新三板企業(yè)融資影響因素及其經(jīng)營(yíng)效率研究----以互聯(lián)網(wǎng)+相關(guān)服務(wù)業(yè)為例.pdf

1、為解決中小企業(yè)融資的難題，中國(guó)政府建立了新三板融資平臺(tái)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。近兩年，新三板已然成為中小企業(yè)重要的融資平臺(tái)。協(xié)議和做市是新三板市場(chǎng)的兩種主要交易模式，而采用做市交易模式的企業(yè)具有更強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性。互聯(lián)網(wǎng)+相關(guān)服務(wù)業(yè)這一新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)速度快，對(duì)資金需求迫切，故有必要研究該類企業(yè)融資的影響因素。
　　本文首先對(duì)中小企業(yè)的融資理論進(jìn)行概述，并通過文獻(xiàn)綜述對(duì)已有的學(xué)者觀點(diǎn)進(jìn)行總結(jié)概括。其次，界定研究對(duì)象并闡明新三板目前的融資

2、情況。第三，采用219家企業(yè)樣本數(shù)據(jù)為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，以新三板掛牌企業(yè)是否有做事商愿意為其做市為因變量，借助因子分析法對(duì)原始解釋變量降維，并利用二元Logit回歸研究掛牌企業(yè)經(jīng)營(yíng)中各因素對(duì)做市交易模式的影響程度。研究發(fā)現(xiàn)，該類企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與其選擇做市交易的結(jié)果呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，而資產(chǎn)規(guī)模及抗風(fēng)險(xiǎn)能力與其選擇做市交易的結(jié)果呈顯著正相關(guān)關(guān)系。第四，為進(jìn)一步研究互聯(lián)網(wǎng)+相關(guān)服務(wù)業(yè)融資影響因素，建立了SBM超效率模型，通過數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法對(duì)經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)行