注意企三是不

18、能及時(shí)提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率信息。業(yè)會(huì)計(jì)分析期前后的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)該指標(biāo)反映某一時(shí)期的周轉(zhuǎn)情況，只有在債的變動(dòng)情況。流動(dòng)資產(chǎn)中各要素所占比期末才能根據(jù)年銷售額、應(yīng)收賬款平均占例的大小，對(duì)企業(yè)償債能力有重要影響，用額計(jì)算出來。流動(dòng)性較差的項(xiàng)目所占比重越大，企業(yè)償2存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率是反還到期債務(wù)的能力就越差。而企業(yè)可以通映企業(yè)銷售能力強(qiáng)弱、存貨是否過量和資過瞬時(shí)增加流動(dòng)資產(chǎn)或減少流動(dòng)負(fù)債等產(chǎn)是否具有較強(qiáng)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是方法來粉

19、飾其流動(dòng)比率，人為操縱其大衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效小，從而誤導(dǎo)信息使用者。率的綜合性指標(biāo)。在實(shí)際運(yùn)用中，存貨計(jì)2速動(dòng)比率指標(biāo)。速動(dòng)比率是比流動(dòng)價(jià)方法對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率具有較大的影響，因比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和此，在分析企業(yè)不同時(shí)期或不同企業(yè)的存穩(wěn)定性的指標(biāo)。該比率雖然彌補(bǔ)了流動(dòng)比一貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法是否一率的某些不足，卻仍沒有全面考慮速動(dòng)資致。另外，為了改善資產(chǎn)報(bào)酬率，企業(yè)管理產(chǎn)的構(gòu)成。速動(dòng)資產(chǎn)盡管變現(xiàn)能力較強(qiáng)

20、，層可能會(huì)希望降低存貨水平和周轉(zhuǎn)期，但它并不等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)支付能力。當(dāng)企有時(shí)受人為因素影響，該指標(biāo)不能業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)中含有大量不良應(yīng)收賬款時(shí)，準(zhǔn)確地反映存貨資產(chǎn)的運(yùn)營效率。同時(shí)，或企業(yè)的短期股票投資套牢而轉(zhuǎn)化為事在分析中不可忽視因存貨水平過高或過實(shí)上的長期投資時(shí)，即使該比率大于1，低而造成的一些相關(guān)成本，如存貨水平低也不能保證企業(yè)有很強(qiáng)的短期償債能力。會(huì)造成失去顧客信譽(yù)、銷售機(jī)會(huì)及生產(chǎn)延因此，該比率應(yīng)與速動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力、應(yīng)后。值得注意的是，

21、存貨水平高、存貨周轉(zhuǎn)收賬款周轉(zhuǎn)率及壞賬準(zhǔn)備率等相關(guān)指標(biāo)率低，未必表明資產(chǎn)使用效率低。存貨增結(jié)合起來分析。加可能是經(jīng)營策略的結(jié)果，如對(duì)因短缺可3利息保障倍數(shù)指標(biāo)。利息保障倍數(shù)能造成未來供應(yīng)中斷而采取的謹(jǐn)慎性行反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度。為、預(yù)測未來物價(jià)上漲的投機(jī)行動(dòng)、滿足該比率只能反映企業(yè)支付利息的能力和預(yù)計(jì)商品需求增加的行動(dòng)等等。此外，對(duì)企業(yè)舉債經(jīng)營的基本條件，不能反映企業(yè)很多實(shí)施存貨控制(如準(zhǔn)時(shí)制JIT)、實(shí)現(xiàn)債務(wù)本金的償還能

22、力。同時(shí)，企業(yè)償還借零庫存的企業(yè)，在對(duì)其進(jìn)行考核時(shí)，該比款的本金和利息不是用利潤支付，而是用率將失去意義。流動(dòng)資產(chǎn)來支付，所以使用這一比率進(jìn)行三、盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析分析時(shí)，不能說明企業(yè)是否有足夠多的流動(dòng)資金償還債務(wù)本息。另外，使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)注意非付現(xiàn)費(fèi)用問題。從長期來看，企業(yè)必須擁有支付其所有費(fèi)用的資金，但從短期來看，企業(yè)的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用、待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)攤銷、無形資產(chǎn)攤銷等非付現(xiàn)費(fèi)用，并不需要現(xiàn)金支付，只需從企業(yè)當(dāng)期利潤中扣

