綠色物流倉儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目定價(jià)與決策研究.pdf

1、近年來物流企業(yè)在政府大力推動(dòng)“綠色物流”的背景下,面臨著眾多風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的選擇。然而在現(xiàn)實(shí)中,隨著時(shí)間的推移,很多物流企業(yè)在盲目投資后發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)開拓舉步為艱、投資回報(bào)慢、甚至虧損累累,不得不紛紛退出。可見某些大型的綠色物流風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目具有非常高的不確定性,且投資金額巨大,一旦面臨市場(chǎng)需求的大幅下降,企業(yè)將蒙受重大的損失。因而,在此種背景條件下,運(yùn)用合理的分析方法對(duì)物流企業(yè)所面臨的綠色物流倉儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目做出準(zhǔn)確的定價(jià)以及在投資決策的每一

2、節(jié)點(diǎn)上做出正確的決策將直接影響到企業(yè)投資的成敗。本論文以兩種風(fēng)險(xiǎn)投資決策的分析方法為基礎(chǔ),通過對(duì)凈現(xiàn)值分析法和實(shí)物期權(quán)分析法的對(duì)照比較,說明了兩種不同的分析方法在對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析時(shí)各自的適用性,并闡明了傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值分析法在高風(fēng)險(xiǎn)的綠色物流倉儲(chǔ)項(xiàng)目投資決策中的不適用性以及實(shí)物期權(quán)方法的適用性。接著本論文結(jié)合具體案例說明了如何運(yùn)用實(shí)物期權(quán)分析法對(duì)綠色物流倉儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行合理的分析,采用二叉樹期權(quán)定價(jià)模型對(duì)投資期權(quán)進(jìn)行了定價(jià),并

3、對(duì)相關(guān)參數(shù)作了敏感性分析。本論文在案例拓展中深入的探討了更多實(shí)物期權(quán)在綠色物流倉儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目定價(jià)與決策中的應(yīng)用,從而使本文的實(shí)用價(jià)值在多變的市場(chǎng)環(huán)境中得到進(jìn)一步的提升。本論文的研究表明實(shí)物期權(quán)分析法在對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的綠色物流倉儲(chǔ)項(xiàng)目投資決策中顯示出凈現(xiàn)值法無可比擬的優(yōu)越性。物流企業(yè)對(duì)綠色物流倉儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目采用戰(zhàn)略性的選擇期權(quán)可以在一定程度上規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn),因而企業(yè)本身在投資過程中擁有的選擇權(quán)和投資前管理層人為設(shè)定的選擇權(quán)將會(huì)大大