我國融資證券化發(fā)展研究.pdf

1、我國融資證券化發(fā)展研究Re sea rcho nD ev eloP m en to fC h i n a ’ 5Fin an ein gS eeu ritiza tio n學(xué)位申請人: 曹開元 :年 級: 2 0 0 7 級指 導(dǎo) 教 師 :定 稿 時 間:金融學(xué)金融市場徐加根 副業(yè) 向 專 方 科 ︸ 究 學(xué) 研授2 0 0 9 1 1 月我國融資證券化發(fā)展研究通過橫 向和縱 向數(shù)據(jù) 比較分析 了我 國證券化發(fā)展的現(xiàn)狀 。接下來提 出

2、衡量證券化發(fā)展程度指標(biāo) ，建立對其影響因素的理論分析和實證分析 。具體來說，本文共分為六部分，以章節(jié)為標(biāo)志 ，相關(guān) 內(nèi)容如下 :第 1 章 緒論。 本部分全面闡述了論文的選題背景及意義， 對研究內(nèi)容作以概述，對研究思路與方法以及本文的創(chuàng)新努力等基礎(chǔ)性問題做了解釋，同時本部分還對文中涉及到的基本概念做 了界定 ，這些工作都為后面展開相關(guān)研究做下鋪墊 。第 2 章 文獻(xiàn) 回顧 。 本部分全面整理了有關(guān)融資證券化的研究文獻(xiàn)，梳理了大量有關(guān)證券

3、化發(fā)展的研究成果。本文首先介紹了融資證券化的相關(guān)理論研 究，包括戈德史密斯 的金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展理論 ，麥金農(nóng)和 肖的金融抑制與金融深化理論 ，以及 國內(nèi)關(guān)于證券化發(fā)展階段界定理論，這些都是證券化發(fā)展研究的基礎(chǔ)理論 ，是實證研究的基礎(chǔ) 。其次，具體分債券融資與股票融資兩個方面對融資證券化發(fā)展研究進行了梳理。每個方面又各 自 從其規(guī)模發(fā)展 、結(jié)構(gòu)發(fā)展 、融資與經(jīng)濟的關(guān)系這三個角度進行 了詳述 。通過整理發(fā)現(xiàn) ，不少研究者對于債券市場的適度

4、規(guī)模、融資結(jié)構(gòu)和宏觀經(jīng)濟因素進行 了多角度分析 ，并顯示債券融資與經(jīng)濟發(fā)展具有正相關(guān)關(guān)系 。而對于融資股票化 ，多數(shù)學(xué)者對股票融資與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系這方面 的分歧較大 ，其關(guān)系或正或負(fù)相關(guān) ，兩者的因果關(guān)系也不明確 。對這些文獻(xiàn) 的消化和理解有利于本文研究思路的形成及實證分析內(nèi)容的確定。第 3 章 融資證券化發(fā)展過程 。 本部分具體介紹了我國融資證券化發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展過程 ，通過融資證券化發(fā)展歷程 的縱 向比較和與其他 國家的橫 向發(fā)展 比較

5、 ，分析得 出我國現(xiàn)階段融資證券化發(fā)展水平 : 市場規(guī)模發(fā)展具有較大空間，企業(yè)債券市場有待發(fā)展，投資者結(jié)構(gòu)有待均衡 ，配套體系有待完善。第 4 章 融資證券化指標(biāo)的選取和影響因素分析。 本部分為全文核心部分的開始，該部分選用衡量融資證券化的規(guī)模指標(biāo)作為本文實證研究對象，并在建立前人研究成果的基礎(chǔ)上對影響我國融資證券化的主要因素進行了詳細(xì)地理論分析 。確 定 的衡量指標(biāo) 為一定區(qū)域 內(nèi)證券化資產(chǎn)與該區(qū)域 GDP 之 比。對 影 響 因素