我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中的納稅籌劃研究

1、號(hào)事稅收與稅務(wù)SHUISHOUYUSHUIWU我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程申的劉靜張霞文納稅籌劃研究我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重紐的納稅籌劃方法應(yīng)隨稅法的變動(dòng)而調(diào)整。在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及新稅法下，企業(yè)如何較好地利用稅收政策以及稅收杠桿降低稅負(fù)，為經(jīng)營(yíng)管理提供良好的基礎(chǔ)是并購(gòu)方企業(yè)需要考慮的重要因素之一O本文試從并購(gòu)類型、并購(gòu)目標(biāo)、并購(gòu)支付方式、并購(gòu)融資方式及并購(gòu)后整合等方面分析論證現(xiàn)行政策下我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組值得重視的納稅籌劃突破點(diǎn)，以期為企業(yè)并購(gòu)重組價(jià)值增值提供有

2、益參考。在企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中，根據(jù)企業(yè)并購(gòu)重組流程，可以將納稅籌劃劃分為五個(gè)主要環(huán)節(jié)。各階段的納稅籌劃要點(diǎn)不同，需要對(duì)稅收政策靈活掌握，充分利用不同企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策來(lái)進(jìn)行納稅籌劃。在研究、確定擬并購(gòu)對(duì)象時(shí)，不同行業(yè)、地區(qū)的目標(biāo)企業(yè)的稅收制度差異、彈性與目標(biāo)企業(yè)的虧損及未來(lái)發(fā)展?fàn)顟B(tài)所帶來(lái)的稅負(fù)不同，這為稅收籌劃奠定基礎(chǔ)。在確定籌集資金時(shí)，融資成本是否計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用決定不同方式的稅負(fù)差異。在制定支付計(jì)劃環(huán)節(jié)，現(xiàn)金支付比例決定并購(gòu)是否免稅，直

3、接影響當(dāng)期所得稅稅負(fù)。在并購(gòu)后財(cái)務(wù)整合環(huán)節(jié)，由于稅收依據(jù)的影響，并購(gòu)后企業(yè)業(yè)績(jī)不同O因此，在制定企業(yè)并購(gòu)重組計(jì)劃時(shí)，充分進(jìn)行納稅籌劃，可以降低稅收成本，合理減少或延緩企業(yè)稅費(fèi)支出，從而增加企業(yè)收益，具有極其現(xiàn)實(shí)的意義。本文從這五個(gè)環(huán)節(jié)出發(fā)，分別探討每一環(huán)節(jié)的稅收籌劃策略。一、并購(gòu)類型選擇過(guò)程中的納稅籌劃并購(gòu)類型的選擇是企業(yè)并購(gòu)決策中首要的問(wèn)題，原因在于企業(yè)并購(gòu)是以其發(fā)展戰(zhàn)略為前提的，不同的發(fā)展戰(zhàn)略決定了企業(yè)選擇不同的并購(gòu)類型。(一)橫向

4、并購(gòu)。橫向并購(gòu)即企業(yè)選擇相同或相似經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)企業(yè)為目標(biāo)企業(yè)，它能夠消除競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、形成市場(chǎng)的規(guī)模效應(yīng)。由于橫向并購(gòu)不改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，所以一般不會(huì)對(duì)納稅環(huán)節(jié)及稅種有過(guò)多影響，但由于稅收的協(xié)同效應(yīng)，小規(guī)模納稅人可能會(huì)因規(guī)模的擴(kuò)大而轉(zhuǎn)變?yōu)橐话慵{稅人，中小企業(yè)可能會(huì)擴(kuò)張為大企業(yè)，從而產(chǎn)生降低稅負(fù)的效應(yīng)。(二)縱向并購(gòu)O縱向并購(gòu)即選擇供應(yīng)商或者客戶作為目標(biāo)企業(yè)，能夠?qū)崿F(xiàn)上下游一體化甚至創(chuàng)造范圍經(jīng)濟(jì)。對(duì)并購(gòu)方來(lái)說(shuō)，與供應(yīng)商及客戶的交易變

5、成了企業(yè)內(nèi)部調(diào)撥行為，分支機(jī)構(gòu)移送貨物不再視為銷售，可以暫緩交納增值稅并減少流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，相應(yīng)的流轉(zhuǎn)稅負(fù)也會(huì)降低。但由于縱向并購(gòu)?fù)貙捔瞬①?gòu)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍，很可能增加納稅環(huán)節(jié)及更多稅種。例如，鋼鐵企業(yè)并購(gòu)汽車企業(yè)，將增加消費(fèi)稅稅種，由于稅種的增加，相應(yīng)的納稅主體屬性也有所變化，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為中也增加了消費(fèi)稅的納稅環(huán)節(jié)。對(duì)于消費(fèi)稅，由于其單環(huán)節(jié)征收，企業(yè)并購(gòu)后繳納消費(fèi)稅的時(shí)間變得較晚，可以延遲納稅時(shí)間，或者資金的時(shí)間價(jià)值對(duì)于納稅人自產(chǎn)自用應(yīng)

