現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與企業(yè)價(jià)值評(píng)估——以匯源果汁公司為例.pdf

1、在資本市場(chǎng)日益發(fā)達(dá)的今天、投資者的參與程度越來越深入越來越廣泛，企業(yè)的整合并購(gòu)也伴隨全球化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇愈演愈烈。在這種情況下為了更有效的進(jìn)行投資和決策，人們對(duì)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的關(guān)注程度提到了更高的水平，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的正確與否對(duì)于投資決策和并購(gòu)決策起著至關(guān)重要的作用。學(xué)界對(duì)于企業(yè)價(jià)值的評(píng)估設(shè)計(jì)出了各種各樣的方法，例如賬面價(jià)值法、實(shí)物期權(quán)法、經(jīng)濟(jì)增加值法、可比公司法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法等。每種方法都有一定的道理，但采用每種方法進(jìn)行評(píng)估得出的結(jié)

2、果卻往往大相徑庭。工欲善其事，必先利其器。所以，采用正確的方法對(duì)于企業(yè)價(jià)值的評(píng)估起著至關(guān)重要的作用。
　　 本文以匯源果汁為例解析了其經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)狀況、資產(chǎn)狀況、資本結(jié)構(gòu)、資本成本、融資政策等因素，通過采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法對(duì)其進(jìn)行了評(píng)估，并詳細(xì)分析了現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法的原理和優(yōu)點(diǎn)。同時(shí)，以可口可樂收購(gòu)匯源果汁為出發(fā)點(diǎn)詳細(xì)分析了企業(yè)并購(gòu)對(duì)于企業(yè)價(jià)值的影響，并以現(xiàn)金流量折現(xiàn)法為基礎(chǔ)，計(jì)算了企業(yè)并購(gòu)中協(xié)同價(jià)值評(píng)估。最后本文指出企業(yè)價(jià)值的