證券其它相關論文-證券法中的民事責任功能分析

1、證券其它相關論文證券其它相關論文證券法中的民事責任功能分析證券法中的民事責任功能分析摘要：證券法中的法律責任有刑事責任、行政責任和民事責任三種。這三者分別從公法和私法的角度對證券法律關系進行調整。證券法中民事責任的功能決定了三者之間關系的一個基點在于民事責任為先。證券法中民事責任具有填補損害的補償功能、阻止違法的威懾和預防功能、協(xié)助執(zhí)行法規(guī)和管理市場的效率功能、完善監(jiān)管體系的功能等等。關鍵詞：證券法；民事責任；功能雖然證券法第1條開張明

2、義地強調了在證券市場對投資者進行保護的重要性。但由于對民事責任認識不足和立法上的某種缺陷，該宗旨沒能很好地貫徹在全部證券法中，比較明顯的就是股民要求證券市場違法者承擔民事責任的訴訟被法院駁回訴訟請求。這樣，眾多受損股民心理難以平衡。股民對證券市場的信心有所下降。因此如何增強股民的信心，吸引更多的投資者加入到證券市場就成為一個迫在眉睡的問題。我們認為，必須加強證券法上法律責任，尤其是民事責任的立法、司法的研究，充分發(fā)揮證券法中民事責任的功

3、能。這是由證券法中民事責任的功能決定的。證券法中的法律責任有刑事責任、行政責任和民事責任三種。證券法中的民事責任是指證券法上明確規(guī)定的，在證券發(fā)行和交易過程中，證券發(fā)行人、投資者、證券公司、證券交易所、證券交易服務機構、證券監(jiān)督管理機構及其從業(yè)人員因違反證券法的規(guī)定，侵犯其他主體的合法民事權益而應當承擔的民事法律后果。證券法上民事責任是保護證券法律關系主體民事權利的重要措施。在日本，有學者認為這實際上象征著以投資者自覺為背景的消費者運動

4、，而進行追訴有關人員的個人民事責任。[1]也就是說，在一定程度上，民事責任損害賠償請求權的建立，乃是消費者運動的具體成果之一。[2]（我國尚未將證券法上今雖課違法者以刑事責任或行政責任，但此等效果對受害人而言，并無所增益（coldcomft）[4]，還會影響投資大眾的投資意愿，阻礙資本的形成，進而影響證券市場的長久存在。正因為這樣，在證券法律責任中，作為維護市場秩序的手段，民事責任制度往往應優(yōu)先于刑事責任和行政責任制度而適用。2.阻止違

5、法的威懾和預防功能。民事責任制度不僅具有填補損害的補償功能，更因民事責任之巨大，可使違法者三思而后行，這就是民事責任阻止違法的威懾和預防功能。所謂威懾和預防功能就是通過民事責任機制的建立和運行，令潛在的違法行為者不敢輕舉妄動，以預防損害投資者合法權益現象的發(fā)生；威懾和預防功能在于“防思于未然”，是一種積極功能。古往今來，各國民法都將這一功能作為一項重點，“在公司法及證券法領域，個人訴訟特別優(yōu)勝之處是其威懾作用”[5].從證券法中民事責任

6、的立法歷程來看，阻止違法的威懾和預防功能也占居著非常重要的地位。在今天的證券立法中，為了充分保護投資者，公開原則成為證券法的重要基石。所謂公開原則就是要求完全公開上市公司的營業(yè)及財產狀況等重要信息，以便為投資者提供良好的投資決定機會，使投資者避免因證券發(fā)行中的欺詐行為而受到損害。[6]投資者在證券市場進行投資時，往往以有關上市公司的信息為標準來判斷投資的價值。因此，信息的完整、準確非常重要。如果上市公司違反法律的規(guī)定，在招股說明書類中有

7、不實記載，受害人應依法享有損害賠償請求權，要求違法行為者承擔民事責任。證券法上民事責任的巨大性，能使招股說明書類文件的編造者或使用關系人采取違法行為時會三思而后行。這樣就有利于貫徹公開原則，發(fā)揮阻止違法的威懾和預防功能。正如美國最高法院所指出的：“這個由股東的無助產生的訴訟，長久以來是公司經營管理者的主要規(guī)管者，提供了不算少的動力避免至少最嚴重的背叛股東利益。有人論證如果沒有這個訴訟，對這些濫用就沒有實際的制約，這一說法不無道理。”[7