證券投資基金粉飾櫥窗的實(shí)證研究.pdf

1、上海交通大學(xué)碩士學(xué)位論文證券投資基金粉飾櫥窗的實(shí)證研究姓名：鄒戈申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：陳欣20090101II通過(guò)上述分析得出以下結(jié)論：第一，開(kāi)放式股票型基金凈值在2001年2008年季末存在顯著的超額正收益，在年末存在顯著的超額負(fù)收益，其中，粉飾櫥窗效應(yīng)隨著時(shí)間的推進(jìn)更加明顯，而且我國(guó)基金季末拉升凈值主要是為了爭(zhēng)奪排名。第二，股票型基金重倉(cāng)股在20032008年季末存在顯著的超額正收益，在年末存在顯著的超額負(fù)收益，其

2、中，基金重倉(cāng)股在基金股票投資市值中所占比例越大，季末拉升幅度越大；重倉(cāng)股換手率越小，季末拉升幅度越大；而且開(kāi)放式基金的重倉(cāng)股比例效應(yīng)和換手率效應(yīng)顯著存在。和基金凈值一樣，我國(guó)股票型基金重倉(cāng)股在年末反而出現(xiàn)異常負(fù)收益，如何對(duì)這種“中國(guó)特色”現(xiàn)象進(jìn)行解釋將是一個(gè)非常有趣而值得深入研究的課題。在實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，文章最后對(duì)中國(guó)證券投資基金窗飾效應(yīng)的結(jié)論進(jìn)行總結(jié)和原因分析，并且提出了建議，指明了后續(xù)研究方向。本文站在委托代理角度解釋我國(guó)證券投資