貨幣政策對住宅價值傳導效應的區(qū)域性差異.pdf

1、本文試通過理論梳理與實證分析相結合的研究方法來考察統(tǒng)一的貨幣政策對我國各區(qū)域住宅市場的個體影響效力，以此全面評估各貨幣政策工具的調控效果，并提出完善建議。
　　 文章首先從貨幣政策的一般傳導機制入手，然后引入房地產(chǎn)調控的背景和實施，繼而從理論上闡述了貨幣政策影響房地產(chǎn)住宅價格的可能性和渠道，同時從貨幣非對稱的視角，運用最優(yōu)貨幣理論，指出我國從全國范圍來看并不符合最優(yōu)貨幣地區(qū)的條件，房地產(chǎn)住宅市場的區(qū)域性異質性將導致統(tǒng)一的貨幣政策

2、對各地區(qū)住宅市場的傳導效果不同。對于傳導效應程度上的不同有必要加以量化分析，以便全方位深入地了解政策的實際效果。
　　 在理論的基礎上，文章第三部分就目前中國各區(qū)域房地產(chǎn)市場的實際狀況做了全面的現(xiàn)狀分析，包括各區(qū)域主要宏觀經(jīng)濟指標的數(shù)據(jù)整理、房地產(chǎn)市場發(fā)展趨勢，進而對住宅市場以及政府調控中表現(xiàn)出的突出問題加以描述，并且分析其背后可能的原因。
　　 在明確研究對象和具體內(nèi)容后，第四章采用聚類分析方法和panel data模

3、型，實證分析了2003年1月至2010年12月的96個月份中各區(qū)域住宅價格增長、利率、貨幣供給量之間的關系。其中，把貨幣供應量和多個利率指標放在同一框架內(nèi)研究以及選取各省市平均房價以及房價復合年增長率作為聚類分析的評價指標是本文的一大亮點和創(chuàng)新。完成聚類分析后把全國26省市劃分為四個大類。對各大類分別采用panel data模型做計量分析，對原始數(shù)據(jù)做合理變形且經(jīng)過平穩(wěn)性檢驗，明確了各變量的實際意義和統(tǒng)計意義，運用spss和eviews

4、6.0軟件完成相應的實驗及統(tǒng)計上的可靠性驗證，確保得出的實驗結果對實際的經(jīng)濟問題有解釋力和說服力。最后得出結論：統(tǒng)一的貨幣政策對我國住宅價格確實具有一定的調控作用，但具有明顯的區(qū)域性差異：1)貨幣供應量對所有地區(qū)均有影響，且影響為正，是最具普遍適用性的手段。2)準備金率對調控我國過房價高且增長快的地區(qū)具有一定抑制效果，而相對健康增長的地區(qū)則不會產(chǎn)生抑制作用。3)三年期貸款利率、個人公積金貸款利率對個別地區(qū)有影響，但正負效應不明確。