6、稅消費(fèi)品，用于連續(xù)生產(chǎn)應(yīng)稅消費(fèi)品的，不繳納消費(fèi)稅。(三)混合并購(gòu)。目前在我國(guó)，增值稅稅率高于營(yíng)業(yè)稅稅率，一般納稅人增值稅稅率為1711奮，而營(yíng)業(yè)稅稅率較低。但是增值稅稅負(fù)是用銷項(xiàng)稅額減去進(jìn)項(xiàng)稅額計(jì)算而來(lái)的，營(yíng)業(yè)稅稅負(fù)等于企業(yè)營(yíng)業(yè)收入乘以營(yíng)業(yè)稅稅率。假設(shè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入為M，增值率為G，增值稅稅率為T(mén)J，營(yíng)業(yè)稅稅率為T(mén)2，則應(yīng)納增值稅額為MxGxTj，應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅為Mx飛，G等于TI時(shí)，二者稅負(fù)相等。因此，當(dāng)企業(yè)實(shí)際的增值率小于G時(shí)，企業(yè)的營(yíng)業(yè)

7、稅稅負(fù)高于增值稅稅負(fù)，此時(shí)將企業(yè)的混合業(yè)務(wù)籌劃成為繳納增值稅的業(yè)務(wù)較為有利當(dāng)實(shí)際增值率大于G時(shí)，企業(yè)的增值稅稅負(fù)高于營(yíng)業(yè)稅稅負(fù)，籌劃為營(yíng)業(yè)稅較為有利。二、并購(gòu)目標(biāo)選擇過(guò)程中的納稅籌劃(一)目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況在納稅籌劃中的運(yùn)用。并購(gòu)企業(yè)存在較高的盈利水平時(shí)為改變其整體的稅收負(fù)擔(dān)可以選擇一家有凈經(jīng)營(yíng)虧損的企業(yè)作為并購(gòu)目標(biāo)。通過(guò)并購(gòu)后盈利與虧損的相互抵銷可實(shí)現(xiàn)免除部分企業(yè)所得68CommercialAccounting20113.8期稅。并購(gòu)虧

8、損企業(yè)一般采用吸收合并或控股合并的方式，原因在于為新設(shè)合并的結(jié)果是被并購(gòu)企業(yè)的虧損經(jīng)營(yíng)核銷，無(wú)法抵減并購(gòu)企業(yè)的利潤(rùn)。(二)目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)在納稅籌劃中的運(yùn)用。我國(guó)新企業(yè)所得稅法實(shí)施后，現(xiàn)行所得稅優(yōu)惠主要集中在行業(yè)性優(yōu)惠上。并購(gòu)企業(yè)如果從稅收戰(zhàn)略角度考慮，選擇能享受到這些優(yōu)惠政策的目標(biāo)企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，則在實(shí)施并購(gòu)后能夠享受相關(guān)稅收優(yōu)惠政策。這些優(yōu)惠政策主要在國(guó)家重點(diǎn)扶持的公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資經(jīng)營(yíng)、從事環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目、國(guó)家需

9、要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式技資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)、設(shè)在西部地區(qū)國(guó)家鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)的內(nèi)資企業(yè)等。三、并購(gòu)支付方式選擇過(guò)程中的納稅籌劃一般而言，并購(gòu)重組的出資方式有現(xiàn)金并購(gòu)、股票并購(gòu)(債券并購(gòu))、綜合證券并購(gòu)、承擔(dān)債務(wù)并購(gòu)等。(一)現(xiàn)金并購(gòu)方式的納稅籌劃分析。現(xiàn)金并購(gòu)是并購(gòu)方企業(yè)支付協(xié)商數(shù)量的現(xiàn)金，并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)，目標(biāo)企業(yè)的股東將失去對(duì)其控制權(quán)。其優(yōu)勢(shì)在于:一是并購(gòu)方根據(jù)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)重新評(píng)估后，可以取得新的

10、資產(chǎn)重置價(jià)值，這能夠?yàn)椴①?gòu)方帶來(lái)較大的折舊，抵減以后年度的應(yīng)納稅所得額二是不會(huì)稀釋股權(quán)。但這種方式也存在不足之處:一是并購(gòu)方通過(guò)支付現(xiàn)金購(gòu)買目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，目標(biāo)企業(yè)需要支付所得稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、城建稅等相關(guān)稅費(fèi)，現(xiàn)金并購(gòu)交納的稅額較多二是目標(biāo)企業(yè)不僅需要就轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得繳納所得稅，同時(shí)其分配給股東的紅利也要繳納個(gè)人所得稅三是若目標(biāo)企業(yè)存在虧損，并購(gòu)后的企業(yè)不能繼續(xù)利用彌補(bǔ)虧損這項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策四是增加企業(yè)資金壓力。(二)股票并購(gòu)方式的納

