融資融券個人客戶的信用評估研究.pdf

1、融資融券業(yè)務(wù)是即將在中國證券市場推出的一項創(chuàng)新業(yè)務(wù)。但是由于目前中國證券市場發(fā)展歷史較短，投資者不成熟，監(jiān)管層考慮到融資融券業(yè)務(wù)可能帶來的風(fēng)險和社會不穩(wěn)定，因此融資融券業(yè)務(wù)遲遲未能推出。由于同樣的原因，在中國融資融券相關(guān)制度中要求對融資融券客戶進行信用評估，包括個人基本情況、財產(chǎn)狀況，證券投資偏好以及信用記錄等內(nèi)容，也是中國融資融券業(yè)務(wù)的一項特點。而目前中國的社會信用體系不健全，信用信息不完整且信用觀念薄弱，使得證券公司對投資者、特別是

2、個人投資者的信用評估非常困難，這是本文研究的出發(fā)點。
　　 本文通過對國內(nèi)外客戶信用評估理論及方法的研究，分析融資融券業(yè)務(wù)模式及風(fēng)險，比較了一般客戶信用評估與融資融券客戶信用評估的差別，提出了融資融券個人客戶的信用風(fēng)險定義。本文一方面，結(jié)合國內(nèi)尚無信用交易歷史數(shù)據(jù)的現(xiàn)狀，借助于Merton的信用風(fēng)險模型以及特定假設(shè)，構(gòu)建了信用賬戶的違約風(fēng)險計量模型；另一方面，借鑒個人信用評估的研究結(jié)果，在融資融券個人客戶的信用評估中考慮工資收入