我國上市公司年度報告及時性問題研究.pdf

1、上市公司年度報告作為會計信息系統(tǒng)的主要輸出產(chǎn)品，是企業(yè)會計活動成果的重要體現(xiàn)，隨著證券市場重要性程度的增加和投資者對信息時效要求的提高，對年度報告及時性問題的研究顯示出日益深遠的意義。 本文在借鑒國內(nèi)外學者對年度報告及時性研究的基礎上，結(jié)合我國證券市場的特點，構(gòu)建出適合我國上市公司年報及時性問題的理論框架，使用定量與定性研究相結(jié)合的分析方法，以深滬兩市2005-2007三年間上市公司年報數(shù)據(jù)為樣本，對年報時滯、適量時滯、余量時滯

2、等變量分別進行描述性分析、非參數(shù)檢驗和回歸分析，探尋各因素對年報及時性的影響方式和路徑；并采用事件研究的方法，計算窗口期[-5，+5]內(nèi)非正常收益和累積非正常收益的變化，分析年報及時性的信息含量。 本文的實證研究表明：每股收益、審計意見、公司規(guī)模、公司成長性、虧損狀況、行業(yè)分類等因素都對年度報告及時性有一定程度的影響，而交易所因素、事務所規(guī)模、最終控制人類型等與年報披露及時性無關；越早披露年報的公司市場反應越顯著，及時披露年報的

3、樣本組較不及時披露年報的樣本組有更大的累積非正常收益。 本文的創(chuàng)新成果主要有以下幾個方面： 第一，將年報時滯進行分解，分為適量時滯和余量時滯兩個部分，分別討論兩種不同性質(zhì)的時滯對上市公司年度報告披露時滯的影響； 第二，分別從“絕對”和“相對”的角度對年報時滯進行度量，以絕對時滯天數(shù)——年報時滯RLAG和相對時滯天數(shù)—未預期披露時滯URLAG、年報時滯系數(shù)RLI分別度量，能夠更清晰、完整的描述及時性有關問題；