11、稅籌劃分析。企業(yè)采用股票交換來(lái)進(jìn)行并購(gòu)屬于免稅并購(gòu)，雙方均不繳納所得稅。其優(yōu)勢(shì)在于:一是對(duì)目標(biāo)企業(yè)股東來(lái)說(shuō)，不需要立即確認(rèn)其因交換而獲得并購(gòu)企業(yè)股票所形成的資本利得，直到并購(gòu)方出售所有股份取得收入時(shí)，才繳納企業(yè)所得稅二是若目標(biāo)企業(yè)存在虧損，雙方并購(gòu)后成為一個(gè)企業(yè)，那么并購(gòu)方可以繼續(xù)享受彌補(bǔ)虧損的稅收優(yōu)惠政策三是若并購(gòu)方利用可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行并購(gòu)那么在該種債券轉(zhuǎn)換為股票前，還有“稅收擋板“的作用。但是股票并購(gòu)也存在稀釋股權(quán)、股東交叉持股等問(wèn)題

12、。(三)綜合證券并購(gòu)方式的納稅籌劃分析。綜合證券并購(gòu)即企業(yè)同時(shí)利用現(xiàn)金、股票或債券等支付方式進(jìn)行并購(gòu)。其優(yōu)勢(shì)在于:一是如果目標(biāo)企業(yè)不存在虧損，采用非股份支付額高的方式并購(gòu)，不但能夠重新評(píng)估資產(chǎn)，還可以用評(píng)估后的資產(chǎn)人賬，企業(yè)可以得到較大的折舊額抵稅草草稅收與稅務(wù)二是如果目標(biāo)企業(yè)存在虧損，則采用較低的非股份支付方式并購(gòu)，可以享受免稅并購(gòu)及彌補(bǔ)虧損等稅收優(yōu)惠。(四)承擔(dān)債務(wù)并購(gòu)方式的納稅籌劃分析。當(dāng)目標(biāo)企業(yè)幾乎資不抵債或者凈資產(chǎn)為零時(shí)，并購(gòu)

13、方可以采用承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)方法。并購(gòu)方承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)，支付很少或者不支付現(xiàn)金或其他資產(chǎn)，該并購(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于免稅并購(gòu)，并購(gòu)方可以減少并購(gòu)支付額。缺點(diǎn)是企業(yè)承受過(guò)多債務(wù)，可能會(huì)影響未來(lái)發(fā)展。四、并購(gòu)融資方式選擇過(guò)程中的納稅籌劃企業(yè)發(fā)生并購(gòu)重組時(shí)，通常需要大量的資金支付給目標(biāo)企業(yè)，企業(yè)融資方式主要有股權(quán)融資和債務(wù)融資等。(一)股權(quán)融資方式的納稅籌劃分析。并購(gòu)方企業(yè)不論采用增發(fā)新股還是配股等方式籌資時(shí)，企業(yè)只為股東支付股利，不償還本金。因此，采

14、用該方式融資，并購(gòu)方不需要償還本金，不會(huì)流出大量現(xiàn)金，但會(huì)稀釋每股股東收益，甚至稀釋大股東的控股權(quán)所支付的股利不允許在稅前抵扣，從而增加稅收負(fù)擔(dān)。(二)債務(wù)融資方式的納稅籌劃分析。債務(wù)融資即并購(gòu)企業(yè)利用新增債務(wù)來(lái)籌集資金，主要包含銀行貸款與債券融資。銀行貸款融資方式的主要特點(diǎn)是:一是貸款利息能夠在所得稅前扣除，起到稅收擋板效應(yīng)二是還款金額及期限固定，融資企業(yè)可以逐期還貸，貸款無(wú)需一次還清。但它的缺點(diǎn)是還貸需要按照銀行規(guī)定執(zhí)行，企業(yè)自主權(quán)

15、較少。債券融資的特點(diǎn)在于:一是融資利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，可以在所得稅前列支，起到稅收擋板的作用二是對(duì)于還本付息債券，企業(yè)需要按期支付本金及利息，利息可以稅前扣除，對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，到期日時(shí)不需支付本金及利息，而是將其轉(zhuǎn)換為股權(quán)，避免現(xiàn)金大量流出企業(yè)。五、并購(gòu)后整合方式選擇的納稅籌劃(一)將所并購(gòu)企業(yè)作為并購(gòu)方的子公司。其特點(diǎn)主要:一是子公司是獨(dú)立的法人實(shí)體，不論是在業(yè)務(wù)還是在經(jīng)營(yíng)核算方面均具有獨(dú)立性，這可以減少并購(gòu)后的沖突矛盾二是如果子公

16、司本身享有某些優(yōu)惠政策，子公司可以繼續(xù)享受，從而減少企業(yè)集團(tuán)整體稅負(fù)。但是子公司如果經(jīng)營(yíng)存在虧損，母公司不能利用虧損來(lái)抵扣稅前利潤(rùn)。(二)將目標(biāo)企業(yè)作為并購(gòu)方的分公司。其主要優(yōu)點(diǎn)有:分公司不是獨(dú)立的法人實(shí)體，它需要將自己的經(jīng)營(yíng)成果與所得利潤(rùn)與母公司統(tǒng)一核算，如果分公司經(jīng)營(yíng)效益不是很好，母公司可以用自己的利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)虧損，從納稅籌劃角度來(lái)看，存在稅收利益。作者單位:重慶電子工程職業(yè)學(xué)院)編輯恩恩CommercialAccounting201