23、除。因而，有些企業(yè)即使在利息保障倍數(shù)低于1的情況下，也能夠償還其債務(wù)利息。二、蕾運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是用以反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。其在實(shí)踐中存在以下局限性：一是沒有考慮應(yīng)收賬款的回收時(shí)間，不能準(zhǔn)確地反映年度內(nèi)收回賬款的進(jìn)程及均衡情況；二是當(dāng)銷售具有季節(jié)性，特別是當(dāng)賒銷業(yè)1銷售利潤率指標(biāo)。銷售利潤率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤總額與產(chǎn)品銷售凈收入的比值，其反映的是企業(yè)一定時(shí)期的獲利能力。銷售利潤率雖能揭示某一

24、特定時(shí)期的獲利水平，但難以反映獲利的穩(wěn)定性和持久性，并且該比率受企業(yè)籌資決策的影響。財(cái)務(wù)費(fèi)用作為籌資成本在計(jì)算利潤總額時(shí)須扣除。在銷售收入、銷售成本等因素相同的情況下，由于資本結(jié)構(gòu)不同，財(cái)務(wù)費(fèi)用水平也會(huì)不同，銷售利潤率就會(huì)有差異。同時(shí)，投資凈收益是企業(yè)問相互參股、控股或其他投資形式所取得的利潤，與銷售利潤率中的當(dāng)期產(chǎn)品銷售收入之間沒有配比關(guān)系。同樣，銷售利潤率指標(biāo)之間以及營業(yè)外收支凈額與當(dāng)期產(chǎn)品銷售收入之間也沒有配比關(guān)系。因此，銷售利潤

25、率指標(biāo)不符合配比原則與可比性原則。2資本保值增值率指標(biāo)。資本保值增值率是考核經(jīng)營者對(duì)投資者投入資本的保值和增值能力的指標(biāo)。資本保值增值率存在以下不足：一是該指標(biāo)除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響，還受企業(yè)利潤分配政策的影響，同時(shí)也未考慮物價(jià)變動(dòng)的影響；二是分子分母為兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)，缺乏時(shí)間上的相關(guān)性，如考慮到貨幣的時(shí)間價(jià)值，應(yīng)將年初的凈資產(chǎn)折算為年末時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值(或年末凈資產(chǎn)貼現(xiàn)為年初時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值)，再將其與年末(或年初)凈資產(chǎn)進(jìn)行比較；三

26、是在經(jīng)營期間由于投資者投入資本、企業(yè)接受捐贈(zèng)、資本(股本)溢價(jià)以及資產(chǎn)升值的客觀原因?qū)е碌膶?shí)收資本、資本公積的增加，并不是資本的增值，向投資者分配的當(dāng)期利潤也未包括在資產(chǎn)負(fù)債表的期末“未分配利潤”項(xiàng)目中。所以，計(jì)算資本保值增值率時(shí)，應(yīng)從期末凈資產(chǎn)中扣除報(bào)告期因客觀原因產(chǎn)生的增減額，再加上向投資者分配的當(dāng)年利潤。資本增值是經(jīng)營者運(yùn)用存量資產(chǎn)進(jìn)行各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)而產(chǎn)生的期初、期末凈資產(chǎn)的差異，若企業(yè)出現(xiàn)虧損，則資本是不能保值的。3凈資產(chǎn)收益率指

27、標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率反映了公司股東向公司投入資本的報(bào)酬率，反映了公司凈資產(chǎn)的增值情況。凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)存在以下兩個(gè)主要問題：一是“年末凈資產(chǎn)”項(xiàng)目中由于已經(jīng)剔除向股東派發(fā)現(xiàn)金股利的數(shù)額，導(dǎo)致采取不同股利政策的公司“凈資產(chǎn)收益率”的計(jì)算口徑存在差異；二是由于“年末凈資產(chǎn)”項(xiàng)目中包括公司年度內(nèi)增加的凈資產(chǎn)，而這部分增加的凈資產(chǎn)是在報(bào)告年度內(nèi)逐步取得的，而公司對(duì)該部分新增凈資產(chǎn)的使用自然是在取很以后，上述計(jì)算公式顯然沒有考慮到這部分凈資產(chǎn)的使用時(shí)

28、間，導(dǎo)致“凈資產(chǎn)收益率”的計(jì)算結(jié)果不盡合理。對(duì)于修正和改進(jìn)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，很多學(xué)者和實(shí)務(wù)工作者都進(jìn)行了有益的嘗試和探討。改進(jìn)和完善現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，對(duì)于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、深化會(huì)計(jì)制度改革、規(guī)范會(huì)計(jì)工作都具有十分重要的意義。(作者單位：中國石油天然氣管道局財(cái)務(wù)計(jì)劃部)2006／12匝萬方數(shù)據(jù)更好地反映企業(yè)的短期償債能力。務(wù)量各年相差較懸殊時(shí)，該指標(biāo)不能對(duì)跨原則。三是該比率只反映報(bào)告日的靜態(tài)狀年度的應(yīng)收賬款回收情況進(jìn)行連續(xù)反映2.資本保值增值

