新三板掛牌企業(yè)定向增發(fā)融資效果研究——以華嶺股份為例

1、分類號 分類號 密 級U D C 學校代碼 學校代碼會計碩士研究生學位論文新三板掛牌企業(yè)定向增發(fā)融資效果研究—以華嶺股份為例學院（部、所）： 學院（部、所）： 會計 會計學院 學院專 業(yè)： 業(yè)： MPAcc MPAcc姓 名： 名： 陳菁菁 陳菁菁導 師： 師： 李旭 李旭 教授 教授論文起止時間：2016 年 5 月～2017 年 5 月摘要I摘要 摘要新三板市場作為全國性場外證券市場的必要構成成分，它專門為那些處于初創(chuàng)期，具有廣闊的

2、成長空間， 創(chuàng)新型， 高新技術型的中小企業(yè)提供進行股權交易和融通資金的平臺， 它為我國證券市場的良性循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展貢獻出了很大的力量。 中小企業(yè)在我國企業(yè)中所占的比重較大， 它是推動經濟不斷向前發(fā)展的決定性因素。 由于我們國家經濟的成長方式發(fā)生了巨大的轉變，這對中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展也提出了越來越高的要求，然而融通資金困難的現(xiàn)狀多年來制約著他們的生產經營及未來的發(fā)展， 嚴重阻止了他們前進的腳步。新三板作為一種全新的融資渠道，具有其獨特的優(yōu)

3、勢，同時市場融資方式的種類也較多，其中定向增發(fā)融資方式因制度較寬松，操作過程相對簡單等特殊性，日漸成為了很多新三板掛牌企業(yè)最為主要和青睞的融資方式， 同時也成功地解決了那些無法籌集到資金，陷入資金瓶頸中的眾多中小企業(yè)。本文就是在這樣一個經濟背景下， 以新三板掛牌企業(yè)定向融資為研究落腳點。 首先，本篇論文對新三板市場及定向增發(fā)的相關基礎理論進行了詳細概述， 先使我們對和本文相關聯(lián)的概念和理論有了初步的認識；其次，從新三板市場企業(yè)規(guī)模、市場

4、流動性及企業(yè)定向增發(fā)情況闡述了目前我國新三板掛牌企業(yè)的定向融資現(xiàn)狀， 提出了現(xiàn)存的一些問題及對其產生的原因進行了分析；再次，選取華嶺股份為文章將要研究的企業(yè)，先對華嶺股份這個公司的基本情況做了簡單的說明， 然后闡述了與該公司定向增發(fā)籌集資金相關的內容，該部分內容，采用案例分析法與對比分析法相結合的研究方法，主要考慮了定向增發(fā)前后企業(yè)的業(yè)務結構變化， 科學技術和研發(fā)能力的變化， 以及企業(yè)的相關財務指標發(fā)生的變化， 全面地分析了新三板掛牌企

5、業(yè)采取定向增發(fā)這種方法進行融資所產生的效果，進而得出結論：掛牌企業(yè)通過定向增發(fā)的方式募集資金的行為，有益于其經營規(guī)模得以快速擴張， 有益于公司業(yè)務結構的升級轉變； 有益于科學技術和研發(fā)能力的提升， 更益于市場競爭實力的增強； 同時還會使得企業(yè)財務類各項指標得到不同程度的改善，比如：企業(yè)的獲利能力，償還債務的能力，生產運營能力和未來成長發(fā)展，與這些能力相關聯(lián)的指標均會得到不同程度的正向轉變， 企業(yè)的財務狀況也更趨穩(wěn)定， 但由于定向增發(fā)后其