“滬港通”背景下ah股聯(lián)動(dòng)性研究——基于非參數(shù)copula模型和時(shí)序關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性及知識(shí)產(chǎn)權(quán)聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明，因本學(xué)位論文引起的法律結(jié)果完全由本人承擔(dān)。本人同意在校攻讀學(xué)位期間論文工作的知識(shí)產(chǎn)權(quán)單位屬西南財(cái)經(jīng)大學(xué)。本人完全了解西南財(cái)經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即學(xué)校有權(quán)保

2、留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印、數(shù)字化或其他復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于l 、口保密，在 年解密后適用本授權(quán)書。2 、回不保密特此聲明。糊孰奔z 啁力移，6 年5 月砂；曰眥舢一) 姍刪‘、 舢4 憎Ⅲ啊嵋刪●I 柵9 ㈣2 ～ 珊1 ～ ⅢO ～ 圳刪J“滬港通”背景下A &

3、H 股聯(lián)動(dòng)性研究——基于非參數(shù)C o p u l a 模型和時(shí)序關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘表現(xiàn)的缺陷。因此本文通過將非參數(shù)C o p u l a 模型和時(shí)間序列關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘方法相結(jié)合，運(yùn)用于研究中國內(nèi)地和香港股市聯(lián)動(dòng)性。與國內(nèi)其他學(xué)者相比，本文選擇在香港和內(nèi)地同時(shí)上市的A & H 股在兩地的恒生A H 指數(shù)A 指和恒生A H 指數(shù)H 值作為分析香港和內(nèi)地股市聯(lián)動(dòng)性的數(shù)據(jù)。在兩地同時(shí)上市的公司股票之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系更能反映兩地股市的聯(lián)動(dòng)性。通過菲參

4、數(shù)C o p u l a 模型的估計(jì)，筆者發(fā)現(xiàn)在A r c h i m e d e a n C o p u l a ( G u m b e IC o p u l a 、C l a y t o nC o p u l a 和F r a n k C o p u l a ) 函數(shù)中G u m b e l C o p u l a 相對(duì)其他兩種C o p u l a 函數(shù)能夠更好地?cái)M合樣本數(shù)據(jù)，并且參數(shù)通過了檢驗(yàn)。結(jié)論是大陸和香港兩地股市之間存在明

5、顯的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，并且存在“上尾高下尾低”的特征，即兩地股市暴漲或暴跌的情況下聯(lián)動(dòng)效應(yīng)增強(qiáng)，并且暴漲時(shí)的聯(lián)動(dòng)性要高于暴跌時(shí)的聯(lián)動(dòng)性；通過分階段非參數(shù)C o p u l a 模型分析發(fā)現(xiàn)，“滬港通”前后大陸和香港兩地股市A & H 股聯(lián)動(dòng)效應(yīng)增強(qiáng)，“滬港通”開通后A & H 股聯(lián)動(dòng)性的“上尾高下尾低”的特征減弱，趨于“上下尾對(duì)稱”。運(yùn)用時(shí)間序列關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘本文獲得了一系列關(guān)聯(lián)規(guī)則，從中發(fā)現(xiàn)了與非參數(shù)C o p u l a 不一