29、率指標(biāo)。資本保值增況，具有較強(qiáng)的粉飾效應(yīng)，因此要注意企三是不能及時(shí)提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率信息。值率是考核經(jīng)營者對(duì)投資者投入資本的業(yè)會(huì)計(jì)分析期前后的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)該指標(biāo)反映某一時(shí)期的周轉(zhuǎn)情況，只有在保值和增值能力的指標(biāo)。資本保值增值率債的變動(dòng)情況。流動(dòng)資產(chǎn)中各要素所占比期末才能根據(jù)年銷售額、應(yīng)收賬款平均占存在以下不足:一是該指標(biāo)除了受企業(yè)經(jīng)例的大小，對(duì)企業(yè)償債能力有重要影響，用額計(jì)算出來。營成果的影響，還受企業(yè)利潤分配政策的流動(dòng)性較差的項(xiàng)目

30、所占比重越大，企業(yè)償2.存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率是反影響，同時(shí)也未考慮物價(jià)變動(dòng)的影響二還到期債務(wù)的能力就越差。而企業(yè)可以通映企業(yè)銷售能力強(qiáng)弱、存貨是否過量和資是分子分母為兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)，缺過瞬時(shí)增加流動(dòng)資產(chǎn)或減少流動(dòng)負(fù)債等產(chǎn)是否具有較強(qiáng)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是乏時(shí)間上的相關(guān)性，如考慮到貨幣的時(shí)間方法來粉飾其流動(dòng)比率.人為操縱其大衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效價(jià)值，應(yīng)將年初的凈資產(chǎn)折算為年末時(shí)點(diǎn)小，從而誤導(dǎo)信息使用者。率的綜合性

31、指標(biāo)。在實(shí)際運(yùn)用中，存貨計(jì)上的價(jià)值(或年末凈資產(chǎn)貼現(xiàn)為年初時(shí)點(diǎn)2.速動(dòng)比率指標(biāo)。速動(dòng)比率是比流動(dòng)價(jià)方法對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率具有較大的影響，因上的價(jià)值)，再將其與年末(或年初)凈資比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和此，在分析企業(yè)不同時(shí)期或不同企業(yè)的存產(chǎn)進(jìn)行比較三是在經(jīng)營期間由于投資者穩(wěn)定性的指標(biāo)。該比率雖然彌補(bǔ)了流動(dòng)比一貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法是否一投入資本、企業(yè)接受捐贈(zèng)、資本(股本)溢率的某些不足，卻仍沒有全面考慮速動(dòng)資致。另外，為了改善

32、資產(chǎn)報(bào)酬率，企業(yè)管理價(jià)以及資產(chǎn)升值的客觀原因?qū)е碌膶?shí)收產(chǎn)的構(gòu)成。速動(dòng)資產(chǎn)盡管變現(xiàn)能力較強(qiáng)，層可能會(huì)希望降低存貨水平和周轉(zhuǎn)期，資本、資本公積的增加，并不是資本的增但它并不等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)支付能力。當(dāng)企有時(shí)受人為因素影響，該指標(biāo)不能值，向投資者分配的當(dāng)期利潤也未包括在業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)中含有大量不良應(yīng)收賬款時(shí)，準(zhǔn)確地反映存貨資產(chǎn)的運(yùn)營效率。同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表的期末“未分配利潤“項(xiàng)目中。或企業(yè)的短期股票投資套牢而轉(zhuǎn)化為事在分析中不可忽視因存貨水平過高或過

33、所以，計(jì)算資本保值增值率時(shí)，應(yīng)從期末實(shí)上的長期投資時(shí)，即使該比率大于1，低而造成的一些相關(guān)成本，如存貨水平低凈資產(chǎn)中扣除報(bào)告期因客觀原因產(chǎn)生的也不能保證企業(yè)有很強(qiáng)的短期償債能力。會(huì)造成失去顧客信譽(yù)、銷售機(jī)會(huì)及生產(chǎn)延增減額，再加上向投資者分配的當(dāng)年利因此，該比率應(yīng)與速動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力、應(yīng)后。值得注意的是，存貨水平高、存貨周轉(zhuǎn)潤。資本增值是經(jīng)營者運(yùn)用存量資產(chǎn)進(jìn)行收賬款周轉(zhuǎn)率及壞賬準(zhǔn)備率等相關(guān)指標(biāo)率低，未必表明資產(chǎn)使用效率低。存貨增各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)

34、而產(chǎn)生的期初、期末凈資產(chǎn)綜合起來分析。加可能是經(jīng)營策略的結(jié)果，如對(duì)因短缺可的差異，若企業(yè)出現(xiàn)虧損，則資本是不能3.利息保障倍數(shù)指標(biāo)。利息保障倍數(shù)能造成未來供應(yīng)中斷而采取的謹(jǐn)慎性行保值的。反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度。為、預(yù)測未來物價(jià)上漲的投機(jī)行動(dòng)、滿足3.凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率該比率只能反映企業(yè)支付利息的能力和預(yù)計(jì)商品需求增加的行動(dòng)等等。此外，對(duì)反映了公司股東向公司投入資本的報(bào)酬企業(yè)舉債經(jīng)營的基本條件，不能反映企業(yè)很多實(shí)施

35、存貨控制(如準(zhǔn)時(shí)制JIT)、實(shí)現(xiàn)率，反映了公司凈資產(chǎn)的增值情況。凈資債務(wù)本金的償還能力。同時(shí)，企業(yè)償還借零庫存的企業(yè)，在對(duì)其進(jìn)行考核時(shí)，該比產(chǎn)收益率指標(biāo)存在以下兩個(gè)主要問題:一款的本金和利息不是用利潤支付，而是用率將失去意義。是“年末凈資產(chǎn)“項(xiàng)目中由于已經(jīng)剔除向流動(dòng)資產(chǎn)來支付，所以使用這一比率進(jìn)行三、盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析股東派發(fā)現(xiàn)金股利的數(shù)額，導(dǎo)致采取不同分析時(shí)，不能說明企業(yè)是否有足夠多的流1.銷售利潤率指標(biāo)。銷售利潤率是企股利政策的公

36、司“凈資產(chǎn)收益率“的計(jì)算動(dòng)資金償還債務(wù)本息。另外，使用該指標(biāo)業(yè)一定時(shí)期的利潤總額與產(chǎn)品銷售凈收口徑存在差異二是由于“年末凈資產(chǎn)“項(xiàng)時(shí)，還應(yīng)注意非付現(xiàn)費(fèi)用問題。從長期來入的比值，其反映的是企業(yè)一定時(shí)期的獲目中包括公司年度內(nèi)增加的凈資產(chǎn)，而這看，企業(yè)必須擁有支付其所有費(fèi)用的資利能力。銷售利潤率雖能揭示某一特定時(shí)部分增加的凈資產(chǎn)是在報(bào)告年度內(nèi)逐步金，但從短期來看，企業(yè)的固定資產(chǎn)折舊期的獲利水平，但難以反映獲利的穩(wěn)定性取得的，而公司對(duì)該部分新增

37、凈資產(chǎn)的使費(fèi)用、待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)攤銷、無形資產(chǎn)和持久性，并且該比率受企業(yè)籌資決策的用自然是在取得以后，上述計(jì)算公式顯然攤銷等非付現(xiàn)費(fèi)用，并不需要現(xiàn)金支付，影響。財(cái)務(wù)費(fèi)用作為籌資成本在計(jì)算利潤沒有考慮到這部分凈資產(chǎn)的使用時(shí)間，導(dǎo)只需從企業(yè)當(dāng)期利潤中扣除。因而，有些總額時(shí)須扣除。在銷售收入、銷售成本等致“凈資產(chǎn)收益率“的計(jì)算結(jié)果不盡合理。企業(yè)即使在利息保障倍數(shù)低于l的情況因素相同的情況下，由于資本結(jié)構(gòu)不同，對(duì)于修正和改進(jìn)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，很多

38、下，也能夠償還其債務(wù)利息。財(cái)務(wù)費(fèi)用水平也會(huì)不同，銷售利潤率就會(huì)學(xué)者和實(shí)務(wù)工作者都進(jìn)行了有益的嘗試二、曹運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析有差異。同時(shí)，投資凈收益是企業(yè)間相互和探討。改進(jìn)和完善現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。應(yīng)收賬款周參股、控股或其他投資形式所取得的利對(duì)于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、深化會(huì)計(jì)制度改轉(zhuǎn)率是用以反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指潤，與銷售利潤率中的當(dāng)期產(chǎn)品銷售收入革、規(guī)范會(huì)計(jì)工作都具有十分重要的意標(biāo)。其在實(shí)踐中存在以下局限性:一是沒之間